الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، Phong Le، يكشف عن الخطأ الوحيد وراء انهيار STRC بنسبة 25%

قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونغ لي، إن الشركة قللت من تقدير حجم الأموال المقترضة التي ستتدفق إلى STRC، السهم الممتاز بقيمة 9.3 مليار دولار الذي فقد ربع قيمته هذا الصيف. تدفع STRC توزيعات سنوية بنسبة 12% وتم تصميمها للتداول بالقرب من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار. هبطت إلى حوالي 75 دولارًا أواخر يونيو وتتداول الآن عند 99 دولارًا.كيف تسببت الأموال المقترضة في هبوط STRC إلى ما دون 100 دولارشرح لي عمليات البيع في مقابلة مع ناتالي برونيل. قال إن السعر المستقر لـ STRC جذب المستثمرين للاقتراض مقابل Bitcoin (BTC) بحوالي 6% لجني عائد STRC البالغ 12%. عندما انخفض سعر Bitcoin، تعرضت تلك القروض للضغط. أوضح لي أنه كان على الحائزين تقديم المزيد من Bitcoin أو بيع STRC، مما أدى إلى مزيد من عمليات البيع التي دفعت السعر للانخفاض.قال لي: "لم نتوقع حجم الرافعة المالية التي دخلت النظام".وأضاف أن المتداولين قاموا لاحقًا بشراء STRC بين 75 و90 دولارًا، وأنه اشترى بعض الأسهم بنفسه.لماذا اختارت Strategy عمليات إعادة الشراء بدلاً من زيادة التوزيعاتفي أواخر يونيو، وضعت Strategy إطارًا مع احتياطي نقدي، وتفويضات لإعادة الشراء، وخطة لبيع Bitcoin عند الحاجة. بدأت الشركة في إعادة شراء STRC أواخر يوليو. قال لي إن الزيادات السابقة في التوزيعات حتى 12% لم ترفع السعر. وذكر أيضًا أن التوزيع الأعلى سيستنزف النقد ويلقي العبء على المساهمين العاديين. أما عمليات إعادة الشراء، فهي تقلل من التزامات التوزيعات المستقبلية بدلاً من ذلك.يحتفظ احتياطي الدولار الخاص بـ Strategy الآن بنحو 5.1 مليار دولار، حيث قال لي إن هذا يغطي ما يقارب ثلاث سنوات من توزيعات الأرباح. لا يمكن استخدام هذا المال إلا لسداد التوزيعات الممتازة والفوائد على ديون Strategy القابلة للتحويل.ماذا يعني ذلك لحاملي أسهم MSTRتمول Strategy عمليات إعادة شراء STRC الأخيرة من خلال بيع أسهمها العادية (MSTR) وربما بيع Bitcoin أيضًا. قال لي إن 95% من أرباحه مرتبطة بسعر سهم MSTR وحث المساهمين على التفكير في فترات تمتد لثلاث سنوات. كما ذكر لي أن المؤسسات تملك الآن حوالي 30% من STRC، ارتفاعًا من 20%. ويتوقع أن يعود السهم إلى 100 دولار مع حلول مستثمرين طويلَي الأجل مكان المتداولين أصحاب الرافعة المالية.$STRC طائرة ركاب. $BTC طائرة مقاتلة. $MSTR سفينة فضاء. اربطوا الأحزمة، قال لي في منشور حديث.توزيعة STRC القادمة ستذهب للحائزين المسجلين في 30 سبتمبر، مع دفع التوزيع في 15 أكتوبر، وفقًا لشركة Strategy.