يستقر الفرنك السويسري بعد صدور بيانات أسعار المنتجين والواردات المحلية

تراجع زوج USD/CHF بعد ثلاثة أيام من الارتفاعات، حيث يتم تداوله قرب مستوى 0.8130 خلال الجلسة الأوروبية ليوم الخميس. ويستمر الزوج في تسجيل خسائر مع بقاء الفرنك السويسري (CHF) قويًا عقب صدور بيانات أسعار المنتجين والواردات السويسرية لشهر يوليو.

انخفضت أسعار المنتجين والواردات في سويسرا بنسبة 2.1% على أساس سنوي في يوليو، لتتطابق مع وتيرة الشهر السابق وتمدد اتجاه الانكماش الذي استمر لأكثر من ثلاث سنوات. وعلى أساس شهري، تراجعت الأسعار بنسبة 0.1% بعد انخفاض بنسبة 0.3% في يونيو، ما يمثل ثالث تراجع شهري متتالي ناجم بشكل رئيسي عن انخفاض تكاليف المنتجات النفطية.

يؤكد محللو OCBC أن خلفية التضخم تظل داعمة لفرنك سويسري ضعيف، مشيرين إلى أن "مخاطر التضخم على المدى القريب لا تزال محدودة." ويقرون بأن "التراجع الأخير في قيمة الفرنك السويسري قد يؤدي في النهاية إلى رفع التضخم المستورد"، لكنهم يؤكدون أن "الأثر من غير المرجح أن يُلمس قبل مضي ربعين آخرين على الأقل." وفي الوقت ذاته، يوضحون أن "التضخم المحلي لا يزال ضعيفاً وأقل من منتصف النطاق المستهدف من البنك الوطني السويسري عند 0-2% لاستقرار الأسعار"، مما يدعم تبني سياسة نقدية متأنية واستمرار ضعف الفرنك السويسري في الأجل القريب.

في المقابل، يواجه الدولار الأمريكي (USD) صعوبات وسط تغير توقعات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عقب تقارير التضخم الأقل حدة. فقد انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر يوليو إلى 3.4% على أساس سنوي، بينما تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.5%، متوافقاً مع توقعات الأسواق. هذا التباطؤ في وتيرة التضخم عزز من توقعات المستثمرين باتباع الاحتياطي الفيدرالي نهجًا أكثر تساهلاً، حيث أظهر مؤشر CME FedWatch انخفاض فرصة رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 36% مقارنة بـ 48% في اليوم السابق.

مع ذلك، قد يستعيد الدولار الأمريكي بعض زخمه نتيجة تصاعد المخاطر الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران. فقد أدى تعثّر التقدم الدبلوماسي والإجراءات الأمريكية الحازمة—مثل التهديد بفرض عقوبات أوسع وإمكانية فرض حصار بحري على صادرات النفط الإيرانية—إلى زيادة حالة عدم اليقين في الأسواق، والتي أججها أيضاً تصريح الرئيس دونالد ترامب حول امتلاك "السيطرة الكاملة" على الممر المائي الاستراتيجي.