وصلت الأموال لاقتناص الفرص! صناديق ETF الخاصة بأشباه الموصلات وكوريا تشهد تدفقات قوية، في حين يواصل قطاع الذاكرة خسارة الأموال.
ذكرت JPMorgan أن صناديق ETF ذات الرافعة المالية سجلت تدفقاً قياسياً بلغ 9.3 مليار دولار خلال أسبوع واحد، بينما بلغ إجمالي التدفقات إلى صناديق ETF الخاصة بالرقائق الإلكترونية حوالي 7.6 مليار دولار. وصندوق ETF ثلاثي الرافعة المالية للرقائق الإلكترونية (SOXL) سجل تدفقاً بقيمة 7.2 مليار دولار في أسبوع واحد، وهو رقم قياسي جديد وثلاثة أضعاف الذروة السابقة. صناديق ETF الكورية سجلت تدفقاً بقيمة 1.3 مليار دولار، وهو أقوى موجة شراء منذ يوليو. في المقابل، صناديق ETF للذاكرة (DRAM) سجلت خسائر للأسبوع الثامن على التوالي، مع أكبر عمليات استرداد في أسبوع واحد (900 مليون دولار).
على الرغم من الأداء الضعيف للأسعار في الفترة الأخيرة، إلا أن مستثمري الـ ETF العالميين يقومون بعمليات شراء قوية وبرافعة مالية عالية قياسية في أسهم أشباه الموصلات وسوق كوريا الجنوبية، بينما يتعرض قطاع الذاكرة لعمليات بيع مكثفة بلا هوادة.
وفقاً لما أورده "منصة تداول الرياح"، أظهر أحدث تقرير لتدفقات الأموال الصادر عن JPMorgan في 19 أكتوبر أنه اجتذبت صناديق ETF للأسهم العالمية خلال أسبوع واحد (الأسبوع المنتهي في 16 أكتوبر) تدفقات بلغت 46.3 مليار دولار، حيث سجلت صناديق ETF رافعة 3 أضعاف على أشباه الموصلات (SOXL) تدفقًا تاريخيًا قياسيًا بلغ 7.2 مليار دولار، وسجلت صناديق ETF الكورية أقوى تدفق منذ يوليو هذا العام. ومع ذلك، ظهر تباين ملحوظ في تدفقات الأموال ضمن قطاع التكنولوجيا، حيث واصلت صناديق ETF ذات الطابع DRAM (الذاكرة) تسجيل تدفقات خارجة للأسبوع الثامن على التوالي.
ذكر التقرير أن السوق حاليا يُظهر سِمات "شراء مذعور عند القاع" — حيث يقوم المستثمرون الأفراد والمضاربون باستخدام أدوات عالية الرافعة للمراهنة على ارتداد أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، في الوقت الذي تقلص فيه صناديق استراتيجيات CTA المؤسسية انكشافها على الأسهم الأمريكية، ما يجعل من الصراع بين هذين التيارين محل اهتمام كبير. أما انفصال تدفقات الأموال بين قطاع الذاكرة وسوق كوريا الجنوبية ككل، فيشير إلى أن مخاوف السوق بشأن أساسيات رقائق التخزين لم تتبدد بعد.
بالإضافة إلى ذلك، بدأت صناديق CTA (المستشارون التجاريون للسلع) بتقليص انكشافها على الأسهم الأمريكية وفتح صفقات بيع على مؤشر راسل 2000، بينما شهد سوق الدخل الثابت انتقالًا من السندات الحكومية طويلة الأجل إلى سندات البلديات.
رؤوس الأموال ذات الرافعة في حالة شراء محموم، أشباه الموصلات وسوق كوريا الجنوبية يجذبان السيولة
لا يزال إيمان المستثمرين بالذكاء الاصطناعي وأسهم التكنولوجيا راسخًا، بل استُخدمت فيه أدوات الرافعة المالية بكثافة غير مسبوقة.
