وداعًا لقلق "انخفاض قيمة القدرة الحسابية"! من المتوقع أن الجيل السابق من وحدات معالجة الرسومات لدى شركات الحوسبة السحابية الجديدة سيظل قيد الاستخدام حتى عام 2029، وبنك أمريكا للأوراق المالية يواصل توصيته بالشراء لكل من CoreWeave (CRWV.US) و Nebius (NBIS.US).

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP بأن بنك أمريكا للأوراق المالية صرح بأن النتائج المالية الأخيرة لكل من CoreWeave (CRWV.US) و Nebius (NBIS.US) تظهر أن قطاع خدمات السحابة الناشئة (Neocloud) يستفيد من "ديناميكيات التسعير المتزايدة الملائمة". حافظ البنك على توصية "شراء" لكل من CoreWeave و Nebius، مع تحديد سعر مستهدف عند 140 دولارًا و310 دولارات على التوالي.

أوضح فريق المحللين بقيادة ثاير لياني في تقرير للمستثمرين يوم الاثنين: "أكدت الشركتان كلتاهما وجود طلب قوي من العملاء الكبار، ومختبرات الذكاء الاصطناعي، والشركات، ولا يزال الطلب يفوق إمدادات GPU الحالية. العوائد القوية الناتجة عن عمليات النشر الأولية تدعم زيادة الإنفاق من قِبل العملاء، في حين أن أسعار وحدات معالجة الرسوميات من الجيل التالي تواصل الارتفاع. ومن المهم أنه بالرغم من الإطلاقات المتتالية لمنتجات جديدة، تظل أسعار وحدات معالجة الرسوميات من الأجيال السابقة مرنة، مما يشير إلى وجود ضغط محدود على الأسعار في المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، باتت القدرة المتاحة للحوسبة تُبرم بعقود بأسعار مميزة مقارنة بالعقود التقليدية لمدة 5 سنوات، ما يعكس مدى الإلحاح في الطلب الحالي."

ذكر بنك أمريكا أن هذه التوجهات قد تدفع بهوامش الأرباح التشغيلية للارتفاع بمقدار يتراوح بين 500 و1000 نقطة أساس.

أثبت مقدمو خدمات السحابة الناشئة أيضًا أن أصول الـ GPU القديمة قد يكون لها عمر اقتصادي أطول بكثير من المتوقع. فعلى سبيل المثال، وقع CoreWeave عقدًا لاستخدام مجموعة NVIDIA (NVDA.US) A100 حتى عام 2029، ما يعني أن دورة حياتها لا تقل عن تسع سنوات.

أشار لياني إلى أنه: "مع زيادة عمر الأصول، أصبح بإمكان المشغلين تحويل المعدات إلى عوائد مالية لفترة زمنية أطول، بينما يستمرون في الاستفادة من الطلب المستمر على قدرات المعالجة من الأجيال السابقة، مما يعزز ثقة السوق في القيمة طويلة الأجل لنشر وحدات معالجة الرسوميات الحالية والمستقبلية."

أخيرًا، لا تزال خطط توسيع القدرة الحوسبية تسير حسب الخطة الموضوعة. تخطط CoreWeave للوصول إلى سعة حوسبية تبلغ 8 جيجاوات (GW) بحلول عام 2030، فيما تعتزم Nebius نشر أكثر من 1 جيجاوات سنويًا بدءًا من عام 2027.

وأضاف لياني: "نعتقد أن هذه الأهداف التوسعية تعكس ثقة قوية في استدامة الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي، وتدعم الفكرة بأن توفر الطاقة والقدرة على التنفيذ يبقيان من العوامل الأساسية التي تدفع النمو."