تزداد انحدار منحنى عائدات السندات الحكومية اليابانية مع هدوء التداول قبل المزاد

智通财经2026/10/05 10:06

عرض النسخة الأصلية

(1) ارتفعت حدة انحدار منحنى عائد السندات الحكومية اليابانية يوم الاثنين، في ظل هدوء التداولات قبل المزادات المقررة هذا الأسبوع لسندات العشر سنوات والثلاثين سنة. (2) أشارت تقارير إلى أن بنك اليابان قد يؤكد أن التضخم الكامن قد بلغ هدف 2%. (3) ارتفع العائد القياسي لسندات العشر سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي ليصل إلى 3.11%، قبل أن يتراجع إلى حوالي 3.085% مع تزايد الشراء عند التراجعات، في حين انخفض عائد السندات لخمسة أعوام إلى حوالي 2.365%. (4) لم تتبع السندات ذات الأجل الأطول هذا التراجع، حيث ارتفع العائد على السندات الثلاثينية بنحو 2.5 نقطة أساس إلى 4.23%، كما ارتفع عائد السندات الأربعينية بنحو 3.9 نقطة أساس عبر المنصات الإلكترونية. (5) وانخفض عائد السندات لسنتين بنقطة أساس واحدة ليقترب من 1.905%، وبرزت حدة انحدار المنحنى بشكل أوضح بعد الساعة 9:45 صباحاً. (6) بعد الظهر، تذبذبت العقود الآجلة للسندات الحكومية ضمن نطاق ضيق، بينما استمرت ضغوط الانحدار، حيث ارتفع عائد السندات لعشر سنوات قليلاً إلى 3.085%، وتقدمت الثلاثينية إلى 4.23%. (7) قد يشير هذا الانحدار اليوم إلى حذر المستثمرين تجاه مزاد الثلاثين سنة يوم الخميس أكثر من إصدار العشر سنوات يوم الثلاثاء. بعض وسطاء السندات اليابانية يأملون في عودة عائد العشر سنوات إلى مستويات شبيهة بتراجعات اليوم قبل إغلاق باب المزايدة، لضمان سلاسة المزاد. (8) يسعى كل من وزير المالية ورئيس الوزراء الياباني إلى تجنب حالة من الذعر في سوق السندات؛ حيث قال الوزير إن رئيس الوزراء لم يتبع سياسة إعادة التضخم، وأكد رئيس الوزراء في خطابه السياسي أنه لن يعتمد على تمويل خفض ضريبة الاستهلاك المخطط لها عبر السندات الممولة بالعجز. (9) ومع ذلك، يعتقد معظم المشاركين في السوق أن مستشاري رئيس الوزراء الاقتصادين يميلون إلى سياسات إعادة التضخم، وأن إقناع السوق بهذه السياسات قد لا يكون سهلاً. (10) كان محافظ بنك اليابان قد أشار سابقاً إلى أن التضخم الكامن يقترب من 2%، وأن الحفاظ عليه عند هذا المستوى أمر مهم، مع تزايد مخاطر التجاوز. (11) تُظهر مقايضات المؤشر الليلية أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر يبلغ حوالي 12%، منخفضًا من 15% يوم الجمعة الماضي، وحوالي 90.5% في اجتماع ديسمبر، منخفضًا من 96% سابقاً. (12) مؤشر نيكاي ارتفع بنسبة 2.4% تقريبًا ليصل إلى 69946.86 نقطة، فيما بلغ سعر الدولار مقابل الين 157.77.

