صافي عمليات الشراء الفضية لا يتبقى سوى 2902، كما تراجعت القوى الشرائية للذهب: هل أصبحت "وسادة الأمان" للمعادن الثمينة أضعف؟

موقع هويتونغ 31 أكتوبر—— يوم السبت (31 أكتوبر)، حتى الأسبوع المنتهي في 27 أكتوبر، أظهرت تقارير مراكز الاحتياطي لهيئات الرقابة الأجنبية أن صافي المراكز القصيرة لسندات الخزانة الأمريكية قد تقلص بشكل عام، في حين ارتفع صافي المراكز القصيرة لسندات العامين بشكل حاد؛ تراجع طفيف في صافي المراكز الطويلة للنفط الخام، وزيادة في صافي المراكز القصيرة للغاز الطبيعي؛ الين الياباني حافظ على صافي مركز طويل، واليورو والجنيه الإسترليني لا يزالان في موقف سلبي؛ تراجع صافي المراكز الطويلة للذهب والفضة؛ تحول الذرة إلى صافي مركز قصير وتم تعزيز المراكز القصيرة على القمح، وإعادة ترتيب رؤوس الأموال بين آجال الاستحقاق والأنواع المختلفة.

يوم السبت (31 أكتوبر)، حتى الأسبوع المنتهي في 27 أكتوبر، أظهرت تقارير مراكز الاحتياطي لهيئات الرقابة الأجنبية أن صافي المراكز القصيرة لسندات الخزانة الأمريكية قد تقلص بشكل عام، في حين ارتفع صافي المراكز القصيرة لسندات العامين بشكل حاد؛ تراجع طفيف في صافي المراكز الطويلة للنفط الخام، وزيادة في صافي المراكز القصيرة للغاز الطبيعي؛ الين الياباني حافظ على صافي مركز طويل، واليورو والجنيه الإسترليني لا يزالان في موقف سلبي؛ تراجع صافي المراكز الطويلة للذهب والفضة؛ تحول الذرة إلى صافي مركز قصير وتم تعزيز المراكز القصيرة على القمح، وإعادة ترتيب رؤوس الأموال بين آجال الاستحقاق والأنواع المختلفة.



جميع صفقات المراكز التالية حتى الأسبوع المنتهي في 27 أكتوبر، ويجب النظر إليها منفصلة عن أحدث الأسعار الفورية.

المعادن الثمينة: تراجع الشراء، وانكماش لمخزون الفضة

انخفض صافي مراكز الشراء للمضاربين على الذهب بمقدار 1283 إلى 107404. ورغم الانخفاض المحدود، لا تزال المراكز الطويلة قوية. وانخفض صافي مراكز الشراء للفضة بمقدار 844 إلى 2902. أصبح المخزون ضئيلاً، ما يجعل إضافة مراكز قصيرة جديدة أكثر عرضة لتضخيم التقلبات. وانخفض صافي مراكز الشراء للنحاس بمقدار 7577 إلى 40432. وتراجعت حرارة المضاربة على المعادن الصناعية بالتوازي. تشير البيانات إلى انخفاض متسق للمعادن الثمينة، مع وجود ضغط أكبر في مراكز الفضة.

الطاقة: تراجع مراكز النفط الطويلة، تعزز المراكز القصيرة للغاز الطبيعي

انخفض صافي مراكز الشراء لصناديق إدارة العقود والخيارات على النفط الخام بمقدار 6616 إلى 104314. وصل صافي مراكز الشراء لصناديق النفط الخام بنيويورك إلى 99771، بانخفاض قدره 2136؛ وصافي مراكز الشراء للـ WTI بلندن بلغ 4543، بانخفاض 4480. وتركز انسحاب مراكز الشراء للنفط في لندن WTI. وانخفض صافي مراكز الشراء للبنزين بمقدار 2197 إلى 91394. وانخفض صافي مراكز الشراء لزيت التدفئة بمقدار 4737 إلى 8585. وزاد صافي المراكز القصيرة للغاز الطبيعي في الأسواق الأربعة الكبرى بمقدار 69232 إلى 196133. تشير المنطقية إلى حدوث تراجع في مراكز النفط في الوقت الذي تعززت فيه المراكز القصيرة على الغاز، ما يدل على عدم توازن داخلي بسوق الطاقة.

سوق العملات: الين الياباني الوحيد الذي يحتفظ بصافي مركز طويل، واليورو والجنيه والفرنك يميلون للبيع

صافي المركز القصير لليورو بلغ 143894، ولا تزال مراكز الشراء فيه ثقيلة. والجنيه الإسترليني سجل صافي مركز قصير بواقع 79414، وظل الميل الهبوطي قائما. الفرنك السويسري بصافي مركز قصير 20049، ويظل الحجم محدودًا. الين الياباني بصافي مركز طويل بلغ 101591، ليبقى العملة الرئيسية الوحيدة التي تحتفظ بهذا الموقف. تشير البيانات إلى تباين واضح في مراكز العملات الرئيسية. فالسوق لا يسعر السياسات والمخاطر بنفس الطريقة.

