الدولار الأمريكي: مخاطر مؤشر أسعار المستهلك المنخفض تؤثر على التوقعات — ING

يتوقع Chris Turner من ING أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يوليو هو المحرك الرئيسي للخطوة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث تشير التوقعات إلى قراءات رئيسية وأساسية منخفضة تقترب من هدف 2%. قد تؤدي قراءة ضعيفة إلى تقليل احتمالات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، وتزيد من انحدار منحنى العائد الأمريكي وتضعف الدولار، خاصة مقابل العملات الدورية، بينما يظل نطاق DXY بين 99.40–100.00 محل تركيز.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي تعتمد على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين

"لم تؤثر بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة يوم الجمعة بشكل كبير على الدولار. الرأي السائد هنا هو أن اتجاهات التضخم ستقود بشكل أساسي الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. هذه الاتجاهات تظهر اليوم عبر إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو في الولايات المتحدة."

"هنا، تشير التوقعات إلى مجموعة من الأرقام المنخفضة نسبياً: 0.1% شهرياً للرئيسي و0.2% للأساسي. هذه القراءات ستخفض المعدلات السنوية إلى 3.4% و2.5% على التوالي – لتقترب أكثر من هدف التضخم للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. العوامل المؤدية للأرقام الضعيفة المتوقعة هي انخفاض أسعار البنزين، وزيادة مؤشرات الانكماش في قطاع الإيجارات، وضعف الأجور."

"نظرًا لأن السوق يبدو وكأنه يتوقع قصة أسعار أكثر هدوءًا اليوم، من المرجح أن نحتاج قراءة 0.1% شهريًا على التضخم الأساسي – وهو ما يعتقد البعض أنه ممكن. الرقم الضعيف يجب أن يخفض تسعير السوق لاحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في سبتمبر عن احتمالية 50% لصالح عدم التغيير. وتدفق steepening إيجابي لمنحنى العائد يجب أن يشهد ضعف الدولار – تحديدًا مقابل العملات الدورية."

"بالإضافة إلى ذلك، ظهر حديث حول أن الرئيس ترامب قد يحاول إطلاق خفض في ضريبة الأرباح الرأسمالية قبل انتخابات منتصف المدة في أوائل نوفمبر. سيشكّل ذلك تأثيرًا سلبيًا طفيفًا على الدولار من منظور المخاطر، لكن يجب أيضًا مراقبة كيف سيتعامل الطرف الطويل من منحنى الخزانة مع المزيد من التخفيضات الضريبية غير الممولة، وما إذا كان ذلك قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تشديد إضافي."

"بالنسبة لليوم، لنراقب ما إذا كان قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلكين ستدفع DXY إلى الانخفاض خارج نطاق التداول 99.40-100.00."