محافظ البنك المركزي الياباني: سنستمر في رفع الفائدة حسب الظروف، والوضع في الشرق الأوسط، الطلب على الذكاء الاصطناعي، وسعر الصرف هي المتغيرات الرئيسية

يوم الجمعة (18 سبتمبر)، صرّح كازوئو أويدا في مؤتمر صحفي بأن مع تزايد رغبة الشركات في رفع الأجور وتعزز السلوك التسعيري، تستمر توقعات التضخم طويلة الأجل في الارتفاع، مما يشكل مخاطرة صعودية لمعدل التضخم الأساسي في اليابان فوق الهدف البالغ 2%. وأكد أنه سيواصل رفع أسعار الفائدة استنادًا إلى تطورات الاقتصاد والأسعار، مع اعتبار استقرار اتجاه الأسعار حول 2% هدفًا رئيسيًا للسياسة.

قال كازوئو أويدا إن ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي، وانتعاش أسعار النفط الخام مؤخرًا، واستمرار ضعف الين الياباني قد ساهمت جميعها في إبقاء أسعار المنتجين عند مستويات مرتفعة، مما يدعم استمرار التضخم. ويرى المحللون أن ذلك يعزز توقعات السوق بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.

فيما يتعلق بوتيرة رفع أسعار الفائدة، أوضح كازوئو أويدا أنه ليست هناك أفكار محددة حول وتيرة الرفع، وأنه سيتم اتخاذ القرارات بعد مناقشات مستفيضة في كل اجتماع، مع الأخذ في الاعتبار توقيت وتيرة تعديل السياسة. وعند سؤاله عن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أو القيام برفع متتالٍ، أوضح أنه لا يستبعد أي إجراءات سياسية محددة، حيث يعتمد ذلك على وضع التضخم. تراجع الدولار أمام الين الياباني بنحو 50 نقطة على المدى القصير ليعود دون مستوى 157.

كتبت مقالة من Wallstreet Insights أن بنك اليابان رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995، ويعد الرفع السادس منذ إنهاء سياسة الفائدة السلبية في مارس 2024. وتيرة رفع الفائدة هذه هي الأسرع منذ عام 1990، ما يمثل دخول عملية تطبيع السياسة النقدية في اليابان مرحلة جديدة.

لم يكن القرار بالإجماع. من بين تسعة أعضاء، صوت عضوان من派 التوسع التضخمي، عينتهما رئيسة الوزراء اليابانية سانا إيشي، وهما إيتشيرو أساندا وآيانو ساتو، ضد القرار، ودعوا إلى إبقاء السياسة النقدية دون تغيير، ما يعكس استمرار الانقسام داخل البنك بشأن المزيد من التشديد.

التضخم يقترب من الهدف ومخاطر التجاوز قائمة

على صعيد التضخم، أطلق كازوئو أويدا إشارة تحذير أكثر وضوحًا. وأوضح أن اتجاه الأسعار الأساسي يقترب باستمرار من هدف 2%، وأنه في ظل الحماس المتزايد للأجور والشركات في التسعير، هناك مخاطرة بتجاوز معدل التضخم الهدف المحدد.

وأكد على ضرورة تفادي انحراف الأسعار عن الهدف لما له من تداعيات اقتصادية سلبية، مشددًا أن تثبيت التضخم عند حوالي 2% يعتبر من أهم أولويات السياسة الحالية.

انتعاش اقتصادي معتدل وظروف نقدية لا تزال ميسرة

عبّر كازوئو أويدا عن تفاؤل حذر حيال اقتصاد اليابان بشكل عام. وأشار إلى أن الاقتصاد الياباني يسير في مسار انتعاش معتدل، على الرغم من وجود بعض علامات الضعف، إلا أنه من المتوقع أن يواصل النمو المعتدل.

وفيما يخص الموقف من السياسة النقدية، أفاد كازوئو أويدا أن الأوضاع المالية في اليابان لا تزال ميسرة، متوقعًا استمرار البيئة النقدية التيسيرية واستمرار دعمها القوي للاقتصاد.

الأوضاع في الشرق الأوسط، طلب الذكاء الاصطناعي، وسعر الصرف العوامل الحاسمة

حدد كازوئو أويدا ثلاثة متغيرات خارجية رئيسية تؤثر على مسار الفائدة المستقبلي: الأوضاع في الشرق الأوسط، وتوسع الطلب على الذكاء الاصطناعي، واتجاه سعر صرف الين. وأشار إلى أنه تحت تأثير هذه العوامل مجتمعة، فإن أسعار المنتجين في اليابان حاليًا عند مستويات مرتفعة، كما أن عودة ارتفاع أسعار النفط مؤخرًا زادت من الضغوط التضخمية.

ذكر المحللون أن حالة عدم اليقين المحيطة بهذه المتغيرات الخارجية يمكن أن تسرّع وتيرة رفع الفائدة من بنك اليابان أو تبرر الحذر والانتظار، وأن المسار النهائي للفائدة سيعتمد إلى حد بعيد على تطورات هذه المخاطر.

كازوئو أويدا: من الصعب توقع المستوى المناسب للفائدة المحايدة

ذكر محافظ بنك اليابان كازوئو أويدا أن مرحلة تنفيذ السياسة قد تغيرت بالفعل. وأشار إلى أن سبب رفع أسعار الفائدة هو الحذر من مخاطر صعود الأسعار، وسيتم اتخاذ القرار في كل اجتماع بعد مناقشات مستفيضة.

وبالنسبة لوتيرة رفع الفائدة، أوضح أويدا أنه لا يوجد افتراض مسبق بشأن هذه الوتيرة. والمفتاح في المرحلة الحالية هو تثبيت الأسعار حول مستوى 2%. وأكد أنه من الصعب توقع مستوى الفائدة المحايدة الملائم، كما أن الفائدة النهائية يصعب تحديدها.