من المتوقع أن تشهد أسهم وسندات CoreWeave انخفاضاً كبيراً هذا الأسبوع، بسبب مخاوف رفع أسعار الفائدة التي أثرت على ثقة السوق في الاستثمار بالذكاء الاصطناعي.

سيتم تحديث بيانات أسعار الأسهم في الفقرة الثالثة بعد فتح السوق

Niket Nishant/Shashwat Chauhan

رويترز 16 أكتوبر - من المتوقع أن تسجل أسهم وسندات CRWV.O المملوكة لـ CoreWeave تراجعاً أسبوعياً حاداً يوم الجمعة، مما يبرز مخاوف المستثمرين بشأن عبء الديون البالغ 50 مليار دولار على شركة الحوسبة السحابية هذه، وهي مخاوف أثرت أيضاً على قطاع الذكاء الاصطناعي بالكامل.

أصبحت الشركة المدعومة من Nvidia محط أنظار السوق هذا الأسبوع، بعد أن أدت بيانات التضخم الأخيرة إلى زيادة التوقعات برفع أسعار الفائدة (link)، الأمر الذي رفع من احتمالية ارتفاع تكاليف سداد القروض بالنسبة لشركات مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي المثقلة بالديون.

تراجعت أسهم CoreWeave في التداولات الصباحية بأكثر من 6%، بعد أن كانت قد انخفضت بأكثر من 15% خلال هذا الأسبوع، لتسجّل بذلك أسوأ أداء أسبوعي في قرابة شهرين.

قال محللون لدى BCA Research: "أدت بيانات التضخم المرتفعة إلى موجة بيع في أسهم CoreWeave لأن نموذج أعمالها يعتمد بشكل كبير على الديون للمراهنة على الطلب المستقبلي على مراكز البيانات".

"على الرغم من أن شركات التكنولوجيا الأخرى معرضة بنفس القدر للوتيرة والحجم في تبني واستخدام الذكاء الاصطناعي، إلا أن حساسيتها الإجمالية لمعدلات الفائدة أقل بكثير"، كما أضافوا.

تبرز موجة البيع هذه كمثال واضح على أن اعتماد شركات الذكاء الاصطناعي على الديون يمثل مخاطرة يواجهها المستثمرون، كما تدحض فكرة أن "الشركات الأساسية في طفرة الذكاء الاصطناعي محصنة من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي".

منذ بداية هذا الشهر، انخفضت أسهم CoreWeave بنحو خمس قيمتها، ما أدى إلى تراجع قيمتها السوقية بحوالي 9.6 مليار دولار.

https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-STOCKS/lgvdbqwmlvo/chart.png

تقلبات سوق السندات

يوم الخميس، قفز عائد سندات CoreWeave الدولارية المستحقة في أكتوبر 2031 (US21873SAG30=TE) إلى أكثر من 16%. ومن المتوقع أن يسجل عائد هذا السند انخفاضاً للأسبوع الخامس على التوالي، حيث تراجع هذا الأسبوع بنحو 3 سنتات.

ووفقاً لبيانات S&P Global Market Intelligence، فقد ارتفعت تكلفة مبادلات العجز الائتماني (CDS) على ديون CoreWeave هذا الأسبوع إلى ما يزيد عن 1,000 نقطة أساس، وهو مستوى قياسي جديد.

أثارت مخاوف المستثمرين من عبء الديون الضخم على CoreWeave وعوائد السندات المتعثرة سلسلة من ردود الفعل، امتدت إلى منافستها Nebius Group (NBIS.O)، والتي يُتوقع أن تتكبد هذا الأسبوع أكبر انخفاض منذ شهرين.

مع ذلك، لا يزال عدد من المحللين متفائلين. فقد حافظ محللو Evercore على تصنيف "تفوق السوق" لأسهم CoreWeave.

وكتبوا في تقرير بحثي: "يبدو أن السوق يفسر ارتفاع عوائد السندات في السوق الثانوية على أنه دليل على فشل نموذج الأعمال، لكننا لا نعتقد أن هذا هو الواقع".

ويرى محللون آخرون أن الانخفاض الحاد في أسهم CoreWeave لا ينبغي أن يُنظر إليه كمؤشر على نهاية موجة الذكاء الاصطناعي. وقال تومازو ليوداري، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق التحوط Index & Cie ومقره دبي: "لا يمكن اعتبار CoreWeave ممثلة لقطاع الذكاء الاصطناعي".

(لتسهيل الأمر على غير الناطقين بالإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. ونظرًا لأن الترجمة التلقائية قد تحتوي على أخطاء أو قد لا تتضمن السياق المطلوب، فإن رويترز لا تضمن دقة النص المترجم تلقائيًا، ويوفر فقط لغرض تسهيل القراءة. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي أضرار أو خسائر ناجمة عن استخدام خدمة الترجمة التلقائية.)