الدولار الأمريكي: الدعم المدفوع بالنزاع يواجه خط ر التهدئة – HSBC
تقول HSBC أن التوترات الأخيرة في الشرق الأوسط والطلب على "الملاذ الآمن" ساهمت في رفع قيمة الدولار، مدعومة بتغطية مراكز بيع الدولار القصيرة وظروف مالية أمريكية أكثر تشددًا. ومع ذلك، تشير البنك إلى أن العوامل المحركة لعام 2022 مثل السياسة التشددية الواضحة للاحتياطي الفيدرالي وضعف النمو العالمي غائبة، وتتوقع أن يؤدي انخفاض حدة التوترات الجيوسياسية إلى استئناف ضعف الدولار، ما لم يحدث إعادة تسعير متشددة لتوقعات Fed.
مكاسب الملاذ الآمن لكن مع ميل نحو الضعف
"في بداية الصراع الأخير في الشرق الأوسط، كان من المتوقع أن يرتفع الدولار، بما يتماشى مع تجدد الطلب على "الملاذ الآمن" وإمكانية تقليل المخاطر – خصوصًا بالنظر إلى تراكم مراكز بيع الدولار القصيرة الكبيرة منذ يناير."
"قوة الدولار جاءت أيضًا مصحوبة بتشدد في الظروف المالية الأمريكية، وهو عادة ما يكون عائقًا أمام العملات الأخرى. ومع ذلك، كان التشدد متواضعًا مقارنة بأوقات الضغوط السابقة، ما يشير إلى وجود حدود لتفوق الدولار المستدام إذا ظلت تقلبات الأصول الشاملة محتواة."
"على عكس عام 2022، فإن الركائز الأساسية التي عززت قوة الدولار الهيكلية سابقًا — أي السياسة التشددية الواضحة من قبل Federal Reserve (Fed) وضعف النمو العالمي — غير موجودة حاليًا. لا تزال الأسواق تسعر الميل نحو تخفيف تدريجي من Fed هذا العام، والمؤشرات القيادية تشير إلى نمو عالمي أكثر قوة."
"معًا، يمكن أن تدعم هذه العوامل العملات الدورية أكثر وتحد من قوة الدولار الواسعة، مما يعزز وجهة نظرنا المركزية بأن تخفيف التوترات سيكون سببًا لاستئناف ضعف الدولار. ومع ذلك، تبقى المخاطر مائلة لصالح ارتفاع الدولار، إذا أدى الصراع إلى إعادة تسعير حادة لمسار Fed نحو التشدد."
"أما السيناريو السلبي الإضافي، فهو استمرار الصراع لفترة طويلة مما يديم الضغوط على الطاقة وسلاسل التوريد ويحيي المخاوف من الركود التضخمي. في مثل هذا الوضع، من المرجح أن يكون الدولار أقوى بالمقارنة مع السيناريو الأساسي لدينا، مدعومًا بأن الولايات المتحدة أقل تعرضًا كمستورد صافي للطاقة وبفضل التوسع الاقتصادي المدعوم من One Big Beautiful Bill."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقرير أرباح Nvidia وظهور Anthropic مع اكتتاب عام بتقييم تريليون! الاختبار الأكبر لتداولات الذكاء الاصطناعي سيكون في الأسبوع القادم
لا تزال الهزات الناتجة عن استقالة Jensen Huang مستمرة، وسيواجه قطاع الذكاء الاصطناعي الأسبوع المقبل "اختبارًا مزدوجًا مهمًا": أول تقرير مالي لشركة Nvidia في "مرحلة ما بعد Huang"، "إذا كانت النتائج أقل من التوقعات، فسيكون عقاب السوق أشد"، فيما تستعد شركة Anthropic لطرح عام أولي مهم بقيمة تريليون دولار، مع استمرار تساؤلات كبيرة، مما سيحدد ما إذا كان إيمان رأس المال العالمي بالذكاء الاصطناعي سيستمر أم لا.
توقعات جولدمان ساكس للأسواق العالمية: الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيبلغ ذروته العام المقبل، تباطؤ كبير في نمو الأرباح، وشركات الحوسبة السحابية الكبرى تصبح أصولاً دفاعية
أشارت استراتيجية الأسهم العالمية لعام 2027 من Goldman Sachs إلى أن موجة الإ نفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تقترب من ذروتها، ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الأرباح العالمية بشكل كبير. من المتوقع أن ينخفض نمو أرباح S&P 500 من 36% إلى 11%، مع ظهور ضغوط الاستهلاك التدريجي. ومع ذلك، فقد انخفضت تقييمات عمالقة الحوسبة السحابية إلى مضاعف ربحية متوقعة قدره 19.7 مرة، وهو أقل من قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، وتم تصنيفها على أنها أصول "دفاعية نسبياً". وتتوقع Goldman Sachs أن يصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى 8700 نقطة، وتوصي بزيادة الوزن النسبي للأسهم الأمريكية واليابانية وتقليل الوزن النسبي للأسهم الأوروبية.
يمتلك أسهم Nvidia بقيمة 135 مليار دولار، هل سيقوم Jensen Huang ببيعها لتحقيق الأرباح؟
بعد استقالة جينسون هوانغ، أصبحت ممتلكاته في Nvidia التي تبلغ حوالي 812 مليون سهم بقيمة سوقية تبلغ 135 مليار دولار أمريكي تشكل "ضغوطًا كبيرة" على سعر السهم. إمكانية تخفيف الحصة تخضع لقيود قانونية وسوقية مزدوجة: يجب الانتظار حتى الكشف عن المعلومات السلبية غير المعلنة ليصبح البيع متوافقًا مع القوانين، كما أن حجم الحصة يعادل حجم تداولات السوق خلال ستة أيام، مما يعني أن التنفيذ الكامل لعملية البيع قد يستغرق عدة أشهر.
هل هناك موجة عيد الميلاد التقليدية هذا العام في سوق الأسهم الأمريكية؟
بعد التعافي التقني وتصحيح المراكز في سوق الأسهم الأمريكية، أصدرت مؤسسات مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley وJ.P. Morgan إشارات على انتعاش في نهاية العام. الإفراط في تصفية المراكز، وعودة التقييمات إلى المتوسط، والدعم الموسمي تهيئ جميعها ظروفاً لدفع السوق نحو ارتفاعات مفاجئة. ومع ذلك، بلغ التضخم السنوي في أسعار واردات القطاع الصناعي العالمي حوالي 24%، متجاوزاً ذروة فترة الجائحة، وستستحق فواتير التضخم بشكل مركز في الربع الأول من العام المقبل. وقد حذرت Goldman Sachs من أن احتفالات نهاية العام، إذا تحققت، قد تستنزف مساحة الصعود المستقبلية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