سندات الخزانة الأمريكية: تراجع المراكز القصيرة إجمالاً، وزيادة قوية في صافي المراكز القصيرة للآجال القصيرة

انخفض صافي المراكز القصيرة لعقود سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 49281 إلى 19138. قل حجم المراكز القصيرة بشكل ملحوظ، من زاوية شاملة تتجه للتهدئة. لكن صافي المراكز القصيرة للسندات لأجل سنتين ارتفع بمقدار 152693 إلى 1009476. الزيادة في المراكز القصيرة للآجال القصيرة كانت الأبرز. وانخفض صافي المركز القصير لأجل 5 سنوات بمقدار 45053 إلى 1029056. وضغط الآجال المتوسطة تراجع قليلاً. بينما زاد صافي المركز القصير لأجل 10 سنوات بمقدار 17245 إلى 981538. وارتفع صافي المركز القصير طويل الأجل بمقدار 8417 إلى 383578. زاد التباين في هيكل الآجال، وسجل انسحاب في المراكز الإجمالية مع زيادة على أجال العامين.

المنتجات الزراعية: الذرة تتحول لصافي مركز قصير، وتراجع في الحبوب

تحول مضاربو الذرة إلى صافي مركز قصير بـ24584، متراجعين 75781. كان هذا التغير السريع أكثر التغيرات اللافتة بين المنتجات الزراعية هذا الأسبوع. وزاد صافي المراكز القصيرة للقمح بمقدار 7108 إلى 83493، واستمرت المراكز القصيرة في الارتفاع. وانخفض صافي المراكز الطويلة لفول الصويا بمقدار 14332 إلى 132988. ولا تزال المراكز الطويلة قائمة ولكنها تتراجع. انخفض صافي المراكز الطويلة للسكر بمقدار 34464 إلى 128384. وانخفض صافي المراكز الطويلة للقطن بـ10872 إلى 51030. وتحول البن لصافي مركز قصير بـ1019، متراجعاً 3762. وزاد صافي المركز القصير للكاكاو بمقدار 514 إلى 21898. شهدت السلع الزراعية والحبوب تراجعاً متزامناً.

الملخص

الخط الرئيسي للمراكز هذا الأسبوع هو “تراجع المراكز الطويلة، وتباين بين المراكز القصيرة”. فقد انخفضت المراكز القصيرة لسندات الخزانة الأمريكية إجمالاً، في مقابل ارتفاع حاد للآجال القصيرة؛ كما تراجعت صافي المراكز الطويلة للنفط الخام والمعادن الثمينة، بينما زادت المراكز القصيرة للغاز الطبيعي؛ والين الياباني الوحيد الذي بقي في موقف طويل في العملات؛ وتحولت الذرة لصافي مركز قصير مع تعزيز القمح للمراكز القصيرة. تعيد رؤوس الأموال ترتيب نفسها بين الآجال، والأصناف، والعملات.

أسئلة شائعة

الإجابة: سندات الخزانة ككل تحسب بمقياس إجمالي، أما العامين فهي شريحة قصيرة المدى. انخفض صافي المراكز القصيرة بالمجمل بـ49281 ليصل إلى 19138، بينما زاد صافي مراكز العامين بمقدار 152693 إلى 1009476. الاتجاهان متعاكسان، مما يشير إلى إعادة توزيع المراكز القصيرة على أساس الآجال، مع تركيز أكبر على القصير منها.


الإجابة: انخفض صافي مراكز الشراء للعقود والخيارات للنفط الخام بمقدار 6616 إلى 104314، وكان الانخفاض في WTI لندن أكبر حيث بلغ 4480.كما تراجعت صافي المراكز الطويلة للبنزين وزيت التدفئة، وزاد صافي المراكز القصيرة للغاز الطبيعي بـ69232 ليصل إلى 196133. لا يوجد تنسيق موحد للمراكز داخل الطاقة.


الإجابة: صافي المركز القصير لليورو بلغ 143894، والجنيه 79414، والفرنك السويسري 20049، بينما الين الياباني صافي مركز طويل 101591. الين هو العملة الرئيسية الوحيدة ذات صافي مركز طويل، بينما بقية العملات الرئيسية في مراكز قصيرة. يعكس تباين المراكز اختلافات في تسعير السياسات والمخاطر.


الإجابة: انخفض صافي مراكز الفضة بمقدار 844 إلى 2902، أي أن المخزون ضئيل جداً. صافي مراكز الذهب انخفض بمقدار 1283 إلى 107404، والنحاس بـ7577 إلى 40432. رغم أن مراكز الفضة ضئيلة جداً ما يجعل دخول المراكز القصيرة أو التخارج منها يضخم التقلبات؛ والبيانات حتى الأسبوع المنتهي في 27 أكتوبر.


الإجابة: خلال أسبوع واحد خسر المضاربون على الذرة 75781 عقداً وتحولت لصافي مركز قصير بقيمة 24584، وهو تغير سريع، كما زاد صافي المراكز القصيرة للقمح بـ7108 إلى 83493، وانخفضت صافي المراكز الطويلة لفول الصويا بـ14332 إلى 132988، وتراجعت صافي المراكز الطويلة للسكر والقطن، وتحول البن لمركز قصير. الحبوب والسلع الزراعية تمر بمرحلة ضعف متزامن.