مع ذلك، استقر الذهب قرب 4,400 دولار للأونصة، بينما تحركت الفضة ضمن نطاقها الأخير. هذا الاختلاف يؤكد أن تراجع النحاس لم يتحول بعد إلى موجة بيع واسعة للمعادن.
ارتفعت أسعار النحاس بعد أن توقع المتداولون أن توسع الولايات المتحدة الرسوم الجمركية الحالية لتشمل المنتجات المكررة مثل الكاثودات ومركزات المناجم. حيث نقل المشترون الصناعيون الإمدادات إلى المخازن الأمريكية قبل أي رسوم محتملة، مما أدى إلى خلق أحد أكبر مخزونات النحاس في العالم.
وقدمت وزارة التجارة تحديثاً إلى الرئيس دونالد ترامب ضمن مهلة تنتهي في 30 يونيو. ومع ذلك، لم تتخذ الإدارة الأمريكية قراراً نهائياً بعد.
يجب على المسؤولين تحقيق التوازن بين دعم التعدين والتكرير المحليين وبين التكاليف المرتفعة التي يواجهها المصنعون. تستورد الولايات المتحدة حوالي نصف احتياجاتها السنوية من النحاس وتدير مصهرين فقط لهذا المعدن.
أدى التأخير إلى إضعاف العلاوة الجمركية المدمجة بأسعار العقود الآجلة، كما أدى إلى استمرار حالة عدم اليقين بشأن اقتراح فرض رسم جمركي بنسبة 15% قد يدخل حيز التنفيذ في يناير 2027.
النحاس والذهب يتفاعلان مع قوى سوقية مختلفة. يرتبط النحاس بالطلب في مجالات البناء والنقل والإلكترونيات وبنى الذكاء الاصطناعي التحتية والطاقة المتجددة. بينما يتأثر الذهب بشكل أساسي بمخاوف التضخم والمخاطر الجيوسياسية وتحركات العملات، إضافة إلى طلب البنوك المركزية.
ما زال معدل النحاس إلى الذهب عند مستوى منخفض تاريخياً. وبينما عادة ما تشير هذه المستويات المنخفضة إلى ضعف اقتصادي، إلا أن الظروف الحالية تعكس أيضاً ارتفاع الطلب على الذهب كملاذ آمن إلى جانب القيود على المعروض وعدم اليقين حول الرسوم الجمركية المؤثرة على النحاس.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});تقع الفضة بين السوقين لأن التطبيقات الصناعية تشكل حوالي 50% إلى 60% من الطلب عليها. وتربط الألواح الشمسية والإلكترونيات والمركبات الكهربائية وبنية الذكاء الاصطناعي الفضة بنشاط التصنيع.
ومع ذلك، يستخدم المستثمرون الفضة أيضاً كتحوط بوجه تقلب أسعار المعادن الثمينة، وقد حد هذا الطلب النقدي من تأثير ضعف ثقة القطاع الصناعي. وقد استقرت الأسعار مؤخراً في نطاق عريض بين 56 و68 دولاراً، بدلاً من مواكبة التراجع الحاد للنحاس.
تسلط التحركات الأخيرة الضوء على سوق يحركه إشارات السياسات أكثر من الضغوط الكلية العامة. يعكس تراجع النحاس تصفية المراكز المدفوعة بالرسوم الجمركية بدلاً من تراجع في الطلب العالمي. وما دامت أسعار الذهب والفضة مستقرة، فمن المرجح أن يبقى التصحيح مركزاً في النحاس، مع اعتماد المسار القادم على الكيفية التي ستحسم بها الإدارة الأمريكية موقفها من الرسوم الجمركية في نهاية المطاف.
