ارتفعت إيرادات شركة نوفارتيس (NVS.US) في الربع الثالث بنسبة 4% على أساس سنوي، لكن انخفاض قيمة خطوط الإنتاج طويلة الأمد أثر سلباً على صافي الربح

أفادت منصة "سوق المال الذكي" بأن شركة "نوفارتس للأدوية" (NVS.US) أصدرت تقرير أرباحها للربع الثالث من عام 2026 يوم الثلاثاء. سجلت الشركة صافي مبيعات بقيمة 14.522 مليار دولار أمريكي خلال هذا الربع، بنمو سنوي قدره 4% (وهو نفس معدل النمو باحتساب سعر الصرف الثابت)، وذلك دون توقعات السوق؛ وبلغت الأرباح التشغيلية الأساسية 6.036 مليار دولار أمريكي بزيادة 11% على أساس سنوي؛ وبلغت ربحية السهم الأساسية 2.46 دولار بارتفاع سنوي قدره 9%، متفوقة بذلك على تقديرات السوق. وبسبب انخفاض القيمة وبعض المخصصات الإضافية في خطط البحث والتطوير، بلغ صافي الربح وفق معايير IFRS مبلغ 1.196 مليار دولار، بانخفاض 70% عن الفترة المماثلة من العام الماضي، وربحية السهم 0.63 دولار.

جانب الإيرادات: خمسة منتجات رئيسية تقود النمو، وضغط مستمر من أدوية Entresto البديلة

كان نمو المبيعات في الربع الثالث مدفوعًا بشكل رئيسي بواسطة Kisqali (1.821 مليار دولار، +37%)، Kesimpta (1.484 مليار دولار، +21%)، Scemblix (593 مليون دولار، +66%)، Leqvio (506 مليون دولار، +64%) وCosentyx (1.857 مليار دولار، +9%). ساهم نمو حجم المبيعات بمقدار 14 نقطة مئوية، لكن المنافسة من الأدوية البديلة أثرت بالسلب بمقدار 9 نقاط مئوية، خاصة من Entresto (1.165 مليار دولار، -38%) وPromacta (142 مليون دولار، -61%)؛ كان تأثير التسعير -1 نقطة مئوية، بينما كان تأثير سعر الصرف محايداً.

على صعيد المناطق، بلغت المبيعات في الولايات المتحدة الأمريكية 6.4 مليار دولار (+7%)، وفي أوروبا 4.3 مليار دولار (+1%، وباحتساب سعر الصرف الثابت +3%)، وفي الأسواق الناشئة الأعلى نمواً بلغت 3.8 مليار دولار (+11%، وباحتساب سعر الصرف الثابت +8%)، من ضمنها مبيعات الصين التي وصلت إلى 1.2 مليار دولار (+25%، وباحتساب سعر الصرف الثابت +18%).

جانب الأرباح: ارتفاع هامش الربح التشغيلي الأساسي، وتأثر أرباح IFRS بالمشاريع الاستثنائية

بلغ هامش الربح التشغيلي الأساسي 41.6%، بارتفاع سنوي قدره 2.3 نقطة مئوية، ويعزى ذلك أساسًا إلى نمو المبيعات. أما الربح التشغيلي وفق معايير IFRS فقد بلغ 1.843 مليار دولار بانخفاض 59% عن نفس الفترة من العام الماضي، ومعدل هامش الربح التشغيلي 12.7% بانخفاض 19.7 نقطة مئوية. ومن العوامل الرئيسية التي أثرت بالسلب: ارتفاع نفقات البحث والتطوير إلى 5.15 مليار دولار (+75%) بسبب انخفاض جزئي بقيمة 1.9 مليار دولار لأصول del-desiran IPR&D المكتسبة مع استحواذ Avidity؛ وكذلك ارتفاع المصاريف الأخرى إلى 1.575 مليار دولار بسبب المخصصات لاتفاقيات التوريد طويلة الأجل وزيادة مصاريف إعادة الهيكلة. وقد نتج هذا الانخفاض عن عدم تحقيق دراسة المرحلة الثالثة HARBOR الخاصة بمؤشر DM1 والتي أعلنت في سبتمبر 2026 للنهاية الرئيسية، لتخفض القيمة الدفترية للأصل إلى 5.5 مليار دولار.

