هاسيت يقلل من مخاطر ديون الذكاء الاصطناعي: القطاع يمتلك وفرة مالية ولا يوجد خطر بيع شامل

قلل كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، من المخاوف التي يبديها السوق بشأن مخاطر تمويل بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأوضح أن قطاع الذكاء الاصطناعي يمتلك فعليًا نظامًا بيئيًا غنيًا جدًا بالسيولة، وحتى إذا واجهت بعض الشركات ضغوط ديون، فهناك شركات قوية ماليًا في السوق قد تكون مستعدة للتدخل عندما تواجه شركات أخرى مشاكل.

صرح هاسيت خلال مقابلة مع CNBC يوم الاثنين أن التراجع الكبير الأخير في أسهم التكنولوجيا لا يعني وجود خطر بيع شامل في قطاع الذكاء الاصطناعي.

أقر بأن بعض الشركات قد تكون تتحمل ديونًا كبيرة، وهو أمر يستحق الانتباه، ولكن في الوقت نفسه، هناك العديد من الشركات القوية ماليًا داخل القطاع، تمتلك كل من الأسهم والسندات في الشركات المعنية، وربما تستعد للاستحواذ أو توفير دعم مالي عند الحاجة.

وقال هاسيت: "هناك الكثير من السيولة في هذا النظام البيئي، وأعتقد أن الناس ينبغي أن يشعروا بالاطمئنان حيال ذلك." وأضاف أن الأسواق تحتاج أحيانًا إلى تصحيح بعد الارتفاعات الكبيرة الأخيرة، لكنه لا يرى خطر بيع شامل في الأفق.

تأتي تصريحات هاسيت في وقت يواجه فيه التداول في الذكاء الاصطناعي جولة جديدة من التصحيح. الأسبوع الماضي، تصاعدت عمليات بيع أسهم التكنولوجيا، إذ جاءت بيانات الأداء والتوجيه من Google وIntel دون التوقعات، ما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن عوائد الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

السوق يعيد النظر في عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

تحولت مخاوف السوق مؤخرًا من قدرة الشركات على الحفاظ على النمو السريع، إلى ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في رأس المال يمكن أن تتحول إلى إيرادات وتدفق نقدي كافٍ.

على الرغم من أن أحدث تقارير الأرباح الصادرة عن كبار المستثمرين في الذكاء الاصطناعي تظهر أن أعمال الحوسبة السحابية لا تزال تنمو بقوة، إلا أن تركيز المستثمرين انتقل الآن إلى تكاليف بناء مراكز البيانات، والضغط الذي تفرضه هذه الاستثمارات على التدفق النقدي الحر للشركات. ومع استمرار ارتفاع الإنفاق الرأسمالي، تزداد متطلبات السوق على عوائد استثمار شركات التكنولوجيا الكبرى.

أظهرت التقارير السابقة أن كلًا من Alphabet، Amazon وMeta زادت خططها للاستثمار في الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، تضرر التدفق النقدي الحر لبعض الشركات بشكل واضح، مما دفع المستثمرين للتساؤل عن مصدر التمويل اللازم لمواصلة التوسع المستمر.

ضغوط تمويل الذكاء الاصطناعي تزداد وضوحًا

بدأت تظهر ضغوط متزايدة بشكل واضح في سوق تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد ارتفع عائد بعض السندات والقروض المستخدمة لتمويل بناء مراكز البيانات والرقائق إلى رقمين، كما تواجه البنوك صعوبة متزايدة في نقل مخاطر التمويل هذه إلى شركات التأمين ومستثمرين آخرين.

يركز السوق بشكل خاص على مقدمي خدمات الذكاء الاصطناعي المتخصصين المعروفين باسم "Neocloud"، حيث تحتاج هذه الشركات عادة إلى استثمار مبالغ ضخمة مقدمًا لبناء قدراتها الحاسوبية، ثم تسترد التكلفة تدريجيًا عبر تأجير القدرة الحاسوبية.

بحسب Financial Times، أصبح تمويل القطاع يعتمد بشكل متزايد على الديون، وقد يتجاوز إصدار الديون المرتبط بالذكاء الاصطناعي 600 مليار دولار بحلول عام 2026، أي ما يعادل حوالي عشرة أضعاف عام 2024. ومع ارتفاع أسعار الفائدة عالميًا، أصبح عبء تكلفة رأس المال قيدًا لا يمكن تجنبه في استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.