انحسار موجة "الهجوم على النحاس"؟ LME يشهد أكبر تسليم خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وسعر النحاس يتراجع إلى 14,000 دولار

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أن سعر النحاس استقر بالقرب من 14,000 دولار أمريكي للطن بعد انخفاضه، وذلك عقب استقبال المخازن التي تتابعها البورصة لجولة جديدة من تسليمات المخزون، ما يشير إلى تخفيف حدة التوتر في الإمدادات.

شهدت عقود النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) تقلبات طفيفة يوم الثلاثاء بعد تسجيلها أدنى إغلاق لها منذ أربعة أسابيع. حتى وقت النشر، ارتفع سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.4% ليبلغ 14,078 دولارًا أمريكيًا للطن. باقي المعادن تغيرت أيضًا بشكل طفيف، حيث ارتفع الألمنيوم بنسبة 0.2% وتراجع الزنك بنسبة 0.3%. وثبتت العقود الآجلة لخام الحديد في سنغافورة عند 95.55 دولارًا أمريكيًا للطن.

منذ ارتفاع سعر النحاس إلى مستوى قياسي تاريخي الأسبوع الماضي، انخفض السعر بشكل كبير. في ذلك الوقت، قام المتداولون بتحويل الإمدادات إلى الولايات المتحدة قبل فرض التعرفات المتوقعة على النحاس المكرر، ما أدى إلى نقص في الإمدادات في باقي أنحاء العالم.

وبحسب ما ورد، طلبت إدارة ترامب سابقًا من وزير التجارة تقييم سوق النحاس الأمريكي، وأوصت بفرض تعريفات جمركية بنسبة 15% على النحاس المكرر اعتبارًا من يناير 2027، مع رفعها إلى 30% في 2028. وبدافع من هذا التوقع، اندفع المتداولون لاستغلال فرق الأسعار بين COMEX وLME، مما أدى إلى تدفق مستمر للنحاس من جميع أنحاء العالم إلى الولايات المتحدة. وفي شهر يوليو وحده، وصل أكثر من 200 ألف طن من النحاس إلى الولايات المتحدة، مسجلًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

لكن حتى الآن، لم يتم تنفيذ هذا الإجراء الجمركي. وكشفت تقارير الأسبوع الماضي أن إدارة ترامب لم تتخذ بعد قرارًا نهائيًا بشأن تعريفات واردات النحاس المكرر، حيث يُوازن المسؤولون بين ارتفاع التكاليف وتشجيع التعدين المحلي، وهو ما أدى إلى موجة بيع مكثفة في ذلك اليوم فور صدور الخبر.

يوم الإثنين، شهدت مخازن بورصة لندن للمعادن أكبر عملية تسليم للنحاس منذ قرابة أربعة أسابيع. وتحول عقد النحاس لثلاثة أشهر ليتداول بعلاوة قدرها 85.75 دولارًا أمريكيًا للطن مقارنة بالعقد الفوري، ويُعرف هذا الهيكل السوقي بـ"كونتانغو" (contango)، والذي يشير عادة إلى وفرة في الإمدادات.

وبالنسبة لاتجاه سعر النحاس المقبل، يراقب السوق متغيرين رئيسيين. فمساء الثلاثاء، سيركز المتداولون على سلسلة من البيانات الاقتصادية التي ستصدرها الصين لتقييم الطلب في هذا البلد الذي يعد أكبر مستهلك للمعادن في العالم. بالإضافة إلى ذلك، يراقب السوق أيضًا الاجتماع الوشيك للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث يتوقع معظم المشاركين قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، وقد ارتفعت احتمالية ذلك إلى 89%. وهذا عادةً ما يُشكل عامل ضغط سلبي على السلع الأساسية وغيرها من الأصول غير المدرة للعائد.