تشير البيانات إلى أن صناديق ETF ذات الرافعة سجلت تدفقات قياسية خلال أسبوع واحد بقيمة 9.3 مليار دولار. من بينها، كان قطاع أشباه الموصلات هو القوة الرئيسية في جذب الأموال، حيث بلغت التدفقات الداخلة لصناديق ETF الخاصة بأشباه الموصلات حوالي 7.6 مليار دولار. وتجدر الإشارة إلى أن صناديق ETF رافعة 3 أضعاف على أشباه الموصلات (SOXL) سجلت خلال أسبوع تدفقًا داخليًا بلغ 7.2 مليار دولار، وهو أعلى مستوى في التاريخ وثلاثة أضعاف أعلى مستوى أسبوعي سابق.
بالإضافة إلى ذلك، شهد سوق كوريا الجنوبية أقوى موجة شراء منذ يوليو، حيث بلغ التدفق خلال أسبوع 1.3 مليار دولار، ذهب نحو نصفها تقريبًا إلى صناديق ETF رافعة 3 أضعاف على كوريا (KORU، حوالي 600 مليون دولار). كما حظيت منتجات الرافعة الأخرى مثل TQQQ (بتدفقات نحو 800 مليون دولار) وصناديق SOXS ذات الرافعة المعاكسة (بتدفقات حوالي 500 مليون دولار) باهتمام كبير من رؤوس الأموال.
على الرغم من أن سوق كوريا الجنوبية (القائم أساسًا على تصدير أشباه الموصلات ورقائق الذاكرة) حصل على طلب قوي، إلا أن تدفقات الأموال داخل قطاع التكنولوجيا أظهرت انقسامًا شديدًا، حيث واجهت صناديق ETF ذات الطابع الذاكرة (DRAM) للأسبوع الثامن على التوالي تدفقات خارجة، وسجلت أكبر عمليات استرداد أسبوعية حتى الآن (بلغت التدفقات الخارجة 900 مليون دولار).
ويرى المحللون أن هذه الظاهرة تدل على أنه رغم استعداد المستثمرين للاستفادة من الارتداد عبر صناديق ETF الكورية الواسعة، إلا أن هناك حذرًا واضحًا تجاه مسارات رقائق الذاكرة الفرعية التي تقودها SK Hynix وMicron وغيرها.
قطاعات أمريكية أخرى تتعرض للبيع وصناديق CTA تقلص انكشافها على الأسهم الأمريكية
عند استبعاد الزخم الشديد في قطاع التكنولوجيا، كانت تدفقات رؤوس الأموال في القطاعات الأمريكية الأخرى ضعيفة عمومًا. فقد تكبد قطاع الصناعة خسائر فادحة بخروج تدفقات تبلغ 1.6 مليار دولار، كما شهدت قطاعات العقارات، والسلع الكمالية، والمرافق العامة، والمواد عمليات بيع أيضًا.
وعلى صعيد الأموال النظامية، يُحتمل أن صناديق CTA قد قلصت بالفعل انكشافها على الأسهم الأمريكية، حيث تراجع مؤشرا S&P 500 وNasdaq 100 يوم الجمعة دون متوسطهما المتحرك لمدة 50 يومًا.
علاوة على ذلك، تحول إشارات CTA على مؤشر Russell 2000 (RTY) إلى الاتجاه الهابط (بيع على المكشوف). كما أكدت بيانات مراكز CFTC هذه الحقيقة، حيث قامت شركات إدارة الأصول ببيع عقود Russell 2000 والعقود متوسطة الحجم (MID)، بينما زادت الصناديق ذات الرافعة المالية من مراكز البيع على السندات الحكومية الأمريكية لأجل سنتين وعشر سنوات.
دورة في سوق الدخل الثابت، الأسواق الناشئة والذهب تجذب الأموال والعملات المشفرة تواجه البيع
في مجال الدخل الثابت، تراجع زخم الشراء عند الانخفاض مؤخرًا، مع تدفق أسبوعي يبلغ 10 مليارات دولار. وقد شهد المستثمرون تبديلًا ملحوظًا ضمن السندات: خرجت رؤوس أموال كبيرة من السندات الحكومية طويلة الأجل (تدفقات خارجة 3.4 مليار دولار) والأوراق المالية المدعومة برهون عقارية (تدفقات خارجة 800 مليون دولار)، بينما تدفقت الأموال بقيمة 5.1 مليار دولار إلى سندات البلديات، في إشارة إلى موجة شراء قوية للأسبوع الثالث على التوالي.
