تقرير اليومية Bitget UEX ｜ الهدنة التجارية بين الصين والولايات المتحدة تمددت لمدة شهرين فقط؛ مؤشر ناسداك ارتفع بنسبة 0.01%؛ ارتفاع Meta بنسبة 4.50% (25 سبتمبر 2026)

أولاً، مختارات من الأخبار الساخنة

الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد الأمريكي

عدد مطالبات البطالة الأولية يبقى منخفضاً ومبيعات المنازل الجديدة تتجاوز التوقعات

• بلغ عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر 197 ألفاً، وهو أقل من التوقعات البالغة 201 ألف، وكان الرقم السابق 198 ألفاً.
• بلغ عدد الباحثين عن إعانات البطالة المستمرين 1.719 مليون، وهو أقل قليلاً من المتوقع، لكنه ارتفع بشكل طفيف عن القيمة السابقة.
• بلغ معدل مبيعات المنازل الجديدة في أغسطس في الولايات المتحدة 684 ألف وحدة سنوياً، بنمو شهري قدره 6.4%، أي أعلى بكثير من التوقعات. وانخفض مخزون المنازل الجديدة المعروضة للبيع إلى 483 ألف وحدة، أي ما يعادل 8.5 أشهر من الإمداد.
• ساعدت الخصومات التي قدمها المطورون وحوافز الشراء في دعم نمو المبيعات، ومع ذلك لا يزال متوسط سعر المنزل الجديد منخفضاً بنسبة 5.8% على أساس سنوي.

تأثير السوق: تواصل بيانات التوظيف والإسكان إظهار مرونة الاقتصاد الأمريكي، مما يقلل من ضرورة تحول الاحتياطي الفيدرالي السريع إلى السياسة التيسيرية في المدى القريب. إذا استمر ارتفاع أسعار الفائدة لفترة مطولة، فسيمثل ذلك ضغطاً على تقييمات أسهم التكنولوجيا وقطاع العقارات وعلى شهية المخاطرة في الأصول المشفرة.

سياسة التجارة الدولية

تم تمديد الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين لشهرين إضافيين دون حل الخلافات الجوهرية

• بعد لقاء الرئيس الأمريكي ترامب ورئيس جمهورية الصين الشعبية شي جين بينغ، اتفق الطرفان على تمديد هدنة الحرب التجارية لمدة شهرين حتى 10 يناير 2027.
• لم يتم تحقيق اختراقات كبيرة في قضايا التعريفة الجمركية، توريد المعادن النادرة، تقييد تصدير التكنولوجيا الأمريكية، أو مشتريات الصين.
• لا تزال هناك خلافات ملحوظة في قضايا تنظيم الذكاء الاصطناعي وتايوان، وسيتم مناقشتها في المفاوضات اللاحقة.

تأثير السوق: تمديد الهدنة خفف من مخاطر تصاعد الرسوم الجمركية على المدى القريب، ولكن قصر المدة يعني أن حالة عدم اليقين في السياسات تم تأجيلها مؤقتاً فقط. ولا تزال الشركات العاملة في أشباه الموصلات، والإلكترونيات الاستهلاكية، والمعدات الصناعية، وسلاسل الإمداد العالمية تواجه مخاطر محتملة مرتبطة بالرسوم الجمركية وقيود التصدير.

السلع الأساسية الدولية

تجدد المخاوف حول إمدادات الشرق الأوسط، خام برنت يرتفع إلى ما يقارب 107 دولارات

• أعادت المخاوف الأمنية في الشرق الأوسط إشعال مخاوف الأسواق بشأن تعطل إمدادات ونقل النفط الخام.
• عاد خام برنت ليرتفع إلى ما يقارب 107 دولارات للبرميل، وواصل خام WTI الثبات فوق 94 دولاراً.
• اقترب مؤشر الدولار الأمريكي من مستوى 101، وواصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات الصمود حول 5.1%، ما شكل ضغطاً معينا على المعادن الثمينة.

تأثير السوق: إن استمرار أسعار النفط عند مستويات مرتفعة يعيد رفع تكاليف النقل، التصنيع والاستهلاك، ويقيد قدرة البنوك المركزية الرئيسية على تيسير السياسات النقدية. وتدعم التوقعات الربحية لمُنتجي الطاقة، لكن شركات الطيران، واللوجستيات، والقطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة تواجه ضغط تكاليف أكبر.

ثانياً، استعراض الأسواق

أداء السلع الأساسية والعملات

• سعر الذهب الفوري: حوالي 4,272 دولاراً للأونصة.
• سعر الفضة الفوري: حوالي 63.76 دولاراً للأونصة.
• عقود WTI الآجلة: حوالي 94.39 دولاراً للبرميل.
• عقود خام برنت الآجلة: حوالي 106.77 دولاراً للبرميل.
• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY): حوالي 100.98.
• عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات: حوالي 5.11%.

