يتداول الذهب حول 4400 دولار منتظراً صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية للحصول على التوجيه

Bitget

News

新浪财经2026/09/08 02:05

عرض النسخة الأصلية

By:新浪财经

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

المصدر: 汇通财经

　　بدأ الذهب هذا الأسبوع بمواصلة ضعفه،

الذهب الفوري

تراجع في جلسة آسيا الصباحية إلى حوالي

4410 دولار/أونصة

. جاءت بيانات التوظيف الأمريكية لشهر أغسطس أقوى بشكل واضح من توقعات السوق، حيث زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار

162 ألف وظيفة

، وهو ما يفوق بكثير تقديرات السوق السابقة البالغة حوالي 56 ألف وظيفة، وفي الوقت نفسه ظل معدل البطالة عند

4.1%

. وقد عزز أداء سوق العمل مرة أخرى تقييمات السوق حول إمكانية رفع أسعار الفائدة الأمريكية بشكل أكبر، وهو ما وضع ضغطاً قصير الأمد على الذهب كأصل بلا عائد.

عقب صدور بيانات التوظيف، قام سوق الفائدة بتعديل تسعيراته بسرعة. حالياً، ارتفعت احتمالية توقع السوق لرفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 16 سبتمبر إلى

حوالي 60%

، مقارنة بـ50% تقريباً قبل صدور تقرير الوظائف. عادة ما تعني توقعات الفائدة الأعلى دعم الدولار وعائدات سندات الخزانة الأمريكية، وترفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، لذلك شهد الذهب تراجعاً واضحاً بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية.

　　ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على بيانات الوظائف لتحديد اتجاه الذهب متوسط الأجل يبقى محدوداً. ما يحتاجه السوق لتأكيده فعلاً الآن هو ما إذا كانت مرونة الاقتصاد الأمريكي ستنتقل إلى التضخم. إذا استمر التوظيف في القوة، ومع ارتفاع أسعار الطاقة مما يزيد من ضغوط التكاليف، فقد يطول أمد بقاء سعر الفائدة الأمريكي مرتفعاً، ويواجه الذهب ضغط تقييم أكبر على المدى القصير؛ أما إذا لم تتزايد بيانات التضخم المقبلة، فقد يتلاشى تأثير الصدمة المتشددة التي أوجدتها بيانات الوظائف بشكل تدريجي.

تحوّل تركيز السوق هذا الأسبوع من سوق العمل إلى مؤشرات التضخم. من المقرر أن يصدر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أغسطس في

10 سبتمبر

، أما مؤشر أسعار المستهلك فسوف يصدر في

11 سبتمبر

، وهذان الرقمان سيكونان من أهم المتغيرات الكلية قبيل قرار سعر الفائدة في سبتمبر. ووفقاً للتقويم الاقتصادي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، سيتم نشر PPI وCPI كلاهما هذا الأسبوع، بينما يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي

اجتماعه لشهر سبتمبر بين 15 و16 سبتمبر.

يولي السوق اهتماماً خاصاً حالياً لكيفية انتقال تكاليف الطاقة إلى تضخم الأسعار النهائية. إذا جاء PPI وCPI أعلى من المتوقع، فقد يرفع السوق رهاناته على رفع سعر الفائدة، مما يدفع الدولار وعائدات السندات الأمريكية للصعود، بينما قد يعيد الذهب اختبار منطقة 4400 دولار أو أدنى. وعلى العكس، إذا جاء التضخم الأساسي معتدلاً، فقد تتراجع توقعات تشديد السياسة الناتجة عن بيانات التوظيف، ويمنح ضعف الدولار نافذة ارتداد للذهب. حالياً، تقديرات السوق لنسبة نمو PPI السنوية لشهر أغسطس حوالي

5.2%

، مقابل القيمة السابقة 4.7%، مما يعني أن بيانات التضخم ذاتها تحمل قدراً كبيراً من عدم اليقين.

