أطلقت Goldman Sachs إشارة "محايدة" تجاه Tesla (TSLA.US): ميزة تكلفة Cybercab واضحة، لكن التحول البرمجي على نطاق واسع هو مفتاح التقييم
أصدرت مجموعة غولدمان ساكس مؤخرًا تقريرًا بحثيًا حول Tesla (TSLA.US)، وأبقت على تصنيف "محايد" مع هدف سعري لمدة 12 شهرًا يبلغ 360 دولارًا.
أفادت "تطبيق الأخبار المالية الذكية" أن مجموعة Goldman Sachs أصدرت مؤخرًا تقريرًا بحثيًا حول Tesla (TSLA.US)، حيث أبقت على تصنيف "محايد" وحددت سعرًا مستهدفًا لمدة 12 شهرًا بقيمة 360 دولارًا. وترى المجموعة أن Tesla من خلال Cybercab لديها فرصة لتحقيق ميزة تكلفة كبيرة في سوق سيارات الأجرة الذاتية القيادة، لكن العامل الرئيسي الذي يحدد آفاق أعمالها وحجم تقييمها هو قدرة برنامج القيادة الذاتية على التوسع على نطاق واسع.
الإطلاق الرسمي لـ Cybercab وتجاوز مسافات القيادة بدون إشراف حاجز المليون ميل
في الثالث من سبتمبر بالتوقيت المحلي، عقدت Tesla فعالية إطلاق في أوستن بولاية تكساس حيث أطلقت رسميًا سيارة الأجرة الذاتية القيادة Cybercab وأعلنت عن بدء تقديم خدمات الركوب المدفوعة في مناطق محددة من أوستن. تم إزالة عجلة القيادة ودواسات المكابح والوقود والمرايا الخلفية من هذا الطراز، ويستخدم تصميما بمقعدين، وصُنع خصيصًا ليعمل في سيناريوهات القيادة الذاتية الكاملة. كما أعلنت Tesla أن إجمالي مسافة القيادة "بدون إشراف" لأسطول Robotaxi قد تجاوزت مليون ميل. ووفقًا لبيانات إدارة المركبات في ولاية تكساس، حتى 3 سبتمبر، بلغ عدد المركبات الذاتية القيادة المسجلة باسم Tesla في الولاية 420 مركبة، منها 45 سيارة Cybercab.
ومع ذلك، وبعد انتهاء الفعالية بساعات قليلة فقط، أعلنت الإدارة الوطنية الأمريكية لسلامة المرور على الطرق السريعة (NHTSA) عن بدء مراجعة امتثال لما يقرب من 1000 سيارة Cybercab، مع التركيز على التحقق من عملية اعتماد Tesla ذاتيًا لهذا الطراز ومدى توافقه مع معايير السلامة الفيدرالية للسيارات. ونتيجة لذلك، تراجع سعر سهم Tesla في 4 سبتمبر بنسبة 5.92% ليغلق على 354.08 دولارًا، ما أدى إلى تبخر حوالي 88 مليار دولار من القيمة السوقية في يوم واحد. بينما كان السهم قد ارتفع بنسبة 5.42% في الجلسة السابقة بسبب إطلاق Cybercab.
أكد لاحقًا أشوك إيلوسوامي، رئيس قسم الذكاء الاصطناعي لدى Tesla، أنه بعد انتهاء الجولة القادمة من التكامل التقني لإصدار FSD v15، من المتوقع أن تتمكن خدمة Robotaxi من العمل على مدار 24 ساعة في اليوم في حوالي شهر أكتوبر. تم وصف FSD v15 من قبل Tesla على أنه "قفزة معمارية"، حيث إن حجم معلماته يبلغ حوالي عشرة أضعاف النسخة الحالية، ويتضمن سبعة مسارات متوازية لتحسين الأداء. حاليًا، تعمل خدمة Robotaxi بشكل منتظم في ست مدن أمريكية (أوستن، دالاس، هيوستن، ميامي، أورلاندو، وتامبا) خلال الفترات من الساعة السادسة صباحًا حتى العاشرة مساءً.
Goldman Sachs: البرمجيات هي مفتاح التوسع على نطاق واسع
أشار محللو Goldman Sachs في التقرير البحثي إلى أن تركيز Tesla على إنتاج سيارات منخفضة التكلفة، بالاعتماد على عمليات التصنيع المتكاملة ونظام الإدراك البصري الخالص، يُتوقع أن يعزز الفعالية الاقتصادية لأعمال Robotaxi. إذا تمكنت Tesla أثناء الإنتاج الضخم من إبقاء تكلفة Cybercab ضمن النطاق المستهدف من 20,000 إلى 30,000 دولار، فستتمتع بميزة تكلفة تتراوح بين 0.05 و0.30 دولار لكل ميل مقارنة بالمنافسين في القيادة الذاتية الذين تصل تكاليفهم الأولية إلى ما بين 50,000 و100,000 دولار. ويُقدر أن تكلفة كل سيارة Cybercab تتراوح بين 23,000 و25,000 دولار، في حين تتراوح تكلفة سيارة Waymo بين 70,000 و150,000 دولار.
