الدولار الأسترالي: السياسة النقدية المتشددة تحفظ المخاطر قائمة – TD Securities

يشير كل من براشانت نيوناها وأليكس لو من TD Securities إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي أبقى سعر الفائدة عند 4.35% بقرار جماعي، مع أن البيان والتوقعات المحدثة بدت أقل تشددًا مما كان متوقعًا. ومع ذلك، شددت الحاكم بولوك على أن رفعًا آخر للفائدة يبقى احتمالًا قائمًا إذا ظهرت مخاطر تضخم تصاعدية، ما يجعل الدولار الأسترالي حساسًا للبيانات القادمة والتواصل من بنك الاحتياطي الأسترالي.

تثبيت تشدد مع مخاطر تضخم تصاعدية

"أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة عند 4.35% كما كان متوقعًا بقرار جماعي. جاء البيان أقل تشددًا مما كان متوقعًا والتوقعات المعدلة تشير إلى موقف أقل تشددًا أيضًا. ولكن المؤتمر الصحفي اتخذ نبرة تشددية حيث أكد الحاكم عدة مرات أن رفعًا آخر للفائدة يبقى احتمالًا، وهو ما يمثل مخاطرة في توقعنا بتثبيت طويل الأمد من جانب البنك."

"ومع ذلك، يشير البيان والتوقعات التي نشرت اليوم إلى أن رفع الفائدة ليس هو التوقع الرئيسي للبنك، مما يعني أنه تم رفع العتبة اللازمة لاتخاذ قرار رفع إضافي من بنك الاحتياطي الأسترالي هذا العام."

"كما ذكر أعلاه، لا تشير توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رفع آخر للفائدة ولا يبدو أن لدى البنك الرغبة في رفع مسبق كذلك."

"من الواضح أن بنك الاحتياطي الأسترالي لم يتجاوز مرحلة الخطر بعد. تشير توقعات معدل تضخم مؤشر الأسعار الأساسي للربع الثالث والرابع إلى ارتفاع بنسبة 0.8% على أساس ربعي لكل منهما. وبينما لا تشير البيان والتوقعات إلى وجود قلق، كان الحاكم حريصًا على توضيح أماكن المخاطر على التضخم، وهي في الاتجاه التصاعدي."

"في الواقع، إذا لم يكن سعر الفائدة البالغ 4.35% من بنك الاحتياطي الأسترالي قد أدى دوره في مواجهة التضخم سابقًا وأشارت محاضر اجتماع يونيو إلى أن تقديرات المعدل الحقيقي المحايد ارتفعت خلال السنوات السابقة (بالإضافة إلى الملاحظات المذكورة أعلاه)، فقد لا تتوافر للبنك مساحة التحرك اللازمة لإعادة التضخم إلى الهدف ضمن إطار زمني معقول."