الدولار الأمريكي: تقييم الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر مؤشر أسعار المستهلكين – BBH
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الأسواق مستقرة قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر يوليو، والذي يُعتبر حاسمًا لتوقعات معدلات الفائدة الفدرالية والدولار. ويتوقع حداد أن مؤشر أسعار المستهلكين سيتحسن بشكل طفيف، مع وجود مخاطر تراجع للدولار إذا جاءت البيانات ضعيفة، وفرص محدودة فقط لإعادة تسعير السياسة التشديدية حتى لو جاءت الأرقام مرتفعة.
ميل سلبي للدولار حول مؤشر أسعار المستهلكين
"الأسواق في وضع ترقب قبيل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الحيوي اليوم لشهر يوليو (1:30 ظهرًا بتوقيت لندن، 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك). ستكون هذه الأرقام نقطة تحول رئيسية لتوقعات معدلات الفائدة الفدرالية وستحدد النبرة عبر أسواق الفائدة والعملات ومزاج المخاطرة بشكل عام. العقود الآجلة لمعدلات الفائدة الفدرالية تسعر حاليًا احتمال بنسبة 50% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى نطاق مستهدف بين 3.75-4.00%، انخفاضًا من ذروة 75% في نهاية يوليو، ونحو أكثر بقليل من 40 نقطة أساس من التشديد التراكمي خلال الاثني عشر شهرًا القادمة."
"تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي سيعزز حالة إعادة التسعير الحمائمية لتوقعات رفع الفائدة من جانب الفدرالي، ويضغط أكثر على الدولار مع رفع شهية الأصول ذات المخاطر. أما ارتفاع المؤشر فغالبًا ما يدفع الدولار للارتفاع بشكل فوري عبر صعود في العوائد القصيرة الأجل. ومع ذلك، نظرًا لأن سياسة الفدرالي بالفعل متشددة (اعتمادًا على معدل محايد عند 3.00%)، فإن هامش إعادة التسعير التشديدية الجوهرية يبدو محدودًا، ما يمثل معوقًا للدولار."
"من المتوقع أن يتحسن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يوليو بشكل طفيف دون أن يشير إلى تسارع جديد في التضخم. من المتوقع أن يرتفع المؤشر الرئيسي بنسبة +0.1% شهريًا مقابل -0.4% في يونيو وأن يتراجع سنويًا إلى 3.4% مقابل 3.5% في يونيو. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة +0.2% شهريًا مقابل 0.0% في يونيو وأن يتراجع إلى 2.5% سنويًا مقابل 2.6% في يونيو."
"سيوفر التغير خلال ثلاثة أشهر في كل من المؤشر الأساسي والرئيسي قراءة أوضح عما إذا كان زخم التضخم يتباطأ أم يتسارع مجددًا. في الوقت نفسه، ستكون مقاييس مؤشر أسعار المستهلكين التي تزيل التقلبات الشديدة في الأسعار، مثل المتوسط المقتطع والمتوسط والجامدة والأساسية الفائقة، أساسية للحكم على اتجاه التضخم الكامن. سيتم نشر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لكل من Atlanta Fed و Cleveland Fed الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت نيويورك (4:00 عصرًا بتوقيت لندن)."
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
حركة غير معتادة في سوق الأسهم الأمريكية | أسهم الذهب والفضة والمعادن غير الحديدية تنخفض بشكل عام، وأسهم Harmony Gold (HMY.US) تتراجع بنسبة 6%
في يوم الاثنين، تراجعت معظم أسهم الشركات المرتبطة بالذهب والفضة والمعادن غير الحديدية، حيث انخفض سهم Harmony Gold (HMY.US) بنسبة 6%.
اضطراب في الأسهم الأمريكية | تراجع جماعي لأسهم شركات الرقائق، حيث انخفض سهم Intel (INTC.US) بأكثر من 7%.
في يوم الإثنين، شهدت أسهم شركات الرقائق تراجعًا عامًا، حيث انخفضت Intel (INTC.US) بأكثر من 7%، وتراجعت SK hynix (SKHY.US) و Sandisk (SNDK.US) بنسبة 7%.
عقدت Anthropic شراكة مع الشركة المرتبطة بترامب RUM Group (RUM.US)! صفقة بقيمة 13.7 billions دولار أمريكي حول قوة الحوسبة أثارت مخاوف بشأن تضارب المصالح
وقعت Anthropic عقدًا لتوفير القدرات الحاسوبية بقيمة إجمالية تبلغ 13.7 billions دولار لمدة ست سنوات مع RUM Group، ما أثار مخاوف من تضارب المصالح بسبب العلاقات الوثيقة للأخيرة مع ترامب.
تظهر البيانات التاريخية أن رفع سعر الفائدة لمرة واحدة لا يكفي لإنهاء السوق الصاعد، بل إن دورة التشديد الكاملة هي التهديد الحقيقي.
منذ عام 1945، شهد مؤشر S&P 500 اثنتي عشرة سوق دببة بهبوط يتجاوز 20% وأربع حالات تصحيح عميقة بين 18% و20%. ست منها حدثت بعد دورات رفع أسعار الفائدة التي أدت مباشرة إلى ركود اقتصادي، في حين أن اثنتين منها لم يكن لهما علاقة لا برفع الفائدة ولا بالركود. ترى Goldman Sachs أن السوق قام فعلاً بتسعير عدة زيادات في أسعار الفائدة مسبقًا، بينما تحذّر Morgan Stanley من أن ارتفاع العوائد قد يؤدي إلى تصحيح في السوق، أما JPMorgan فتركز بشكل أكبر على أسعار النفط والأرباح.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
