أهم أحداث هذا الأسبوع في سوق الأسهم الأمريكية: تصريحات مكثفة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وتطورات الأوضاع في الشرق الأوسط وقمة الصين-الولايات المتحدة تؤثر في الأسواق

أفادت تطبيق "زايتون المالية" أن مستثمري سوق الأسهم الأمريكية سيركزون هذا الأسبوع بشكل أساسي على مسار أسعار الفائدة، وتوترات الشرق الأوسط، والقمة الصينية-الأمريكية وموضوعات التكنولوجيا، بالإضافة إلى الدعوات لتهدئة تطور الذكاء الاصطناعي (AI)، بينما يوازنون ما إذا كان بإمكان المؤشرات الرئيسية تحقيق مستويات تاريخية جديدة.

سيواصل السوق استيعاب قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الماضي. قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات بهدف كبح التضخم الذي يتجاوز الهدف. وعلى الرغم من أن هذه الزيادة كانت متوقعة على نطاق واسع، لا يزال المستثمرون غير متأكدين من عدد مرات الرفع التي سيقوم بها الاحتياطي الفيدرالي في النهاية، ومدى تأثير هذا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية التي ارتفعت بالفعل.

في الأسابيع الأخيرة، وبسبب تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأسعار النفط، تأثرت أسواق الأسهم. وقال آرت هوجن، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth، إن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الذي يصل إلى 5%، وسعر النفط الذي يصل إلى 100 دولار للبرميل، يشكلان "حاجزًا نفسيًا".

أوضح هوجن أنه عندما تكون هذه المستويات أقل من ذلك "يشعر المشاركون في السوق براحة مؤقتة ويصبحون أكثر رغبة في المشاركة". وعندما تتجاوز هذه المؤشرات المستويات المذكورة أعلاه، "كان الوضع في الأسابيع الأربعة أو الخمسة الماضية أن السوق اعتبرت هذه الرياح المعاكسة صعبة التجاوز". يوم الخميس الماضي، ومع انخفاض أسعار النفط والعوائد، ارتفعت أسواق الأسهم. تراجع سعر النفط الأمريكي إلى 101 دولار للبرميل، وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في نهاية الجلسة إلى 4.93%.

لا تزال أوضاع الشرق الأوسط هي متغير خطر لا يمكن تجاهله بالنسبة للسوق هذا الأسبوع. ووفقًا للتقارير، قال الرئيس الأمريكي ترامب في مقابلة في 20 سبتمبر إن الولايات المتحدة في "مرحلة اتخاذ القرار" بشأن قضية إيران، وأنه من المرجح أن يحدث "شيء مهم جدًا" قريبًا. وأوضح ترامب أن الخيارات المطروحة تشمل "تدمير إيران بالكامل"، أو السماح للاقتصاد الإيراني بمواصلة التدهور، أو التوصل إلى اتفاق. وفي اليوم نفسه، قال متحدث وزارة الخارجية القطرية ماجد الأنصاري إن قطر تحافظ على التواصل مع الولايات المتحدة وإيران لدفع المحادثات لاستئناف التفاوض بينهما. وأضاف أن العديد من المسؤولين الأمريكيين صرحوا بأن الجانب الأمريكي يأمل في إبرام اتفاق وإنهاء الصراع.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سيكثفون تصريحاتهم، والسوق يراقب عن كثب إشارات أسعار الفائدة

الإرتفاع يوم الخميس الماضي جعل مؤشر S&P 500 القياسي يرتفع حتى الآن هذا العام بأكثر من 11%، أي أقل بحوالي 2% من أعلى مستوى تاريخي سجله في منتصف أغسطس.

قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض وإبطاء الاقتصاد، مما يشكل تحديًا محتملاً للأسهم. ولكن الإجراء يوم الأربعاء تم تسعيره إلى حد كبير من قبل السوق قبل الاجتماع. كما اعتبر المستثمرون هذا القرار اختبارًا لمصداقية رئيس الاحتياطي الفدرالي الجديد كيفن ووش لتقييم ما إذا كان سيواصل رفع الفائدة على الرغم من الدعوات المتكررة من قبل الرئيس الأمريكي ترامب لخفضها. وكان ترامب هو من اختار ووش لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي.

قال جو مازولا، كبير استراتيجيي التداول في تشارلز شواب: "هذا الاجتماع جعلنا نعبر حاجزًا مهمًا".

يركز المستثمرون الآن على علامات حول متى قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى. أظهرت عقود الفدرالي الآجلة في وقت متأخر من يوم الخميس الماضي أن احتمال رفع الفائدة في الاجتماع القادم في أكتوبر يبلغ حوالي 50%، أي قبل الانتخابات النصفية الأمريكية مباشرة.

