Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnAIمربعالمزيد
وسائل الإعلام الأجنبية: تداعيات تقييم التمويل المرتفع في صناعة العملات الرقمية تظهر بشكل مركز

وسائل الإعلام الأجنبية: تداعيات تقييم التمويل المرتفع في صناعة العملات الرقمية تظهر بشكل مركز

币界网币界网2026/08/18 13:53
عرض النسخة الأصلية

أفادت وسائل إعلام أجنبية أن صناعة العملات الرقمية تشهد موجة واضحة أكثر من التصفية. نقلاً عن رأي الرئيس التنفيذي لـ Global Settlement Network، رايان كيركلي، فإن طفرة التمويل بين 2020 و2021 رفعت تقييم العديد من المشاريع بشكل مفرط، لكن هذه المشاريع لم تحقق دخلاً مستقراً، وستظهر المشكلات بشكل مركز في عام 2026.

أكثر من 100 مشروع قد خرج بالفعل في عام 2026

بحسب بيانات RootData التي أوردتها CoinDesk، أُغلق أكثر من 100 مشروع تشفير أو تقدمت بطلب الإفلاس أو توقفت عن العمل فعلياً في 2026. ومن بين الأسباب وراء ذلك انخفاض أسعار العملات البديلة، وتقلص خزائن التوكنات، وانخفاض ملحوظ في استثمارات رأس المال المغامر.

تشير بيانات Galaxy Research إلى أنه في الربع الأول من 2026، تم إتمام 355 صفقة تمويل في مجال التشفير وسلاسل الكتل، بقيمة نحو 4 مليارات دولار. وبالمقارنة مع الربع الرابع من 2025، انخفض حجم التمويل تقريباً إلى النصف، بينما انخفض عدد الصفقات بنحو 16٪ فقط، ما يشير إلى أن التراجع كان أساساً في صفقات التمويل الكبيرة.

التمويل بتقييمات مرتفعة يرفع الضغط التشغيلي

يعتقد كيركلي أن العديد من المشاريع أكملت جولات تمويل ضخمة رغم محدودية إيراداتها وغموض طريقها للربحية، واضطرت فيما بعد للاعتماد على تقييمات أعلى لاستمرار الحصول على التمويل، ما أدى إلى ارتفاع الضغط التشغيلي باستمرار. وعند تراجع السوق، تظهر المشكلات التي تم تأجيلها بسرعة كبيرة.

وأشار أيضاً إلى أن ثقافة التمويل في قطاع التشفير زادت من حدة المشكلة. بخلاف الصناعات التقليدية، غالباً ما يؤدي إعلان المشاريع عن جولات تمويل ضخمة إلى ارتفاع أسعار التوكن وزيادة اهتمام المستثمرين الأفراد، ما يجعل بعض الفرق تميل إلى التركيز على قصة التمويل بدلاً من الأساسيات التشغيلية.

حوكمة التوكنات تكشف عن مشاكل الكفاءة

أشارت المقالة أيضاً إلى أن المبالغ المعلنة في بيانات التمويل لا تتوافق دائماً مع الأموال الفعلية التي تم استلامها. ذكر كيركلي أن Global Settlement Network واجهت حالات التزم فيها مستثمرون بالتمويل ثم لم ينفذوا تحويل الأموال فعلاً.

ومن وجهة نظره، تواجه الحوكمة اللامركزية أيضاً اختباراً واقعياً. فحملة التوكنات قد لا يواصلون المشاركة في الحوكمة بشكل مستمر، وعندما يواجه البروتوكول صعوبة في التشغيل، قد تؤدي آلية التصويت إلى إبطاء وتيرة التعديل، ويصبح من الصعب على المشروع تغيير توجهه بسرعة.

وبالإضافة إلى مسألة التصفية في القطاع، أشار كيركلي أيضاً إلى أن حركة بيتكوين قصيرة الأجل قد تؤثر على وتيرة هذه الموجة من التعديلات. وقال إن السوق حالياً أقرب إلى "سوق دب معتدل"، ويعتبر مستوى 61,200 دولار نقطة دعم رئيسية. وإذا تم كسر هذا المستوى، فقد تتعرض الأموال ذات الرافعة المالية لضغوط بيع أكبر.

وسائل الإعلام الأجنبية: تداعيات تقييم التمويل المرتفع في صناعة العملات الرقمية تظهر بشكل مركز image 0

ومع ذلك، أشار المقال أيضاً إلى أن تبني تكنولوجيا سلاسل الكتل لم يتوقف. وذكر كيركلي أنه التقى خلال الشهر الماضي مع 7 ممثلين حكوميين أبدوا اهتمامهم بتكنولوجيا سلاسل الكتل. غير أنه من منظور المؤسسات والحكومات، فإن تركيزهم ينصب أكثر على خفض التكاليف وإعادة تشكيل البنية التحتية المالية، وليس بالضرورة تبني النهج اللامركزي الذي تصوره قطاع التشفير في بدايته.

News Image 0
0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

تصاعد الحرب العالمية في مجال القيادة الذاتية! شركة Waymo التابعة لـ Alphabet (GOOGL.US) تتعاون مع الشركة اليابانية الرائدة للاستثمار في طوكيو

أعلنت Waymo التابعة لشركة Alphabet بالتعاون مع عملاق سيارات الأجرة الياباني عن إطلاق خدمة القيادة الذاتية في طوكيو بحلول عام 2027، وقفز سهم الشريك Go بنسبة 9.7%.

智通财经2026/09/15 04:31
تصاعد الحرب العالمية في مجال القيادة الذاتية! شركة Waymo التابعة لـ Alphabet (GOOGL.US) تتعاون مع الشركة اليابانية الرائدة للاستثمار في طوكيو

دها جيشيان: الحفاظ على تصنيف "شراء" لشركة ShuiDi (WDH.US) ورفع السعر المستهدف إلى 2.23 دولار أمريكي

استنادًا إلى توقعات الأرباح المحدثة، أبقت UOB Kay Hian تصنيفها لشركة Waterdrop عند "شراء" ورفعت السعر المستهدف إلى 2.23 دولار.

智通财经2026/09/15 04:11
دها جيشيان: الحفاظ على تصنيف "شراء" لشركة ShuiDi (WDH.US) ورفع السعر المستهدف إلى 2.23 دولار أمريكي