قد تكون صناعة أجهزة الشبكات التقليدية قد بلغت ذروتها في النمو! قامت Piper Sandler بخفض السعر المستهدف لـ Cisco (CSCO.US) إلى 125 دولارًا.

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أن محلل بنك الاستثمار Piper Sandler، James Fish، أبقى على تقييمه "محايد" لسهم Cisco (CSCO.US)، بينما خفض السعر المستهدف من 132 دولارًا إلى 125 دولارًا. وأشار المحلل إلى أنه بالنظر إلى قلق السوق من أن نمو قطاع أجهزة الشبكات قد وصل إلى ذروته، فقد خفضوا توقعاتهم لمضاعف ربحية السهم.

سجّل سعر سهم Cisco أعلى مستوى تاريخي له في يونيو، وارتفع بنسبة 57٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، تزامنًا مع الارتفاع القوي في إيرادات الشركة مدفوعة بازدهار الذكاء الاصطناعي (AI). وأشارت نتائج الأعمال المعلنة الشهر الماضي إلى نمو إيرادات Cisco في الربع المالي الرابع المنتهي في 25 يوليو 2026 بنسبة 18٪ على أساس سنوي إلى 17.3 مليار دولار – وهو رقم قياسي للربع الواحد – وبلغت ربحية السهم المعدلة (EPS) 1.22 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين.

أصبح الذكاء الاصطناعي أبرز ما ميز أداء الربع الرابع؛ إذ بلغت قيمة طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل مزودي الخدمات السحابية الكبرى (hyperscalers) 4 مليارات دولار، وهو ما يمثل 43٪ من إجمالي الطلبات السنوية من هذا النوع للعام المالي 2026 والبالغة 9.3 مليار دولار. في الوقت نفسه، نمت طلبات المنتجات بنسبة 35٪ على أساس سنوي، وحتى بعد استثناء مزودي الخدمات السحابية الكبرى، ما زالت حققت نموًا بنسبة 25٪، ما يظهر أن الطلب لا يعتمد بالكامل على عملاء الذكاء الاصطناعي الكبار.

يزداد أهمية دور Cisco في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ففي السابق، كانت Cisco تُعتبر شركة تقليدية في مجال أجهزة الشبكات مع تركيز رئيسي على الشبكات المؤسسية، وشبكات المواقع، والمحولات، والموجهات. ومع تصاعد متطلبات شبكات عالية السرعة، واتصالات منخفضة الكمون، وربط مراكز البيانات لتدريب واستدلال أنظمة الذكاء الاصطناعي، ترتفع أهمية أجهزة الشبكات بشكل واضح، وتسعى Cisco للفوز بحصة أكبر من إنفاق رأس المال على بنية الذكاء الاصطناعي في هذا الجيل الجديد.

أعلنت Cisco هذا العام عن إعادة هيكلة، مع تحويل المزيد من الموارد نحو سوق الذكاء الاصطناعي، وتخطط لتسريح أقل من 5٪ من موظفيها. وذكرت الشركة سابقًا أن إعادة الهيكلة قد تؤدي إلى تكاليف إنهاء خدمة وتكاليف لمرة واحدة تصل إلى مليار دولار. بمعنى آخر، لا يشكل الذكاء الاصطناعي محور التركيز لموسم مالي واحد فقط، بل هو توجه استراتيجي يعاد توجيه موارد Cisco إليه.

أصدرت Cisco توجيهات للعام المالي 2027 تتجاوز بشكل واضح توقعات المحللين، إذ تتوقع تحقيق إيرادات تتراوح ما بين 72.2 و73.4 مليار دولار، أي أعلى بحوالي 6٪ في نقطة المنتصف مقارنة بتقديرات السوق؛ وتتوقع ربحية سهم معدلة تتراوح ما بين 5.05 و5.11 دولار، أعلى بنحو 6٪ عن متوسط تقديرات السوق.

لكن، وللمرة الأولى، منحت Cisco توقعاتها لإيرادات الذكاء الاصطناعي السنوية – نحو 7.5 مليار دولار في العام المالي 2027 – ما يمثل حوالي 10٪ فقط من إجمالي الإيرادات السنوية المتوقعة، في حين أن إجمالي الطلبات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي للشركة بلغ 9.3 مليار دولار خلال العام الماضي، ما أثار مخاوف السوق بشأن كفاءة تحويل الطلبات إلى إيرادات.