في أعقاب الارتفاع المزدوج في سوق الأسهم، يشهد كبار المساهمين في كوريا موجة من جني الأرباح! "جيه بي مورغان" يشير بصراحة إلى أن وتيرة هذا الاتجاه ستتسارع تحت إصلاحات حوكمة الشركات
أفادت المالية الذكية أنه مع استمرار ارتفاع سوق الأسهم الكورية وتحقيقه أرقاماً قياسية، يشهد المساهمون الحاليون موجة جديدة من بيع الأسهم. وأكدت JP Morgan أن هذا التوجه من المرجح أن يتسارع بشكل أكبر في ظل دفع كوريا لإصلاحات في حوكمة الشركات، وتدريجياً فك الارتباطات المتبادلة للأسهم وتبسيط هيكلية الملكية.
وأشار Jinsoo Ha، رئيس أسواق رأس المال للأسهم في JP Morgan بكوريا، إلى أن موجة نشاط صفقات الأسهم هذه مدفوعة بشكل رئيسي بتغييرات في الملكية ناتجة عن إصلاح الحوكمة وتخفيضات استراتيجية، بينما يشكل المستثمرون الأجانب ذوو الجودة العالية قاعدة طلب قوية. ووفقاً للبيانات المجمعة، أتمت كوريا هذا العام ست صفقات ضخمة، بلغ إجمالي التمويل فيها حوالي 1.3 مليار دولار أمريكي؛ بينما بلغ التمويل في نفس الفترة من الربع الأول للعام 2025 حوالي 296 مليون دولار أمريكي فقط.
وقال Ha: "رغم تبنينا لموقف حذر، نحن متفائلون باستمرار ارتفاع وتيرة الصفقات الضخمة هذا العام"، مضيفاً أن "إصلاح حوكمة الشركات هو الدافع الرئيسي للارتفاع الأخير في سوق الأسهم ويمثل دعماً قوياً لأنشطة أسواق رأس المال."
خلال العام الماضي، زاد مؤشر سوق الأسهم الكورية بمقدار الضعف مدعوماً بشكل رئيسي من شركات الرقائق العملاقة مثل Samsung Electronics وSK Hynix. يدعم الرئيس الكوري لي جاي-مينغ إصلاح الحوكمة من خلال تعزيز كفاءة استخدام رأس المال وكسر هيكليات الملكية غير الشفافة لمعالجة ما يُسمى بـ"الخصم الكوري"، ليحفز بذلك المزيد من الزخم في ارتفاع السوق.
ورغم اضطرابات الأسواق العالمية نتيجة الوضع الإيراني، حافظت صفقات الأسهم الكورية على نشاطها، ويعزى جزء من ذلك إلى تحسن الحوكمة، خاصة مع اقتراب فترة انعقاد الجمعيات العمومية. وشملت عدة صفقات كبرى خلال الأسبوع الماضي فك الروابط المتبادلة للأسهم بين الشركات العائلية الكبرى، وهي هيكلية طالما انتقدها المستثمرون الأجانب لكونها تضغط على التقييمات. وتخطط Hanwha Systems لبيع حصتها في Hanwha Ocean بقيمة 1.7 تريليون وون (حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي)، كما وافقت SK Discovery التابعة لمجموعة SK على بيع أسهم شركتها الفرعية للطاقة المتجددة SK Eternix إلى شركة الاستثمار الضخمة KKR.
وأضاف Ha: "تسهم عمليات تسييل الأسهم، بما في ذلك الصفقات الضخمة، في تمكين الشركات والمساهمين الرئيسيين من مواكبة مسار الإصلاح."
شملت صفقات ضخمة أخرى هذا العام شركات مثل LG CNS، وحلول المحيطات HD Hyundai، وClassys، وHPSP، وتجاوزت قيمة كل صفقة منها 200 مليون دولار أمريكي.
وعلى النقيض من نشاط الصفقات الضخمة، يظل إصدار الأسهم الجديدة (IPO) ضعيفاً نسبياً. جمعت الاكتتابات الأولية في كوريا عام 2025 ما مقداره 3.4 مليار دولار أمريكي فقط، وهو أعلى قليلاً فقط من العامين السابقين. كما أن بنك K Bank الرقمي، الذي أدرج هذا الشهر وسط اضطرابات السوق، شهد هبوط سعر سهمه دون سعر الطرح، ما يشير إلى ضعف الطلب على الأسهم الجديدة وربما مزيد من التباطؤ في وتيرة الاكتتابات.
وأكد Ha:" على عكس الصفقات الضخمة، يتطلب الاكتتاب العام فترة تحضير أطول، ولهذا فإن تحول اهتمام السوق إلى تنفيذ مشاريع فعلية يستغرق مزيداً من الوقت."
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
نهاية عصر! Semianalysis: بدون Jensen Huang، ستصبح Nvidia مثل Apple القادمة
تعتقد Semianalysis أن مغادرة Huang Renxun تمثل نهاية عصر يقوده المؤسسون. من المرجح أن تقوم Nvidia بنسخ "نموذج أبل بعد ستيف جوبز" — أي الانتقال من الرهانات الجريئة إلى إعادة شراء الأسهم، وهذا ليس في مصلحة التقدم التكنولوجي ولا المساهمين. القلق الأكبر يكمن في أن مزايا سلسلة التوريد التي بناها Huang Renxun بنفسه، وثقة العملاء، وحماية النظام البيئي المفتوح المصدر، من الصعب جداً على من يخلفه أن يكررها، ومن المتوقع أنه بحلول عام 2028 ستتجه أكثر من 70% من القدرة الإنتاجية الإجمالية إلى غير Nvidia.
خروج Huang Renxun، وخطة التمويل للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار لشركة Nvidia أصبحت معلقة
منصة تمويل الذكاء الاصطناعي التي يقودها Jensen Huang لم تشهد أي صفقات منذ إعلانها الكبير في أغسطس، ويرجع السبب الرئيسي إلى أن Nvidia وعدت بضمان 25% فقط، وهو أقل بكثير من المنافس Broadcom الذي تصل نسبة ضمانه إلى 72.5%. هذا الأمر أدى إلى قلة اهتمام المقرضين. ويعتقد المحللون أنه بعد فقدان الشخصية الرئيسية وتعرض المنصة لضغط من وول ستريت لتحمل المزيد من المخاطر، أصبح تنفيذ المشروع بعيد المنال.
ارتفاع متواصل لأربعة أيام! عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل تسجل أسرع ارتفاع منذ 2022، والأسواق تراهن على رفع أ سعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير لمدة أربعة أيام متتالية، حيث ارتفع عائد السندات لأجل عامين إلى 4.862% بإجمالي ارتفاع قدره 38.8 نقطة أساس، وهو أكبر ارتفاع خلال أربعة أيام منذ يونيو 2022. كما تجاوز عائد السندات لأجل عشر سنوات عتبة 5.10% الرئيسية. وارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية أيضاً، وقام السوق برفع توقعاته لمعدل الفائدة النهائي بشكل كبير إلى 4.82%، وأصبح رفع سعر الفائدة في ديسمبر أمراً شبه مؤكد، بينما بلغت احتمالية رفع الفائدة مجدداً في يناير 75%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
