الاحتياطي الفيدرالي: مسار رفع أسعار الفائدة ودعم البيانات – بنك دويتشه

يقول جيم ريد وفريقه في Deutsche Bank إن قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو الحدث الرئيسي للأسواق، ويتوقع خبراؤهم الاقتصاديون رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75%-4.00%، وهم الآن يتوقعون زيادات بمقدار 75 نقطة أساس خلال الأشهر السبعة المقبلة. وتُعتبر بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الأخيرة في الولايات المتحدة متشددة، ومن المتوقع أن تشهد مبيعات التجزئة انتعاشاً، مما يدعم توجه السياسة النقدية الأكثر صرامة.

البيانات المتشددة تدعم مسار التشديد

"بالدخول في المزيد من التفاصيل الآن، الحدث الرئيسي للأسواق سيكون قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. خبراؤنا الاقتصاديون يتوقعون منذ فترة طويلة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع وصول توقعات السوق الآن إلى 87% هذا الصباح مقارنة بحوالي 35% قبل خطبة وورش في جاكسون هول منذ أسبوعين."

"كما أضافوا زيادة إضافية في شهر مارس إلى توقعاتهم، مما يجعل إجمالي الزيادات المتوقعة 75 نقطة أساس خلال الأشهر السبعة المقبلة."

"بيانات التضخم الصادرة الجمعة الماضية عززت مبرر اتخاذ إجراء هذا الأسبوع. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.29% في أغسطس، أعلى قليلاً من التوقعات ومرتفعاً من 0.22% في يوليو."

"وفي الوقت نفسه، تضمن تقرير مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس الماضي عناصر متشددة، بما في ذلك ارتفاع أسعار المستشفيات وتذاكر الطيران الدولية. وبالربط بين بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين الأخيرة، يقدّر خبراؤنا الاقتصاديون أن مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي لشهر أغسطس ارتفع بنسبة 0.27%، وهي وتيرة لا يرونها متوافقة مع تحقيق تقدم كافٍ نحو هدف التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي."

"في يوم الأربعاء، سيتم إصدار بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أغسطس ويتوقع خبراؤنا الاقتصاديون انتعاشاً بنسبة +0.9% على أساس شهري، بعد تراجع يوليو بنسبة -0.6%. كما يتوقعون مبيعات باستثناء السيارات عند +0.6% ومبيعات التجزئة الأساسية عند +0.3%، معتبرين أن ضعف يوليو يبدو أشبه بتوقف مؤقت في إنفاق المستهلكين وليس بداية تباطؤ أوسع نطاقاً."