أعلنت SK Hynix عن إلغاء خطة Solidigm للطرح الأولي في الولايات المتحدة، ويقول المحللون إن العرض المستقبلي لـ NAND سيقل، مما يعود بالفائدة على Micron و SanDisk.

تخلت SK Hynix عن طرح وحدتها Solidigm للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، مما أزال مصدراً محتملاً لتوسع الإمداد في سوق ذاكرة NAND الفلاشية، ومن المتوقع أن تستفيد كل من Micron Technology وSanDisk من ذلك، إلا أن مرونة سعر السهم الفعلية لا تزال مقيدة بالظروف الحالية للسوق.

وفقاً لتقرير بحثي أصدره فريق المحللين في LYNX Equity Strategies في 23 أكتوبر، إذا أكملت Solidigm عملية الاكتتاب بنجاح، فإن الأموال التي سيتم جمعها كان من المقرر أن تُستخدم لتوسيع قدرة إنتاج NAND في الولايات المتحدة، ما قد يؤدي إلى زيادة المعروض العالمي بعد ثلاث سنوات أو أكثر، وبالتالي الضغط على تسعير القطاع. الآن بعد أن أُغلق هذا المسار التمويني، فإن هذا الخطر قد زال.

صرحت LYNX في تقريرها بوضوح أن إلغاء هذا المشروع يُعتبر "إيجابياً بشكل ملموس لكل من Micron وSanDisk"، فكلتا الشركتين من مزوّدي NAND، وتقليل مخاطر زيادة الإنتاج يساعد في دعم مستويات التسعير وتقييم القطاع. ومع ذلك، نبه فريق المحللين إلى أن الظروف الحالية في السوق قد تقيد الارتفاع الفعلي في سعر سهم الشركتين.

يوم الجمعة، أغلق سهم Micron على ارتفاع بنسبة 2.46%، وأغلق سهم SanDisk على انخفاض بنسبة 1.82%.

كان من المقرر أن يتم تمويل قاعدة إنتاج Solidigm المخطط لها في الولايات المتحدة بالشراكة بين SK Hynix وIntel، وقد يقع موقعها في مجمع Intel بولاية أوهايو. وإذا تم إنشاء قاعدة الإنتاج المحلية الأمريكية، فستكون مهيأة لتحقيق توسع سريع في الطاقة الإنتاجية.

وأوضح فريق المحللين بقيادة KC Rajkumar، أن هذا الاكتتاب لم يكن يتعلق بزيادة فورية في المعروض، بل كان يتعلق بإمكانية تحرير الطاقة الإنتاجية بعد ثلاث سنوات أو مدة أطول.

بعد تعليق خطة الإدراج، تم قطع آلية تفعيل الضغط على المعروض المتوسط إلى الطويل الأجل، وصنفتها LYNX على أنها "إزالة الضغط المحتمل من إضافة قدرات إنتاجية جديدة إلى سوق NAND العالمي".

بالنسبة إلى Micron Technology وSanDisk، فإن منطق الاستفادة يكمن في تقليل عدم اليقين من جهة العرض. تعد شرائح NAND سوقاً حساساً للعرض والطلب، وأي تغيير على هامش تخطيط الطاقة الإنتاجية له تأثير كبير على الأسعار. ومع اختفاء مصدر محتمل للمنافسة من قدرة Solidigm الإنتاجية داخل الولايات المتحدة، فإن مساحة التسعير للشركتين ستكون محمية نظرياً بدرجة معينة.

أما Intel فقد تتعرض لتأثير سلبي طفيف نتيجة ذلك. إذ أن تعليق هذا المخطط يعني أن مجمعها في أوهايو فقد مشروعاً تصنيعياً محتملاً، مما يؤثر سلباً إلى حد ما على خطط استخدام المجمع.

وأكد تحليل LYNX أن جوهر هذا التغيير هو تقليل مصادر المنافسة المستقبلية المحتملة ولم يحدث أي تغيير فوري في الهيكل الحالي للعرض بسوق NAND.

ولا يزال نجاح Micron Technology وSanDisk في تحويل تحسين جانب العرض إلى تعزيز فعلي في الأداء وسعر السهم مرهوناً باتجاهات تخطيط الطاقة الإنتاجية للقطاع ككل، وبالتطورات المستقبلية في علاقة العرض والطلب.