جولدمان ساكس: الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل السوق وأسهم مفهوم "HALO" تصبح الاتجاه الجديد
قالت Goldman Sachs إنه في عصر تقوم فيه الذكاء الاصطناعي بإحداث ثورة في الأسواق، وترتفع فيه العوائد الحقيقية، وتتزايد فيه الانقسامات الجيوسياسية، يتجه المستثمرون نحو الأسهم التي تتمتع بخصائص "تأثير HALO" (أصول ثقيلة، معدل استبعاد منخفض).
وكتب استراتيجيون في Goldman Sachs، من بينهم Guillaume Jaisson، في تقرير: "السوق يكافئ الأصول التي تمتلك القدرة الإنتاجية، والشبكات، والبنية التحتية، وحواجز الهندسة التقنية – وهي أصول تتطلب تكلفة عالية لتكرارها وأقل عرضة للاستبعاد بفعل التطور التكنولوجي".
منذ عام 2025، تفوقت محفظة الأسهم كثيفة رأس المال التي أعدتها Goldman Sachs بنسبة 35% على محفظة الأصول الخفيفة، حيث أصبحت كثافة الأصول المحرك الأساسي للتقييم والعائدات.
وذكرت Goldman Sachs أن التوسع المالي، وارتفاع تكلفة الاستبدال، وإعادة التوطين الإقليمي للصناعة، وانتعاش قطاع التصنيع، كلها عوامل تدعم القطاعات كثيفة رأس المال.
"تتدفق الأموال باستمرار إلى الاستراتيجيات ذات القيمة، بينما يأمل المستثمرون في تنويع محافظهم بعيداً عن أسهم التكنولوجيا الأمريكية المزدحمة، مما يدفع المزيد من رؤوس الأموال نحو الأصول كثيفة رأس المال، ولا تزال التخصيصات طويلة الأجل لهذه الأصول بعيدة عن مرحلة التشبع."
ويتوقع السوق بشكل عام أن تتسارع وتيرة نمو ربحية السهم (EPS) لشركات رأس المال الكثيف، وأن يستمر العائد على حقوق الملكية (ROE) في التحسن؛ بينما من المتوقع أن يبقى العائد على حقوق الملكية لأسهم الأصول الخفيفة مستقراً.
المحرر: ليو مينغ ليانغ
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
مستشار البيت الأبيض هاسيت: ترامب يحترم استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم في أكتوبر ستحدد اتجاه السياسات
قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، يوم الخميس: "يعتقد ترامب أن أسعار الفائدة يمكن أن تكون أقل، لكنه يحترم استقلالية الاحتياطي الفيدرالي"، وأضاف: "إذا ظل التضخم مرتفعًا، فإن هنا ك أسبابًا قوية لرفع أسعار الفائدة في المرة القادمة". كما أشار إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو نمو قوي بنسبة 4٪، وأن الازدهار من جانب العرض يضع ضغطًا هبوطيًا على الأسعار، ولا توجد حاجة حاليًا لتشديد السياسة النقدية؛ ارتداد التضخم في الشهر الماضي في طريقه إلى الانعكاس، وهناك احتمال لاستمرار التحسن السابق في التضخم.
تخطط Marvell Technology (MRVL.US) للاستحواذ على Lumentum (LITE.US) مما أثار انقساما في السوق، بينما تشيد وول ستريت بتوسيع布局 الاتصالات الضوئية للذكاء الاصطناعي، لكنها تحذر في الوقت نفسه من مخاطر التقييم العالي وتخفيف حقوق الملكية.
يعتقد محللو وول ستريت بشكل عام أن الاستحواذ المحتمل من شأنه تعزيز قدرة Marvell Technology على المنافسة في مجال الاتصالات الضوئية للذكاء الاصطناعي، ولكن القيمة السوقية العالية لشركة Lumentum والتي تبلغ حوالي 83 مليار دولار، بالإضافة إلى احتمالية حدوث تخفيف للأسهم، وضغط على هامش الربح، ومخاطر في تكامل الأعمال، تثير قلق السوق.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
