الفرنك السويسري يضعف مع ارتفاع الدولار الأمريكي بسبب الحذر في الأسواق

يواصل زوج العملات USD/CHF مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، متداولاً حول مستوى 0.8110 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. وقد ارتفع الزوج مع تعافي الدولار الأمريكي (USD) من خسائره اليومية، مدعوماً بالصعود الحاد في أسعار النفط الخام نتيجة تزايد التوترات الجيوسياسية.

هذا الارتفاع في أسعار الطاقة دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الأعلى، مما أجج مخاوف السوق من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يُضطر لرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب من المتوقع، على الرغم من استمرار تباطؤ سوق العمل. ونتيجة لذلك، يركز المستثمرون بشكل كبير على بيانات التضخم لهذا الأسبوع للحصول على إشارات أوضح بشأن السياسات النقدية، حيث تُسعّر أداة CME FedWatch حالياً احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال سبتمبر بنسبة تقارب 52%، ارتفاعاً من 44.4% يوم أمس فقط.

توقعات باستقرار الدولار الأمريكي مع بقاء عتبة رفع الفائدة من Fed مرتفعة وحدود مكاسب النفط

يرى محللو OCBC أن عقبة التضخم أمام اتخاذ Fed قرار رفع الفائدة في سبتمبر لا تزال كبيرة، مشيرين إلى أن "على مؤشر الأسعار الأساسية CPI أن يسجل 0.3% شهرياً أو أعلى في يوليو، أي فوق توقعات الإجماع البالغة 0.2%، حتى ترتفع توقعات رفع الفائدة بشكل مؤثر في سبتمبر." ووفقاً لرأيهم، فإن "استقرار الدولار الأمريكي، مع خلفية مخاطر بناءة، ينبغي أن يواصل دعم صفقات الكاري تريد رغم التقلبات المستمرة في أسواق النفط." كما أضافوا أن "أسعار النفط تراجعت مؤخراً على أمل إعادة فتح مضيق هرمز، لكن الشروط الصارمة التي تضعها إيران أمام واشنطن تشير إلى أن أي زيادة وشيكة في إمدادات الطاقة ستكون محدودة"، ما يقلل من التوقعات بشأن تراجع مستدام في أسعار الطاقة.

وفيما يضيف إلى توجه السياسة النقدية المتشددة، أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، أن البنك المركزي سيحتاج على الأرجح إلى تنفيذ عدة زيادات في أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم بشكل كامل. وفي حديثها مع Yahoo Finance، شددت هاماك، التي صوتت بالفعل في اجتماع يوليو لصالح رفع فوري للفائدة، على أن السياسة الحالية ليست متشددة بما فيه الكفاية. وأشارت إلى أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك القادم سيكون اختباراً محورياً يحدد مسار Fed في المستقبل.

في المقابل، تباطأ التضخم في سويسرا إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر عند 0.4% سنوياً في يوليو، هابطاً من 0.5% في الشهر السابق، مع ظهور تأثير محدود للغاية لارتفاع أسعار الطاقة العالمية. هذا الانخفاض غير المتوقع جاء خلافاً لتوقعات البنك الوطني السويسري (SNB) الذي كان ينتظر ارتفاعاً طفيفاً في التضخم بعد تثبيته سعر الفائدة عند 0%. وبفضل قطاع مصرفي قوي، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي SNB أسعار الفائدة ثابتة حتى نهاية العام، مع اعتبار أي خفض إضافي للفائدة خياراً احتياطياً وليس المسار الرئيسي.