قالت Standard Chartered إن شركات الخزينة Ethereum أصبحت الآن "جديرة بالاستثمار"، وأفضل من صناديق US spot ETH ETFs

وفقًا لرئيس الأبحاث العالمية للأصول الرقمية في Standard Chartered، جيفري كيندريك، أصبحت شركات الخزانة التي تحتفظ بـ Ethereum الآن "جذابة للغاية للاستثمار"، حيث يقول إنها تقدم حجة أقوى للمستثمرين مقارنة بصناديق التداول الفورية لـ Ethereum في الولايات المتحدة (ETFs).

يقول كيندريك إن مضاعفات القيمة الصافية للأصول (NAV) لشركات خزانة Ethereum — وهي القيمة السوقية مقسومة على قيمة ETH المحتفظ بها — قد "بدأت في العودة إلى مستوياتها الطبيعية"، ومن المتوقع أن تبقى فوق 1، مما يجعلها أصلاً أفضل للشراء مقارنة بصناديق التداول الفورية لـ ETH في الولايات المتحدة. وقال كيندريك في رسالة إلكترونية لـ The Block يوم الأربعاء: "لا أرى سببًا لانخفاض مضاعف NAV عن 1.0 لأنني أرى هذه الشركات توفر فرصاً للتحايل التنظيمي للمستثمرين".

وأضاف أنه مع عودة مضاعفات NAV إلى مستوياتها الطبيعية، تقدم شركات خزانة ETH وصولاً أفضل لاستفادة من ارتفاع سعر الإيثر، ومكافآت التخزين، ونمو عدد ETH لكل سهم — بخلاف صناديق التداول الفورية لـ ETH في الولايات المتحدة، التي لا يمكنها حالياً التخزين أو المشاركة في التمويل اللامركزي.

وأشار كيندريك بشكل خاص إلى مضاعف NAV لشركة SharpLink Gaming (رمز SBET)، المدعومة من Consensys والمشارك في تأسيس Ethereum جو لوبين، والتي كانت موجودة لأطول فترة بين خزانات ETH الكبيرة المتواجدة حالياً. وقال إن مضاعف NAV لشركة SBET عاد الآن ليصبح أكثر قليلاً من 1.

مضاعف NAV لـ SBET

لاحظ كيندريك أن شركات خزانة Ethereum قاموا أيضًا بشراء 1.6% من إجمالي ETH المتداول منذ يونيو، لتتوافق وتيرة الشراء مع وتيرة شراء صناديق تداول ETH خلال نفس الفترة. يأتي هذا التحديث بعد تقرير الأسبوع الماضي الذي توقع فيه أن شركات خزانة ETH يمكن أن تنمو لتحتفظ بـ 10% من إجمالي الإيثر المتداول — عشرة أضعاف ما كانت تحتفظ به حينها.

صافي الشراء منذ 1 يونيو (بآلاف ETH)

الأسبوع الماضي، قال كيندريك إن شركات خزانة Ethereum "بدأت لتوها" وتقدم فرصة أكبر للنمو مقارنة بالشركات التي تركز على Bitcoin، بفضل قدرتها على كسب مكافآت التخزين (حوالي 3%) والوصول إلى رافعة DeFi — ميزات غير متاحة لصناديق التداول، خاصة في الولايات المتحدة.

صعود شركات خزانة ETH يعكس اتجاه Bitcoin السابق، حيث قادت Strategy (سابقًا MicroStrategy) موجة شراء الشركات لـ BTC. ومن المتوقع أن تنمو حيازات خزانة ETH بشكل أسرع، حسب كيندريك، بسبب قبول المؤسسات المتزايد للعملات الرقمية كأصول احتياطية للشركات، وقدرة ETH على توليد العائد.

تظل BitMine (رمز BMNR) أكبر شركة خزانة ETH، بهدف معلن وهو تجميع 5% من إجمالي ETH. وقال كيندريك إنه من المرجح دخول شركات جديدة، وأن تقرير أرباح SharpLink القادم للربع الثاني في 15 أغسطس قد يوفر المزيد من الوضوح حول هذه الفئة المتنامية من الأصول.

ETH، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، تتداول حالياً عند حوالي 3,650 دولار، مرتفعة بنحو 2% في الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لصفحة أسعار ETH الخاصة بـ The Block.