سيقوم العديد من صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي بإلقاء خطابات هذا الأسبوع، حيث سيلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي، الذي سيكون له حق التصويت في FOMC عام 2027، خطابًا يوم الاثنين. كما سيتحدث كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز، العضو الدائم في اللجنة الفيدرالية، ونائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيفرسون يوم الثلاثاء، ورئيس بنك ريتشموند باركين يوم الأربعاء. ونظرًا لأن ووش نفسه قال إنه يفضل تجنب تقديم توجيهات استباقية بشأن مسار أسعار الفائدة، فإن أي إشارات حول خطط دورة رفع الفائدة الحالية للاحتياطي الفيدرالي ستكون ذات أهمية خاصة.

قال هوجن: "في غياب التوجيه—وهذا بالفعل هو الوضع الطبيعي الجديد خلال فترة رئاسة ووش—أعتقد أن الاستماع إلى آراء من يرغبون في الحديث أصبح أكثر أهمية."

القمة الصينية-الأمريكية وموضوعات التكنولوجيا تحظى بالاهتمام

بيانات الاقتصاد هذا الأسبوع خفيفة نسبيًا، وقد توفر استطلاعات نشاط التصنيع والخدمات بالإضافة إلى استطلاع ثقة المستهلك مؤشرات بشأن اتجاهات التضخم. وستكون بيانات طلبات السلع المعمرة التي ستصدر يوم الجمعة مؤشرًا هامًا لتتبع نشاط التصنيع الأمريكي، إذ تعكس هذه البيانات بشكل استباقي رغبة الشركات في الاستثمار واتجاهات الاستهلاك، وتعد إشارة رائدة لقياس دفء الاقتصاد.‌‌

من الجدير بالذكر أن المستثمرين سيراقبون عن كثب قمة الصين-الولايات المتحدة هذا الأسبوع. وقد تؤثر موضوعات سباق تطوير الذكاء الاصطناعي والقيود المتعلقة بأشباه الموصلات على السوق، خاصة شركات التكنولوجيا. ويشكل قطاع التكنولوجيا 38% من مؤشر S&P 500، وعلى الرغم من أنه ارتفع هذا العام بأكثر من 20%، إلا أنه تراجع منذ بداية يونيو.

قال مازولا: "يجب أن تعود أسهم التكنولوجيا إلى الريادة لنرى قمة تاريخية جديدة".

كما يحظى الذكاء الاصطناعي باهتمام كبير. فقد أطلق قادة الصناعة في وقت سابق تحذيرات خطيرة حول مخاطر هذه التقنية الجديدة ودعوا لتهدئة تطويرها. وقد أثرت المخاوف من تباطؤ الإنفاق الرأسمالي على أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات التي تقع في قلب حمى الذكاء الاصطناعي.

يراقب المستثمرون اتجاهات موضوع إنفاق AI، بما في ذلك إمكانية تطبيق تنظيمات صناعية أكثر صرامة. وكان موضوع الإنفاق على AI أحد المحركات الرئيسية لسوق الأسهم هذا العام.

قال جيف شولتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في Franklin Templeton Institute إنه "قد يكون أي ضعف في سوق الأسهم ناجم عن مثل هذا التقدم فرصة للشراء. وأشك في ما إذا كانت هناك تنظيمات مستقبلية يمكنها بالفعل الحد من سرعة الاستثمار وتطوير النماذج".

وأضاف شولتز أنه بالرغم من قوة ربحية الشركات بشكل عام، إلا أن مؤشر S&P 500 كان ثابتًا تقريبًا خلال الأشهر القليلة الماضية، "مما سيؤدي في النهاية إلى توفير قاعدة تقييم جيدة لصعود السوق". وقال: "هذه بيئة إيجابية للغاية للأصول الخطرة، لا سيما إذا استمررنا في رؤية تراجع في عوائد السندات طويلة الأجل".

بالإضافة إلى ذلك، سيشهد المستثمرون هذا الأسبوع مؤتمرات تكنولوجية مثل قمة كوالكوم سنابدراجون ومؤتمر Meta للمطورين. وسيبدأ توازن ناسداك 100 الربعي ساري المفعول قبل افتتاح جلسة 21 سبتمبر، حيث سترتفع حصة SpaceX في المؤشر إلى 2.82% ارتفاعًا من حوالي 1.28% حاليًا. وفي نفس اليوم، يدخل توازن مؤشرات Standard & Poor's Dow Jones الربعي حيز التنفيذ، حيث ستدرج S&P 100 شركات Palo Alto Networks وArista Networks وSanDisk وDell، وستضم S&P 500 شركات Bloom Energy وIllumina.