المملكة المتحدة: مخاطر التوحيد المؤجل – Deutsche Bank

تشير "UK Chart Of The Week" الصادرة عن Deutsche Bank والتي أعدها Sanjay Raja وShreyas Gopal وMaui Brennan، إلى أن عملية الضبط المالي في المملكة المتحدة منذ انتخابات 2024 تعتمد بالأساس على الضرائب وتتركز بشكل كبير في السنوات المتأخرة. يسلط المؤلفون الضوء على تزايد الإنفاق، وتركيز التدابير الضريبية والاعتماد على المدخرات السلوكية، محذرين من أن الحيز المالي المحدود سيقيّد الميزانية المقبلة في عهد المستشار Healey.

الضبط المالي البريطاني معتمد بشكل أساسي على الضرائب ويتركز في السنوات المقبلة

"لقد حان موسم الميزانية مجددًا وها نحن ندخله بالكامل الآن. الأسواق ستستعد لاستقبال حكومة جديدة ورؤية جديدة واستراتيجية اقتصادية جديدة، ولكن بمالية عامة دون تغيير. وقد اعتمد المستشار Healey نبرة أكثر تفاؤلاً في أول خطاب له في 7 سبتمبر."

"لكن التحديات التي تواجه المالية العامة حقيقية، إذ من المرجح أن ينخفض الحيز المالي المتاح إلى النصف تقريبًا."

"أولًا، الضبط المالي هو قصة ضرائب بالأساس. فقد أضافت قرارات الإنفاق خلال الأحداث المالية الأربعة الأخيرة ما متوسطه حوالي 82 مليار جنيه إسترليني سنويًا. الزيادات الضريبية تشكل في المتوسط 52 مليار جنيه إسترليني."

"ثانيًا، هناك تأخير كبير في تنفيذ الخطط المالية. حيث سيكون إجمالي الضبط الضريبي أكبر بـ2.3 مرة في عام 2029/30 مقارنة بعام 2025/26."

"في المجمل، مع التزام المستشار بالقواعد المالية والتعهدات الانتخابية، هناك مساحة محدودة جدًا للمناورة في الميزانية القادمة. ومن المرجح أن تظهر الاستراتيجية السابقة، المؤجلة للضبط المالي والمرتكزة على دفع مدخرات الكفاءة والاعتماد على بعض التدابير الضريبية الجانبية، مرة أخرى في الثامن والعشرين من أكتوبر."