اليورو: نظرة حذرة بينما تتجنب لاغارد إعطاء توجيه – ING
من المرجح أن يظل البنك المركزي الأوروبي حذراً وسط حالة عدم اليقين لدى البنوك المركزية العالمية
يقترح فرانشيسكو بيسولي من ING أن الرسائل المختلطة الأخيرة من البنوك المركزية الكبرى في جميع أنحاء العالم قد تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى الامتناع عن اتخاذ أي التزامات قوية بشأن السياسة، خاصةً بالنظر إلى زيادة حساسيته لتحركات أسعار النفط منذ عام 2022. ومع تسعير الأسواق بالفعل لنحو 55 نقطة أساس من التوجه المتشدد في توقعات أسعار الفائدة لمدة عام للبنك المركزي الأوروبي، تتوقع ING أن تواجه أسعار الفائدة في منطقة اليورو مخاطر هبوطية، كما تتوقع أن يقترب زوج EUR/USD من 1.140 مع نهاية الأسبوع.
التحركات الأخيرة للبنوك المركزية تزيد من حالة عدم اليقين لدى البنك المركزي الأوروبي
حتى الآن هذا الأسبوع، أرسلت أربعة من أكبر عشرة بنوك مركزية في العالم إشارات متنوعة زادت من تعقيد قرارات البنك المركزي الأوروبي. فقد قام بنك الاحتياطي الأسترالي بشكل مفاجئ بتقديم موعد خفض سعر الفائدة الذي كان متوقعاً في مايو، وأشار بنك كندا إلى استعداده لتجاهل الارتفاع الأخير في التضخم، بينما أبقى الاحتياطي الفيدرالي على توقعاته بخفض آخر للفائدة في 2026 دون تغيير، فيما اتخذ بنك اليابان موقفاً حذراً متشدداً.
نهج البنك المركزي الأوروبي يتأثر بأسعار النفط وصدمات التضخم السابقة
تأثر البنك المركزي الأوروبي تاريخياً بتقلبات أسعار النفط، ولا تزال موجة التضخم في 2022 حاضرة في أذهان صناع السياسة النقدية. ومع ذلك، تعتقد ING أن البيئة الحالية تختلف عن 2022، مما يجعل من المرجح أن تفضل الرئيسة لاجارد التواصل الحذر دون التزامات واضحة، على غرار النهج الذي اتبعه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول.
توقعات السوق تعزز مخاطر التوجه التيسيري
مع تسعير الأسواق لنحو 55 نقطة أساس من التشدد في توقعات أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي خلال مارس، يمكن حتى لأدنى تلميحات من البنك المركزي الأوروبي أن يكون لها تأثير ملحوظ على أسعار الفائدة قصيرة الأجل. وترى ING أن هذا التغير الكبير في التسعير يزيد من احتمال الخروج بنتيجة تيسيرية، إذ يبدو من غير المرجح في هذه المرحلة أن يقدم البنك توجيهات تتوافق مع التوقعات الحالية للأسواق.
تداعيات على اليورو
تشير هذه التطورات إلى احتمالية تراجع اليورو. ومع ذلك، أصبحت أسواق الصرف الأجنبي أقل استجابة لفوارق أسعار الفائدة، حيث باتت أسعار النفط تلعب دوراً أكثر أهمية. ونتيجة لذلك، لم يستفد اليورو كثيراً من إعادة التسعير المتشددة السابقة، ومن غير المرجح أن يتأثر بشكل كبير بأي تحول تيسيري. ومع ذلك، قد يعود زوج EUR/USD إلى مستويات قريبة من 1.140 قبل نهاية الأسبوع.
(تم إعداد هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقرير أرباح Nvidia وظهور Anthropic مع اكتتاب عام بتقييم تريليون! الاختبار الأكبر لتداولات الذكاء الاصطناعي سيكون في الأسبوع القادم
لا تزال الهزات الناتجة عن استقالة Jensen Huang مستمرة، وسيواجه قطاع الذكاء الاصطناعي الأسبوع المقبل "اختبارًا مزدوجًا مهمًا": أول تقرير مالي لشركة Nvidia في "مرحلة ما بعد Huang"، "إذا كانت النتائج أقل من التوقعات، فسيكون عقاب السوق أشد"، فيما تستعد شركة Anthropic لطرح عام أولي مهم بقيمة تريليون دولار، مع استمرار تساؤلات كبيرة، مما سيحدد ما إذا كان إيمان رأس المال العالمي بالذكاء الاصطناعي سيستمر أم لا.
توقعات جولدمان ساكس للأسواق العالمية: الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيبلغ ذروته العام المقبل، تباطؤ كبير في نمو الأرباح، وشركات الحوسبة السحابية الكبرى تصبح أصولاً دفاعية
أشارت استراتيجية الأسهم العالمية لعام 2027 من Goldman Sachs إلى أن موجة الإ نفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تقترب من ذروتها، ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الأرباح العالمية بشكل كبير. من المتوقع أن ينخفض نمو أرباح S&P 500 من 36% إلى 11%، مع ظهور ضغوط الاستهلاك التدريجي. ومع ذلك، فقد انخفضت تقييمات عمالقة الحوسبة السحابية إلى مضاعف ربحية متوقعة قدره 19.7 مرة، وهو أقل من قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، وتم تصنيفها على أنها أصول "دفاعية نسبياً". وتتوقع Goldman Sachs أن يصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى 8700 نقطة، وتوصي بزيادة الوزن النسبي للأسهم الأمريكية واليابانية وتقليل الوزن النسبي للأسهم الأوروبية.
يمتلك أسهم Nvidia بقيمة 135 مليار دولار، هل سيقوم Jensen Huang ببيعها لتحقيق الأرباح؟
بعد استقالة جينسون هوانغ، أصبحت ممتلكاته في Nvidia التي تبلغ حوالي 812 مليون سهم بقيمة سوقية تبلغ 135 مليار دولار أمريكي تشكل "ضغوطًا كبيرة" على سعر السهم. إمكانية تخفيف الحصة تخضع لقيود قانونية وسوقية مزدوجة: يجب الانتظار حتى الكشف عن المعلومات السلبية غير المعلنة ليصبح البيع متوافقًا مع القوانين، كما أن حجم الحصة يعادل حجم تداولات السوق خلال ستة أيام، مما يعني أن التنفيذ الكامل لعملية البيع قد يستغرق عدة أشهر.
هل هناك موجة عيد الميلاد التقليدية هذا العام في سوق الأسهم الأمريكية؟
بعد التعافي التقني وتصحيح المراكز في سوق الأسهم الأمريكية، أصدرت مؤسسات مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley وJ.P. Morgan إشارات على انتعاش في نهاية العام. الإفراط في تصفية المراكز، وعودة التقييمات إلى المتوسط، والدعم الموسمي تهيئ جميعها ظروفاً لدفع السوق نحو ارتفاعات مفاجئة. ومع ذلك، بلغ التضخم السنوي في أسعار واردات القطاع الصناعي العالمي حوالي 24%، متجاوزاً ذروة فترة الجائحة، وستستحق فواتير التضخم بشكل مركز في الربع الأول من العام المقبل. وقد حذرت Goldman Sachs من أن احتفالات نهاية العام، إذا تحققت، قد تستنزف مساحة الصعود المستقبلية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