لكن شددت Goldman Sachs في نفس الوقت على أن الغموض الأكبر بالنسبة للمستثمرين يكمن فيما إذا كان حل الذكاء الاصطناعي الخاص بـTesla سيدعم التوسع الجغرافي السريع لبرمجيات القيادة الذاتية. فزيادة التغطية التشغيلية ستولد إيرادات أكثر، إضافة إلى توزيع تكلفة السيارة على مزيد من المسافة المقطوعة، مما يجعل اقتصاديات البرمجيات أكثر أهمية من سعر السيارة في نموذج ربحية Robotaxi.
وتُظهر تحليلات السيناريوهات التي وضعتها Goldman Sachs أنه في السيناريو المتفائل قد يصل سعر سهم Tesla إلى 500 دولار، بينما في السيناريو المتشائم قد يهبط إلى حوالي 150 دولار. وتشمل المخاطر الرئيسية لتراجع السعر تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية وتزايد المنافسة وضغوط الرسوم الجمركية وتأخير إطلاق منتجات مثل FSD وغيرها، بالإضافة إلى ضغوط على التشغيل وهوامش الأرباح.
ولا تزال الخلافات حول Tesla واضحة في السوق. ووفقًا لإحصاءات LSEG، يوجد حاليًا 24 محللاً يمنحون Tesla تصنيف "شراء" أو أعلى، و23 محللاً يضعون تصنيف "احتفاظ"، بينما أبقى 7 محللين آخرين على تصنيف "بيع" أو أقل. وأعاد محلل GLJ Research، جوردن جونسون، بعد إطلاق Cybercab تأكيد تصنيف "بيع" مع هدف سعري يبلغ فقط 24.86 دولارًا، معتبرًا أن مضاعف ربحية Tesla الحالي البالغ 328 مرة مبالغ فيه بشكل كبير من قبل السوق. واحتفظت Morgan Stanley بتصنيف "الاحتفاظ والمراقبة" المستهدف بسعر 400 دولار. أما StoneX فأكد بعد إطلاق Cybercab تصنيف "شراء" مستهدفًا 475 دولارًا للسهم.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تركز كل الأنظار على واشنغتون، هل ستشهد "أسبوع البنوك المركزية الكبرى" في الأسبوع المقبل موجة رفع أسعار الفائدة من مجموعة السبع؟
في ظل ارتفاع التضخم، تصاعد التوترات الجيوسياسية وتجاوز أسعار النفط حاجز الـ100 دولار، تدخل البنوك المركزية لدول مجموعة السبع أسبوعًا حاسمًا لاتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أول رفع لسعر الفائدة منذ ثلاث سنوات مدفوعًا بتجاوز التضخم الأساسي للتوقعات؛ بينما من المرجح أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا؛ كما يعزز كل من بنك إنجلترا، البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الكندي من مواقفهم التشددية، ما يشير إلى نقطة تحول كبرى نحو تشديد السياسة النقدية عالميًا.
هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي "رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي"؟ هل ستتكرر دورة "التشديد النقدي" في أواخر ثمانينيات القرن الماضي؟
أشار تقرير سيتي جروب إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تشبه إلى حد كبير دورة التشديد في الفترة من 1988 إلى 1989، حيث حافظ الاقتصاد على مرونته وتراكمت الضغوط التضخمية تدريجيًا، ثم تباطأت الأنشطة الاقتصادية وتحولت السياسات لاحقًا نحو التيسير. في دورة التشديد تلك، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 16 مرة متتالية.
تحالف نادر بين الأعداء! دعم Musk وAltman دعوة Dario Amodei لـ"تباطؤ الذكاء الاصطناعي عالميًا"
وجهت Anthropic Amodei دعوة إلى "إبطاء الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم"، وفي مفاجأة، وقف الخصمان Musk وAltman علنًا لدعم هذه الدعوة. اتفقت ثلاث شركات كبرى على السماح لطرف ثالث بتقييم على مستوى الموظفين وتطبيق تنسيق لتبطئة الابتكار؛ وأعلن Altman بشكل مباشر أن OpenAI لن تدرج في البورصة هذا العام. استقالة باحث غاضبة وهروب جماعي لذكاء اصطناعي خارج عن السيطرة أشعلت الذعر المتراكم منذ وقت طويل في هذا القطاع.
الحكم الأخير من Goldman Sachs: ارتفاع أسعار الفائدة لا يعني انخفاض الأسهم الأمريكية، نمو الأرباح هو المفتاح لسوق الثور
تعتقد جولدمان ساكس أن معدلات الفائدة المرتفعة تمثل رياحًا معاكسة لسوق الأسهم، لكنها ليست قوة لإنهاء السوق الصاعدة. على الرغم من أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ارتفع إلى 5.3%، تظهر البيانات التاريخية أن متوسط عائد الأسهم الأمريكية بعد 12 شهرًا من رفع الفائدة يصل إلى +9%. الميزانيات العمومية للشركات في أقوى حالاتها منذ 20 عامًا، واستثمارات الذكاء الاصطناعي وموجة الاندماجات والاستحواذات تواصل دعم توقعات الأرباح. من المتوقع أن تصل أرباح السهم لمؤشر S&P 500 إلى 340 دولارًا في عام 2026، بنمو سنوي قدره 24%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
