حالة سوق العمل
قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، لا يزال سوق العمل يعزز الميل التيسيري.
هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. لقراءة الإصدارات الكاملة، اشترك .
إنه أسبوع مهم لبيانات سوق العمل. مع نشر كل شيء باستثناء تقرير NFP غدًا، دعونا نلخص جميع البيانات التي تلقيناها هذا الأسبوع ونحصل على فكرة عن الوضع الحالي — وكيف يتناقض ذلك مع توقع خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر القادم.
JOLTS
من المهم دائمًا تذكر مدى تأخر تقرير JOLTS كبيان بيانات. هذا التقرير يعود إلى يوليو، ومثل تقرير الوظائف الذي تلقيناه الشهر الماضي، فهو ضعيف جدًا.
فاجأت فرص العمل بانخفاضها إلى 7.18 مليون، أقل من المتوقع البالغ 7.4 مليون.
عندما نضع ذلك في سياق عدد العاطلين عن العمل، نرى في الواقع أن الفجوة بين الوظائف والعمال أصبحت سلبية لأول مرة منذ الجائحة.
على الرغم من أن ذلك ليس علامة واضحة على الركود (لقد قضينا العقد الأول من القرن الحالي بالكامل في المنطقة السلبية)، إلا أنه يسلط الضوء على ضعف سوق العمل النسبي.
مدخل رئيسي في منحنى Beveridge هو معدل شغور الوظائف الذي يأتي من هذا التقرير.
أنا من المعجبين الكبار بمنحنى Beveridge لأنه وسيلة فعالة لقياس مقدار الركود في سوق العمل. بالنظر إلى موقعنا الحالي في منحنى Beveridge، فإن أي ضعف كبير في الوظائف المتاحة من هذه النقطة فصاعدًا من المرجح أن يؤدي إلى زيادة حادة في معدل البطالة.
تقرير ADP
مع الإقالة الأخيرة لمفوضة BLS Erika McEntarfer، أصبحت بيانات التوظيف من ADP أكثر أهمية في تقييم قوة سوق العمل.
على الرغم من أن ADP تتعرض للكثير من الانتقادات لأنها تصدر قبل NFP وبالتالي لديها قدرة تنبؤية ضعيفة، إلا أنه على المدى الطويل يتتبع الاثنان بعضهما البعض بشكل جيد:
جاء تقرير ADP اليوم أقل من التوقعات وعزز موقف الحمائم في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) للمضي قدمًا في خفض الفائدة في سبتمبر:
استطلاع Challenger
أخيرًا، تلقينا اليوم تقرير تسريحات العمال من استطلاع Challenger. أظهر زيادة سنوية بنسبة 13%، وهو أمر مهم.
كما أشار الاقتصادي Parker Ross بالتزامن مع الرسم البياني أعلاه: "كان أغسطس الماضي معيارًا صعبًا، حيث كانت التسريحات بالفعل أعلى بنسبة 81% من المعدل الطبيعي قبل كوفيد، لذا فإن حقيقة أننا ارتفعنا بنسبة 13% على أساس سنوي من هذا المستوى المرتفع تعني أننا الآن أعلى بنسبة 105% من المعدل الطبيعي قبل كوفيد لشهر أغسطس، مرتفعين من 98% في يوليو."
حتى بدون تقرير NFP، توفر بيانات سوق العمل الحالية بشكل عام الكثير من الأسباب التي تبرر قيام الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة خلال الأسابيع القليلة القادمة.
احصل على الأخبار في بريدك الإلكتروني. استكشف نشرات Blockworks:
- The Breakdown : فك تشفير العملات الرقمية والأسواق. يوميًا.
- 0xResearch : Alpha في بريدك الإلكتروني. فكر كمحلل.
- Empire : أخبار وتحليلات العملات الرقمية لبدء يومك.
- Forward Guidance : تقاطع العملات الرقمية، الاقتصاد الكلي والسياسات.