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

⑴ يوم الاثنين، أصبحت منحنى عائدات السندات الحكومية اليابانية أكثر انحداراً، مع تداولات خفيفة في السوق قبل مزادات سندات العشر سنوات والثلاثين سنة هذا الأسبوع. ⑵ أفادت تقارير أن بنك اليابان قد يؤكد أن التضخم المحتمل بلغ بالفعل هدف 2%. ⑶ ارتفع العائد القياسي لمدة 10 سنوات مؤقتاً نقطة أساس واحدة مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي ليصل إلى 3.11%، ثم تراجع إلى حوالي 3.085% بفعل عمليات الشراء عند الانخفاض، فيما انخفض عائد السندات لمدة 5 سنوات إلى حوالي 2.365%. ⑷ لم يتبع الطرف طويل الأجل هذا الاتجاه، إذ ارتفع عائد السندات لمدة 30 سنة نحو 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.23%، بينما ارتفع عائد السندات لمدة 40 سنة على المنصة الإلكترونية نحو 3.9 نقطة أساس. ⑸ انخفض عائد السندات لمدة سنتين نقطة أساس واحدة ليصل إلى حوالي 1.905%، وأصبح الانحدار في المنحنى أكثر وضوحاً بعد الساعة 9:45 صباحاً. ⑹ بعد الظهر، شهدت عقود السندات الحكومية الآجلة تذبذباً ضمن نطاق ضيق، ولم يختف الضغط نحو الانحدار، حيث عاد عائد السندات لمدة 10 سنوات للارتفاع قليلاً بالقرب من 3.085%، بينما ارتفع عائد الثلاثين سنة إلى 4.23%. ⑺ قد يشير الانحدار اليوم إلى أن المستثمرين أكثر حذراً بشأن مزاد الثلاثين سنة يوم الخميس مقارنةً بإصدار العشر سنوات يوم الثلاثاء؛ أعرب بعض خبراء شركات الوساطة اليابانية عن رغبتهم في أن يرتد عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى المستوى الذي يعادل تراجع اليوم قبل انتهاء المزاد، لضمان استقرار العملية. ⑻ يحاول وزير المالية الياباني ورئيس الوزراء تفادي أي حالة ذعر في سوق السندات؛ وأكد وزير المالية أن رئيس الوزراء لا يسعى وراء سياسة إعادة التضخم، كما شدد رئيس الوزراء في خطاب سياسي على أنه لن يعتمد على تغطية العجز من خلال إصدار سندات لتمويل التخفيض المخطط لضريبة الاستهلاك. ⑼ ولكن غالبية المشاركين في السوق يرون أن مستشاري الرئيس الاقتصاديين يميلون إلى موقف إعادة التضخم، وأن إقناع السوق بذلك ليس بالأمر السهل. ⑽ سبق أن صرح محافظ بنك اليابان بأن التضخم المحتمل يقترب من 2% وأن الحفاظ عليه عند هذا المستوى مهم للغاية، كما أشار إلى أن مخاطر التجاوز في تزايد. ⑾ يظهر تبادل المؤشر الليلي أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر نحو 12%، وهذا أقل من 15% يوم الجمعة الماضي، أما احتمال اجتماع ديسمبر فيبلغ قرابة 90.5%، وهو أقل من النسبة السابقة البالغة 96%. ⑿ ارتفع مؤشر نيكاي بحوالي 2.4% ليصل إلى 69946.86 نقطة، وسجل الدولار مقابل الين 157.77

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

في 5 أكتوبر - وفقًا للتقارير، ستمنح الولايات المتحدة قرضًا بقيمة 4.2 billions دولار لشركة Vistra (الرابط) لتعزيز قدرتها على إنتاج الطاقة النووية. نتيجة لهذا الخبر، ارتفعت أسهم Vistra (VST.N) بأكثر من 6% لتسجل 148.48 دولار. كشف مصدر مطلع يوم السبت أن وزير الطاقة Chris Wright من المتوقع أن يعلن عن هذا القرض يوم الاثنين في محطة Vistra النووية على ضفاف بحيرة إيري بولاية أوهايو. مع بروز مراكز بيانات الذكاء الصناعي وكهربة النقل وتعدين العملات الرقمية، سجل الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة نموا للمرة الأولى منذ عقود. حدد الرئيس Donald Trump هدفًا بزيادة القدرة النووية الأمريكية أربع مرات بحلول عام 2050. نشرت Bloomberg هذا الخبر أولاً. من بين 21 شركة وساطة مالية، صنفت 20 الشركة السهم بتوصية "شراء" أو أعلى، في حين اعتبرته شركة واحدة "احتفاظًا"، وكان متوسط السعر المستهدف 208.50 دولار - حسب بيانات جمعتها LSEG. حتى إغلاق جلسة التداول السابقة، تراجعت أسهم الشركة بنسبة 13.21% منذ بداية العام.

路透社•2026/10/05 10:52