تحليل الدوافع: أدت مخاطر الإمداد من الشرق الأوسط إلى انتعاش أسعار النفط الخام، بينما أدى صعود الدولار والعائدات العالية للسندات إلى تقييد قوة الدفع الصعودية للذهب والفضة. وستواصل الأسواق مراقبة مدى انتقال أسعار الطاقة إلى بيانات التضخم.

أداء العملات المشفرة

• BTC: حوالي 84,418 USDT، بارتفاع 0.24% خلال 24 ساعة، وحجم تداول يومي يقارب 38.2 مليار دولار.
• ETH: حوالي 2,689 USDT، بارتفاع 0.59% خلال 24 ساعة، وحجم تداول يومي يقارب 14.5 مليار دولار.
• إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة: حوالي 2.88 تريليون دولار.
• حجم تداول السوق خلال 24 ساعة: حوالي 101 مليار دولار.

رصد السيولة وحركة الأسعار: شهد كل من BTC وETH انتعاشاً طفيفاً بعد تراجع خلال الجلسة السابقة، لكن أحجام التداول لم تظهر بعد اختراقاً واضحاً في السيولة، والحركة الحالية أقرب إلى تصحيح عند مستويات منخفضة. ووفق أحدث إفصاح أسبوعي لشركة Strategy، اشترت الشركة 950 BTC بين 14 و20 سبتمبر؛ كما اشترت BitMine في الأسبوع السابق 27,562 ETH. جميع هذه المعاملات ضمن الإفصاح الأسبوعي وليست صفقات إضافية أثناء جلسة 25 سبتمبر.

تحليل الدوافع: تواصل المؤسسات الكبرى تخصيص BTC وETH عبر ميزانياتها لدعم الطلب على المدى المتوسط والطويل؛ لكن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي لا تزال تقيد شهية المخاطرة على المدى القصير. وإذا استمرت الأسعار بالارتفاع دون نمو مماثل في السيولة، يجب توخي الحذر من ضعف استمرارية الارتداد.

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية

• مؤشر داو جونز الصناعي: أغلق عند 51,349.98 نقطة، بانخفاض 0.31%.
• مؤشر ستاندرد آند بورز 500: أغلق عند 7,704.13 نقطة، بانخفاض 0.02%.
• مؤشر نازداك المجمع: أغلق عند 26,939.37 نقطة، بارتفاع 0.01%.

أظهرت المؤشرات الثلاثة اتجاهاً متبايناً، حيث تأثر داو جونز بأسهم القطاعات الدورية والاستهلاكية، واقترب ستاندرد آند بورز 500 من الإغلاق دون تغيير، بينما كانت أسهم التكنولوجيا أكثر صموداً.

أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة

• NVDA: 224.58 دولاراً، بانخفاض 0.40%.
• AAPL: 335.92 دولاراً، بانخفاض 0.28%.
• MSFT: 497.93 دولاراً، بانخفاض 0.55%.
• GOOGL: 342.36 دولاراً، بارتفاع 1.35%.
• AMZN: 249.38 دولاراً، بارتفاع 0.03%.
• META: 777.59 دولاراً، بارتفاع 4.50%.
• TSLA: 377.94 دولاراً، بانخفاض 0.54%.

ملخص الأداء وتحليل الدوافع: ارتفعت ثلاثة من عمالقة التكنولوجيا وتراجعت أربعة. قادت Meta المكاسب بعد إعلانها في مؤتمر Connect عن جيل جديد من نظارات الواقع المعزز للذكاء الاصطناعي، ونظارات VR وخطة دمج Muse الذكية، كما أظهرت Alphabet أداء قوياً. وشهدت Microsoft وTesla وNvidia تراجعاً طفيفاً. تتوسع تداولات السوق حول الذكاء الاصطناعي من البنية التحتية نحو الأجهزة الطرفية وتطبيقات تحقيق الإيرادات.

مراقبة تحركات القطاعات

أجهزة الذكاء الاصطناعي الطرفية: Meta Connect يعزز سردية النظارات الذكية ووكلاء الذكاء الاصطناعي

• الأسهم الممثلة: ارتفعت Meta بنسبة 4.50%.
• عوامل الدفع: أعلنت Meta عن دمج وكيل Muse الذكي في نظارات الذكاء الاصطناعي، وأطلقت نظارات Ray-Ban Meta Audio ونظارات VR جديدة تزن حوالي 100 جرام. من المقرر إطلاق النظارات الجديدة في ربيع 2027 بسعر يبدأ من 1,299.99 دولاراً.
• المتابعة اللاحقة: مراقبة مبيعات الأجهزة، هوامش الربح، معدل التحويل للدفع على Muse، بالإضافة إلى مسائل الخصوصية وإدارة الأذونات.