التدفقات النقدية والميزانية العمومية: انخفاض التدفقات النقدية الحرة، وارتفاع صافي الديون

بلغ التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث 5.503 مليار دولار (-16%)، والتدفق النقدي الحر 5.111 مليار دولار (-18%)، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى التغيرات السلبية في رأس المال العامل وزيادة مدفوعات الفوائد. أما خلال التسعة أشهر الأولى، فبلغ التدفق النقدي التشغيلي 15.061 مليار دولار (-11%)، والتدفق النقدي الحر 14.002 مليار دولار (-12%).

حتى 30 سبتمبر، ارتفع صافي الديون إلى 37.4 مليار دولار، مقارنة بـ 21.9 مليار دولار في نهاية عام 2025، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى صفقات مثل استحواذ Avidity Biosciences (11.7 مليار دولار) وتوزيع أرباح سنوية بقيمة 9.1 مليار دولار. وارتفع معدل الدين إلى حقوق المساهمين من 0.72:1 إلى 1.23:1. وتبلغ السيولة المتاحة للشركة 9 مليارات دولار.

التطويرات وخط المنتجات المستقبلية: الموافقة على عدة منتجات، مع التركيز على تطورات الموافقات التنظيمية

حصلت عدة أدوية مبتكرة على الموافقات خلال الربع الثالث: حصل Cosentyx على الموافقة الأمريكية لاستخدامه في علاج التهاب الغدد العرقية القيحي عبر الحقن الوريدي؛ حصل Fabhalta على الموافقة التقليدية في الولايات المتحدة واليابان لعلاج اعتلال الكلية IgA؛ حصل Pluvicto على الموافقة الأمريكية والصينية لعلاج سرطان البروستاتا الحساس للهرمونات المنتشر؛ حصل Rhapsido على الموافقة الأمريكية لعلاج الشرى الاستحثاثي المزمن؛ حصل Vijoice على موافقة الاتحاد الأوروبي لاستخدامه في متلازمات النمو المفرط المرتبطة بـ PIK3CA.

فيما يخص المشروعات قيد الموافقة، تمت عملية تقديم البيانات لمؤشر Cosentyx الخاص بالتهاب عديد العضلات الروماتويدي في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان، وحصل على رأي إيجابي من لجنة CHMP؛ كما تم تقديم KLU156 (الملاريا) في الولايات المتحدة وحصل على أولوية التقييم لدى FDA؛ كما حصل KPE179 (طفرة خارجية 44 في DMD) على نفس التصنيف لدى FDA؛ كما تمت الموافقة على Leqvio لعلاج ارتفاع الكوليسترول لدى الأطفال في الولايات المتحدة؛ وتم تقديم DAK539 (التليف النخاعي) في الاتحاد الأوروبي؛ كما تم تقديم Vanrafia (اعتلال الكلية IgA) في اليابان والصين.

علاوة على ذلك، كشفت الشركة عن عدة تعديلات على خطة منتجاتها المستقبلية: لم تحقق دراسة المرحلة الثالثة HORIZON الخاصة بـ TQJ230 (pelacarsen) النتائج الرئيسية؛ وتوقف مشروع LOU064 (remibrutinib) الخاص بالوهن العضلي الشديد بسبب التحليل غير الفعال؛ وانتهت المشروعات الخاصة بـ VHB937 (lifonebart) لعلاج الزهايمر والتصلب الجانبي الضموري؛ وتم تعليق مؤقت لعدة مؤشرات دوائية عالمية لـ YTB323.