- The Drop : التطبيقات، الألعاب، الميمز والمزيد.
- Lightspeed : كل ما يتعلق بـ Solana.
- Supply Shock : Bitcoin، bitcoin، bitcoin.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقرير أرباح Nvidia وظهور Anthropic مع اكتتاب عام بتقييم تريليون! الاختبار الأكبر لتداولات الذكاء الاصطناعي سيكون في الأسبوع القادم
لا تزال الهزات الناتجة عن استقالة Jensen Huang مستمرة، وسيواجه قطاع الذكاء الاصطناعي الأسبوع المقبل "اختبارًا مزدوجًا مهمًا": أول تقرير مالي لشركة Nvidia في "مرحلة ما بعد Huang"، "إذا كانت النتائج أقل من التوقعات، فسيكون عقاب السوق أشد"، فيما تستعد شركة Anthropic لطرح عام أولي مهم بقيمة تريليون دولار، مع استمرار تساؤلات كبيرة، مما سيحدد ما إذا كان إيمان رأس المال العالمي بالذكاء الاصطناعي سيستمر أم لا.
توقعات جولدمان ساكس للأسواق العالمية: الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيبلغ ذروته العام المقبل، تباطؤ كبير في نمو الأرباح، وشركات الحوسبة السحابية الكبرى تصبح أصولاً دفاعية
أشارت استراتيجية الأسهم العالمية لعام 2027 من Goldman Sachs إلى أن موجة الإ نفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تقترب من ذروتها، ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الأرباح العالمية بشكل كبير. من المتوقع أن ينخفض نمو أرباح S&P 500 من 36% إلى 11%، مع ظهور ضغوط الاستهلاك التدريجي. ومع ذلك، فقد انخفضت تقييمات عمالقة الحوسبة السحابية إلى مضاعف ربحية متوقعة قدره 19.7 مرة، وهو أقل من قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، وتم تصنيفها على أنها أصول "دفاعية نسبياً". وتتوقع Goldman Sachs أن يصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى 8700 نقطة، وتوصي بزيادة الوزن النسبي للأسهم الأمريكية واليابانية وتقليل الوزن النسبي للأسهم الأوروبية.
يمتلك أسهم Nvidia بقيمة 135 مليار دولار، هل سيقوم Jensen Huang ببيعها لتحقيق الأرباح؟
بعد استقالة جينسون هوانغ، أصبحت ممتلكاته في Nvidia التي تبلغ حوالي 812 مليون سهم بقيمة سوقية تبلغ 135 مليار دولار أمريكي تشكل "ضغوطًا كبيرة" على سعر السهم. إمكانية تخفيف الحصة تخضع لقيود قانونية وسوقية مزدوجة: يجب الانتظار حتى الكشف عن المعلومات السلبية غير المعلنة ليصبح البيع متوافقًا مع القوانين، كما أن حجم الحصة يعادل حجم تداولات السوق خلال ستة أيام، مما يعني أن التنفيذ الكامل لعملية البيع قد يستغرق عدة أشهر.
هل هناك موجة عيد الميلاد التقليدية هذا العام في سوق الأسهم الأمريكية؟
بعد التعافي التقني وتصحيح المراكز في سوق الأسهم الأمريكية، أصدرت مؤسسات مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley وJ.P. Morgan إشارات على انتعاش في نهاية العام. الإفراط في تصفية المراكز، وعودة التقييمات إلى المتوسط، والدعم الموسمي تهيئ جميعها ظروفاً لدفع السوق نحو ارتفاعات مفاجئة. ومع ذلك، بلغ التضخم السنوي في أسعار واردات القطاع الصناعي العالمي حوالي 24%، متجاوزاً ذروة فترة الجائحة، وستستحق فواتير التضخم بشكل مركز في الربع الأول من العام المقبل. وقد حذرت Goldman Sachs من أن احتفالات نهاية العام، إذا تحققت، قد تستنزف مساحة الصعود المستقبلية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
