قالت Goldman Sachs: المخاوف بشأن "فقاعة الأرباح" مبالغ فيها ومن الممكن أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 8700 نقطة العام المقبل

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أن استراتيجيي Goldman Sachs Group يرون أن الأداء القوي لأرباح الشركات الأمريكية يجد دعمًا في التوقعات الاقتصادية المستقرة وطفرة الذكاء الاصطناعي (AI)، مما يعني أن المخاوف من "فقاعة الأرباح" مبالغ فيها. تتوقع Goldman Sachs أن تنمو أرباح الشركات بنسبة 11% العام المقبل، مع احتمال دفع مؤشر S&P 500 للارتفاع بنسبة 14% خلال العام القادم ليصل إلى حوالي 8700 نقطة.

تشير البيانات إلى أن أرباح شركات مؤشر S&P 500 قد قفزت بنحو 30% في الربعين الماضيين، لتصبح من بين أقوى الأداءات المسجلة على الإطلاق. كما وصلت توقعات الأرباح السنوية إلى أعلى مستوى لها منذ تعافي الاقتصاد بعد جائحة 2021.

على الرغم من أن وتيرة النمو هذه تشير إلى أن الشركات تحقق "أرباحًا مفرطة" مع تزايد استثمارات الذكاء الاصطناعي، إلا أن فريق Goldman Sachs الاستراتيجي بقيادة بن سنايدر أوضح أنهم يتوقعون تباطؤ نمو الأرباح في السنوات القادمة بدلاً من انهيار كامل.

كتب سنايدر في تقرير: "تسعير السوق يعكس توقعات استمرار نمو الأرباح، ولكن هناك شك معقول بشأن استدامة القدرة الربحية الحالية."

تأثرت سوق الأسهم الأمريكية بالقلق من التضخم، حيث ضعفت بعد تسجيل قمم تاريخية في أغسطس. وانخفض تقييم مؤشر S&P 500، لكن المحللين ما زالوا يرفعون توقعاتهم للأرباح. وتوضح البيانات أن السوق يتوقع نمو الأرباح بنسبة 19% و17% في عامي 2027 و2028 على التوالي، محافظًا على مستويات صحية.

تتنبأ Goldman Sachs بنمو أرباح الشركات بنسبة 11% العام المقبل، وهو توقع محافظ نسبيًا. أوضح الفريق الاستراتيجي أنه رغم استمرار ارتفاع الإنفاق الرأسمالي، فإن الحافز الناتج عن استثمارات الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يبدأ بالتراجع في عام 2027. وقال سنايدر إن وتيرة توسع هوامش الربح للشركات المرتبطة بالرقائق الإلكترونية قد تتباطأ أيضًا العام المقبل.

ويتوقع أن يصعد مؤشر S&P 500 بنسبة 14% خلال العام القادم ليصل إلى حوالي 8700 نقطة، ويعزى ذلك أساسًا إلى نمو الأرباح وليس توسع في التقييمات. كان سنايدر من أكثر المتفائلين بالأسواق منذ بداية العام، وقد توقع بشكل صحيح أن الأرباح القوية وانتشار الذكاء الاصطناعي سيعوضان تأثير ارتفاع أسعار النفط وتشديد السياسة النقدية، مما يمدد فترة السوق الصاعدة.

في الوقت نفسه، حذر استراتيجيون لدى Bank of America، بمن فيهم جاريد وودارد ومايكل هارتنيت، من أن مراكز المستثمرين الحالية لا تزال متفائلة للغاية بالنظر إلى توقعات تباطؤ نمو الأرباح. واستشهد Bank of America ببيانات EPFR Global ليؤكد أن المستثمرين دخلوا سوق الأسهم الأمريكية في الأسبوع الماضي بأسرع وتيرة منذ ثلاثة أشهر، بينما سحبوا استثماراتهم من سندات الشركات.

أوضح تقرير Bank of America أنه في الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء، بلغ صافي تدفق الأموال إلى سوق الأسهم 79.3 مليار دولار، منها 63.8 مليار دولار تدفقت إلى السوق الأمريكية، بينما خرج مليار دولار من السندات الاستثمارية و2.5 مليار دولار من السندات ذات العائد المرتفع.