القمار والفنادق: تلاشي علاوة الاستحواذ، وتراجع حاد لـMGM

• الأسهم الممثلة: تراجعت MGM Resorts بنسبة 10.99% وأغلقت على 33.69 دولاراً.
• عوامل الدفع: سحبت People Incorporated عرض الاستحواذ على باقي أسهم MGM، مما أدى إلى اختفاء علاوة الصفقة المحتملة بسرعة في السوق.
• المتابعة اللاحقة: ستتمحور متابعة السهم مجدداً حول أعمال لاس فيغاس، ماكاو، وأداء الربحية لـBetMGM.

الطاقة الشمسية: استمرار التكاليف التمويلية العالية في الضغط على التقييمات

• الأسهم الممثلة: هبط سهم First Solar بنسبة 10.32% وأغلق على 172.16 دولاراً.
• عوامل الدفع: البيئة ذات أسعار الفائدة المرتفعة وتعديل أهداف المحللين استمراراً في الضغط على القطاع الشمسي، بينما يواصل السوق تقييم التوازن بين تكاليف التمويل والدعم السياسي والطلب على المشاريع.

ثالثاً، تحليل معمق لأسهم أمريكية مختارة

1. Meta (META): وكلاء الذكاء الاصطناعي في النظارات، النظام البيئي للأجهزة محرك جديد للنمو

ملخص الحدث: ارتفعت Meta في 24 سبتمبر بنسبة 4.50% وأغلقت عند 777.59 دولاراً. عرضت الشركة خلال مؤتمر Connect 2026 مجموعة من نظارات الذكاء الاصطناعي ومنتجات VR، وأعلنت دمج وكيل Muse الذكي في نظارات الذكاء الاصطناعي مما يسمح للمستخدمين بالتواصل والملاحة وأداء مهام بين التطبيقات من خلال النظارة.

تفسير السوق: توفر نظارات الذكاء الاصطناعي لـMeta قناة جديدة غير الإعلانات الرقمية، وقد توسع من نطاق مستخدمي Muse. ومع ذلك، ستعتمد قدرة المنتجات على التحول إلى إيرادات مستدامة على تكلفة التصنيع، وتقبل المستهلكين، وإدارة الخصوصية وموثوقية أداء الوكلاء الذكيين.

إشارات استثمارية: التركيز على حجم الطلبات المسبقة، التسليم الفعلي للأجهزة، هوامش الربح، مستخدمي Muse النشطين، ونسبة التحويل للاشتراكات. الارتفاع الحاد في سعر السهم رفع سقف توقعات السوق حول معدل تبني المنتج ووتيرة التقدم التجاري.

2. Costco (COST): أرباح تفوق التوقعات، نمو الاشتراكات والقناة الرقمية مستمر

ملخص الحدث: تراجع سهم Costco أثناء التداولات العادية بنسبة 0.96% وأغلق عند 896.48 دولاراً، وارتفع بنحو 0.26% بعد إعلان النتائج. وزادت المبيعات الصافية للربع الرابع بنسبة 11.2% على أساس سنوي إلى 93.9 مليار دولار ووصلت الإيرادات الكلية إلى حوالي 95.7 مليار دولار أمريكي؛ وكانت الأرباح للسهم 6.75 دولاراً متفوقة على التوقعات.

تفسير السوق: بعد استبعاد تأثير أسعار الوقود وسعر الصرف، نمت المبيعات المتشابهة بنسبة 6.7%، ونمت مبيعات القناة الرقمية القابلة للمقارنة بنحو 19.8%. وارتفعت إيرادات رسوم الاشتراك إلى 1.85 مليار دولار أمريكي، وكان معدل تجديد الاشتراك في الولايات المتحدة وكندا 92.3%، مما يدل على استمرار قوة نموذج الاشتراك الأساسي.

إشارات استثمارية: رغم استمرار قوة الأساسيات في Costco إلا أن استجابة السوق بعد الإغلاق كانت معتدلة، في إشارة إلى أن بعض التحسن في الأرباح كان قد تسعّره السوق مسبقاً. يجب متابعة تعديلات رسوم الاشتراك وهوامش ربح البضائع وتغيرات الإنفاق الاستهلاكي.

3. MGM Resorts (MGM): انسحاب عرض الاستحواذ، تلاشي علاوة الحدث بسرعة

ملخص الحدث: هبط سهم MGM بنسبة 10.99% وأغلق عند 33.69 دولاراً. وسحبت People Incorporated عرضها السابق لشراء باقي الأسهم غير المملوكة لها بسعر 48.30 دولاراً للسهم الواحد.