　　جدير بالذكر أن هذا التصحيح في الذهب لا يعني أن منطق الصعود طويل الأجل قد تغير جذرياً. فقد شهد سعر الذهب سابقاً ارتفاعات حادة، كما تغير تركيبة المشاركين في السوق، فإلى جانب الأموال المضاربة قصيرة الأجل، لا تزال الطلبات الدائمة على التخصيص والأموال في الأسواق المادية والمشتقات تشكل دعماً مهماً. لذا فإن ما يجدر مراقبته حالياً هو مدى احتواء تراجع الذهب من أعلى مستوياته، وليس فقط اعتبار تراجعه القصير انقلاباً في الاتجاه.

من وجهة نظر تخصيص الأصول العالمية، لا يزال الذهب في بيئة كلية معقدة. فمن ناحية، توقعات الفائدة الأمريكية المرتفعة، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وقوة الدولار المرحلية كلها تضغط على تقييم الذهب؛ ومن ناحية أخرى، هناك مخاطر التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة، وتباين مسارات أسعار الفائدة العالمية والطلب على التحوط، وكلها قد تعزز من قيمة تخصيص الذهب. وهذا يعني أن الذهب في الفترة المقبلة قد يشهد نمط

"ضغط سلبي كلي قصير المدى، ودعم طلب هيكلي متوسط الأجل"

من الناحية الفنية اليومية،

لا يزال الذهب الفوري الآن في مرحلة تصحيح واضحة، وتراجع السعر إلى قرب 4410 دولار أصبح قريباً من منطقة دعم هامة سابقة. قوة الزخم السوقي ضعيفة حالياً، لكن لم تظهر بعد إشارة واضحة على انعكاس الاتجاه المتوسط. إذا صمد مستوى 4400 دولار بفاعلية، فقد تشهد الأسعار تصحيحاً صاعداً جديداً؛ من جهة المقاومة العلوية يُراقب أولاً مستوى 4465 دولار، كونه منطقة مقاومة مهمة قصيرة الأجل، وهو أيضاً النقطة اللازمة لاستعادة الاتجاه الصاعد القوي. أما إذا عاد السعر للثبات فوق 4500 دولار، فقد يشير ذلك إلى عودة الاتجاه الصاعد، ويمكن مراقبة مقاومة إضافية قرب 4675 دولار. وعلى العكس، إذا فقد دعم 4400 دولار، فقد يُنظر إلى منطقة الدعم التالية عند 4350 دولار

، يليها دعم محتمل عند 4260 دولار.

　　من جهة الإطار الزمني لأربع ساعات، لا يزال الذهب يتحرك في هيكل تذبذب ضعيف قصير الأجل. الهبوط السريع بعد بيانات الوظائف وضع ضغطاً على مؤشرات المتوسطات القصيرة، ولم يتعاف زخم السوق بالكامل بعد، ويميل السوق للانتظار تأكيد اتجاهه من بيانات التضخم. إذا تمكن السعر من الاستقرار فوق 4400 دولار، ثم اختراق 4465 دولار مجدداً، فقد ينفتح مجال الارتداد قصير الأجل؛ أما إذا ظل الارتداد محصوراً دون 4465 دولار، فهذا دليل على استمرار سيطرة البائعين على المدى القصير. أما في حال كسر مستوى 4400 دولار، فقد يختبر السوق منطقة 4350 دولار، وربما يبحث المشترون عن دعم أقل.

عموماً، يواجه الذهب حالياً

صراعاً بين توقعات السياسة الكلية وطلب التخصيص طويل الأجل

. بيانات التوظيف رفعت بالفعل توقعات تشديد السياسة لشهر سبتمبر بشكل واضح، لكن المتغير الحاسم لاتجاه السوق يبقى بيانات PPI وCPI المرتقبة هذا الأسبوع. إذا استمر التضخم في الارتفاع، فقد تتفاقم ضغوط التصحيح قصيرة الأجل على الذهب؛ أما إذا جاء التضخم دون التوقعات، فقد تتراجع رهانات رفع الفائدة ويكتسب الذهب قوة ارتدادية.