وفي الأسواق الناشئة، واصلت البرازيل جذب تدفقات قوية قبيل جولة الإعادة للانتخابات النهائية (1.2 مليار دولار). أما من حيث السلع، فقد اجتذبت المعادن الثمينة تدفقات بقيمة 1.1 مليار دولار، قادت معظمها صناديق الذهب ETF GLD (بـ 800 مليون دولار). أما في فئة العملات/ المتعددة الأصول، فقد تعرضت صناديق ETF الخاصة بالعملات المشفرة لتدفقات خارجة بلغت 700 مليون دولار.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ثمانية نقاط رئيسية في نشرة اكتتاب Anthropopic IPO: نمو مذهل ولكن المخاطر واضحة
كشفت نشرة الإصدار لشركة Anthropic عن العديد من النقاط المضيئة: حجم العملاء من الشركات كبير، وعدد عملاء ذوي دخل يزيد على مليون دولار يتجاوز 1900 عميل؛ حتى يونيو 2026، سجلت الإيرادات نمواً سنوياً بنسبة 1368%، وهو أعلى بكثير من معدل نمو تكاليف الحوسبة؛ تحولت التدفقات النقدية التشغيلية إلى الإيجابية؛ وجميع المؤسسين السبعة ما زالوا في مناصبهم. في الوقت نفسه، أقرت الشركة بالمخاطر، حيث أن التركيز على مورد شركة TSMC ونقص رقائق الذاكرة يمثلان خطراً كبيراً. سيتم الإفصاح عن بيانات ARR لشهر أكتوبر في النسخة المعدلة من الوثيقة.
بيع الشرائح، التأجير، ودعم القيمة المتبقية: Broadcom (AVGO.US) تتعاون مع أربعة من عمالقة وول ستريت لتمويل بقيمة 63 مليار دولار لدعم شراء الشرائح من Anthropic
توصلت شركة Broadcom إلى صفقة بقيمة 63 مليار دولار مع بنك أمريكا، Blackstone Group، Citigroup وMorgan Stanley، لتوفير تمويل لشراء شرائح لشركة Anthropic PBC المطورة لنماذج الذكاء الاصطناعي. تمت الصفقة من خلال شركة ذات غرض خاص تم تأسيسها حديثاً، حيث حصلت هذه الشركة على تعهدات تمويلية من المؤسسات المالية لشراء شرائح Broadcom وتأجيرها لشركة Anthropic.
الفائز الأكبر في موجة جمع التمويلات للAI: Goldman Sachs لا يزال "ملك وول ستريت"
في يوم واحد، ظهرت ثلاث صفقات تمويل عملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي بإجمالي يفوق 210 مليار دولار، وكان اسم Goldman Sachs حاضراً في كل صفقة: شاركت في قيادة إصدار الأسهم بقيمة 95 مليار دولار لشركة Meta، وتولت وحدها ترتيب هيكل تمويل شرائح الرقائق الإلكترونية بقيمة 40 مليار دولار لشركة SpaceX، وكانت المدير الرئيسي لحسابات الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic. إن دورة التمويل الفائقة في الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل المنافسة في وول ستريت، وGoldman Sachs كانت السباقة في تحويل ميزة علاقاتها إلى أموال حقيقية.
تمكنت Anthropic من تحقيق "أكبر IPO في سوق الأسهم"، لكنها قد لا تحصل على "درجة استثمارية في سوق السندات"
تُظهر وثائق الاكتتاب أن الشركة تتحمل ديونًا متداولة بقيمة 6.2 مليار دولار، بينما ارتفعت التزامات الإيجار غير المفعلة بشكل هائل من 50 مليار دولار إلى 321 مليار دولار، كما توجد خيارات اقتراض إضافية مخفية بقيمة 77 مليار دولار. كما أن هيكل "تمويل الشرائح" خارج الميزانية، المعتمد على Broadcom، يُعتبر عامل خطر لمخاطر التداول الدائري بين الأطراف. وبالمقارنة مع SpaceX التي التزمت بوضوح بتصنيف استثماري وأكملت إصدار سندات بقيمة 25 مليار دولار بنجاح، فإن موقف Anthropic غير الواضح بشأن التصنيف الائتماني الاستثماري يجعل من الصعب على مشتري السندات تحديد التسعير.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