تفسير السوق: يعكس تراجع السهم اختفاء علاوة الصفقة المحتملة وليس تدهوراً مماثلاً في الأداء التشغيلي اليومي للشركة. سيعاد تقييم السهم بناء على الطلب على القمار، إشغال الفنادق، أعمال ماكاو، وربحية ألعاب الإنترنت.

إشارات استثمارية: قد يتواصل تأثير تقلبات قصيرة الأجل من خروج الصناديق المهتمة بالإحداث. يجب متابعة ما إذا كانت MGM ستتخذ إجراءات لإعادة رأس المال، وما إذا كان BetMGM سيحقق تحسناً إضافياً في التدفقات النقدية وهوامش الربح.

رابعاً، مستجدات السوق والمشاريع

1. تمديد هدنة الحرب التجارية بين الصين وأمريكا: مدد الجانبان فترة الهدنة التجارية لشهرين حتى 10 يناير 2027، ولكن ما زالت القضايا الجوهرية مثل التعريفات الجمركية، المعادن النادرة، القيود التقنية، والتزامات الشراء دون تقدم جوهري.
2. استثمار Binance في Circle: أعلنت Binance استثمار 100 مليون دولار للحصول على حقوق ملكية في Circle واتفاقية تعاون لمدة خمس سنوات، تركز على السيولة والدفع وتطبيقات عملة USDC الثابتة.
3. SEC الأمريكي يدفع بتجربة الأوراق المالية المرمزة: اقترحت SEC تنظيم إعفاءات تجريبية لمدة تصل إلى خمس سنوات لجزء من الأسهم المرمزة لاختبار آليات التسوية والإصدار والتداول عبر تقنية البلوك تشين.
4. عدم تقدم قانون CLARITY: لم يتم تمرير التصويت الإجرائي في مجلس الشيوخ الأمريكي، ولا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن هيكل سوق الأصول الرقمية في المدى القريب، واتجه التركيز لمتابعة إجراءات SEC وCFTC التنظيمية لاحقاً.
5. استمرار المؤسسات في تخصيص الأصول المشفرة الرئيسية: أفصح Strategy عن شراء 950 BTC خلال آخر أسبوع، وأضافت BitMine في الأسبوع السابق 27,562 ETH. تعكس الصفقتان استمرار المؤسسات في التخصيص، لكنها لا تمثل شراءً فورياً خلال جلسة 25 سبتمبر.

خامساً، تقويم السوق اليومي

بيانات وأحداث هامة

جميع الأوقات بتوقيت بكين (UTC+8).

توقعات الأحداث الرئيسية

• طلبات السلع المعمرة الأمريكية: التركيز على طلبات السلع الرأسمالية الأساسية باستثناء الطائرات لتقدير الاستثمار المؤسسي وطلب الصناعة التحويلية.
• مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان: انخفض مستوى القراءة الأولية لشهر سبتمبر إلى 47.8، وارتفعت توقعات التضخم للعام إلى 4.6%؛ وسيؤثر تصحيح القيم النهائية على تقييمات الاستهلاك والتضخم.
• خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي: ستتابع السوق كيفية تقييم المسؤولين لمرونة الاقتصاد، وارتفاع أسعار الطاقة، وضرورة المزيد من التشديد في السياسات.
• تقارير أرباح الشركات: لا توجد تقارير رئيسية لشركات التقنية الكبرى في 25 سبتمبر، ومن المتوقع أن يتركز الاهتمام على البيانات الاقتصادية الكلية، أسعار الفائدة، وسياسات التجارة.

آراء المؤسسات

بنك أمريكا رفع توقعه لسعر خام برنت لنهاية العام إلى 95 دولاراً للبرميل، وحذر من أنه إذا تعطلت إمدادات الشرق الأوسط لفترة طويلة فقد تتجاوز أسعار النفط 150 دولاراً في سيناريو متطرف. وبشأن قطاع الذكاء الاصطناعي، تظل المؤسسات متفائلة إزاء انتشار التطبيقات وتحقيق العائدات، لكن في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة سيزداد تركيز المستثمرين على مبيعات الأجهزة، معدلات التحول للمدفوعات، والتدفقات النقدية بدلاً من الاعتماد على توسيع التقييم بسبب إطلاق المنتجات فقط.

إخلاء مسؤولية: تهدف هذه المادة إلى تقديم معلومات للأسواق فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تتغير الأسعار بحسب تقلبات الأسواق، يرجى الاعتماد على الأسعار الفعلية أثناء التداول.