ضاعفت عملاقة الطاقة النرويجية أرباحها الفصلية، مع استمرار الضرائب المرتفعة وعوائد المساهمين معاً.

⑴ بلغت الأرباح التشغيلية المعدلة لشركة الطاقة النرويجية Equinor في الربع الثالث 12.35 مليار دولار، أي حوالي ضعف مبلغ الفترة نفسها من العام الماضي البالغ 6.2 مليار دولار، وهو أفضل أداء فصلي منذ نهاية 2022. ⑵ جاء نمو الأرباح أساساً بفضل ارتفاع سعر الغاز الطبيعي الأوروبي من 11.4 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية إلى 20.0 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية، وارتفاع سعر المنتجات السائلة من 64.9 دولار/برميل إلى 92.3 دولار/برميل. ⑶ زاد الإنتاج بنسبة 2% على أساس سنوي ليصل إلى 2.17 مليون برميل مكافئ نفط يومياً، وتم رفع التوجيه لنمو الإنتاج لعام 2026 من 3% إلى حوالي 4%. حقق مصفاة Mongstad أداءً قياسياً بفضل هوامش التكرير العالية. ⑷ ومع ذلك، من أصل ربح قدره 12.35 مليار دولار، لم يتبقى سوى 2.86 مليار دولار بعد الضرائب، حيث يبلغ معدل الضريبة الحدية في الجرف القاري النرويجي 78%. دفعت Equinor هذا الربع وحده 6.2 مليار دولار كدفعات ضريبية نرويجية. ⑸ تمتلك الحكومة النرويجية أيضاً 67% من أسهم Equinor، مستفيدة من كل من عائدات الضرائب وأرباح الأسهم، وهذا يفسر سبب تضاعف الأرباح مع بقاء ربحية السهم المعدلة البالغة 1.20 دولار دون التوقعات. ⑹ من حيث عوائد المساهمين، بلغ توزيع الأرباح للسهم الواحد 0.39 دولار، وسيتم إطلاق خطة إعادة شراء بقيمة 3 مليارات دولار في 2026، حيث يبدأ تنفيذ الشريحة الأخيرة بقيمة 1.125 مليار دولار في اليوم التالي. انخفضت نسبة الدين الصافي إلى رأس المال من 10.4% في الربع السابق إلى 3.8%. ⑺ على مستوى العمليات، باعت Equinor حصة 30% من مشروع Bay du Nord في كندا لـShell. ⑻ على صعيد التوترات الجيوسياسية، تواصل الصراعات المتعلقة بإيران إثارة المخاوف في السوق، بينما لا يزال الضغط على تكلفة واردات الطاقة الأوروبية قائماً. ⑼ ارتفع سعر سهم الشركة بنسبة 86% منذ بداية العام، إلا أن معظم التدفقات النقدية تذهب في النهاية إلى الحكومة النرويجية مع محدودية نصيب المستثمرين نسبيًا.