　　ملخص المحرر

بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أغسطس تجاوزت التوقعات، وجعلت أكبر ضغط على المدى القصير للذهب

توقعات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والدولار الأمريكي، وعوائد السندات الأمريكية

. إلا أن منطق الاتجاه الصاعد للذهب على المدى الطويل لم يتغير بعد، ويظل السوق بحاجة لرصد التضخم، أسعار الطاقة وتغير احتياجات تخصيص رؤوس الأموال العالمية. سيكون مستوى 4400 دولار فاصل رئيسي بين الشراء والبيع، في حين قد تحدد بيانات PPI وCPI جولة الاتجاه التالية للذهب. الوقت الحالي أنسب لمراقبة اختراق مناطق الدعم والمقاومة الرئيسية والانتظار حتى يتضح الاتجاه.

المحرر المسؤول: 朱赫楠

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

في ظل ارتفاع التضخم، تصاعد التوترات الجيوسياسية وتجاوز أسعار النفط حاجز الـ100 دولار، تدخل البنوك المركزية لدول مجموعة السبع أسبوعًا حاسمًا لاتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أول رفع لسعر الفائدة منذ ثلاث سنوات مدفوعًا بتجاوز التضخم الأساسي للتوقعات؛ بينما من المرجح أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا؛ كما يعزز كل من بنك إنجلترا، البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الكندي من مواقفهم التشددية، ما يشير إلى نقطة تحول كبرى نحو تشديد السياسة النقدية عالميًا.

华尔街见闻•2026/09/13 05:46

هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي "رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي"؟ هل ستتكرر دورة "التشديد النقدي" في أواخر ثمانينيات القرن الماضي؟

أشار تقرير سيتي جروب إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تشبه إلى حد كبير دورة التشديد في الفترة من 1988 إلى 1989، حيث حافظ الاقتصاد على مرونته وتراكمت الضغوط التضخمية تدريجيًا، ثم تباطأت الأنشطة الاقتصادية وتحولت السياسات لاحقًا نحو التيسير. في دورة التشديد تلك، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 16 مرة متتالية.

华尔街见闻•2026/09/13 03:11

تحالف نادر بين الأعداء! دعم Musk وAltman دعوة Dario Amodei لـ"تباطؤ الذكاء الاصطناعي عالميًا"

وجهت Anthropic Amodei دعوة إلى "إبطاء الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم"، وفي مفاجأة، وقف الخصمان Musk وAltman علنًا لدعم هذه الدعوة. اتفقت ثلاث شركات كبرى على السماح لطرف ثالث بتقييم على مستوى الموظفين وتطبيق تنسيق لتبطئة الابتكار؛ وأعلن Altman بشكل مباشر أن OpenAI لن تدرج في البورصة هذا العام. استقالة باحث غاضبة وهروب جماعي لذكاء اصطناعي خارج عن السيطرة أشعلت الذعر المتراكم منذ وقت طويل في هذا القطاع.

华尔街见闻•2026/09/13 02:16

الحكم الأخير من Goldman Sachs: ارتفاع أسعار الفائدة لا يعني انخفاض الأسهم الأمريكية، نمو الأرباح هو المفتاح لسوق الثور

تعتقد جولدمان ساكس أن معدلات الفائدة المرتفعة تمثل رياحًا معاكسة لسوق الأسهم، لكنها ليست قوة لإنهاء السوق الصاعدة. على الرغم من أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ارتفع إلى 5.3%، تظهر البيانات التاريخية أن متوسط عائد الأسهم الأمريكية بعد 12 شهرًا من رفع الفائدة يصل إلى +9%. الميزانيات العمومية للشركات في أقوى حالاتها منذ 20 عامًا، واستثمارات الذكاء الاصطناعي وموجة الاندماجات والاستحواذات تواصل دعم توقعات الأرباح. من المتوقع أن تصل أرباح السهم لمؤشر S&P 500 إلى 340 دولارًا في عام 2026، بنمو سنوي قدره 24%.

华尔街见闻•2026/09/12 11:01