دايلي: التضخم المرتفع استمر لفترة طويلة، وقد يحتاج البنك الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أن ماري دالي، عضو لجنة السياسة النقدية المفتوحة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة للعام 2027 ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، صرحت يوم الجمعة بأنها تتوقع أن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة، لكنها، على غرار صانعي السياسات الآخرين، تعتقد أن وتيرة وتوقيت رفع الفائدة لا يزالان غير مؤكدين. وقالت دالي: "توقعي هو أننا سنضطر إلى تشديد السياسة النقدية أكثر. توقيت وحجم الرفع لا يزالان قيد القرار، لأن علينا أن ننظر في جميع العوامل ذات الصلة." وأضافت: "قد يكون من الضروري المزيد من التشديد، وبالطبع... إذا تطلبت الظروف الاقتصادية ذلك، فأنا مستعدة للقيام بذلك."

تعكس تصريحات دالي استمرار نبرة الحذر التي يتخذها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً: فمن جهة يعترفون بإمكانية الحاجة لمزيد من التشديد، ومن جهة أخرى يؤكدون أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات الاقتصادية.

في نفس اليوم الذي أدلت فيه دالي بتلك التصريحات، أعلنت هيئة الإحصاء الأمريكية أن الاقتصاد أضاف 165,000 وظيفة جديدة في أكتوبر، وتراجع معدل البطالة إلى 4.1%. ويُعد معدل البطالة هو المؤشر الأكثر أهمية في سوق العمل بالنسبة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. هذه البيانات تجاوزت توقعات وول ستريت بكثير، حيث إن عدد الوظائف الجديدة كان يقارب ثلاثة أضعاف إجماع توقعات دراسة داو جونز.

ووصفت دالي هذا التقرير بأنه "خبر سار للعمال الأمريكيين"، لكنها أشارت في الوقت ذاته إلى أن التضخم يضغط على الأوضاع المالية للأسر. كما أظهرت البيانات أن متوسط الأجور في أكتوبر ارتفع بنسبة 3.1% على أساس سنوي؛ بينما بلغ معدل التضخم، وفقاً لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، 3.7% في سبتمبر.

وقالت دالي: "هم يرون أنهم قادرون على إيجاد وظائف ويواصلون إنفاقهم. لم يغادروا سوق العمل، لكنهم ما زالوا عالقين تحت ضغط التضخم المرتفع." وأضافت: "التضخم المرتفع استمر لفترة طويلة، تقارب الست سنوات، وبدأنا بالفعل نشعر بانتشار هذا العبء في كل مكان."

وأشارت دالي إلى أنها بشكل عام لا تقلق بشأن نمو الاقتصاد، لكن تقلق من استمرار التضخم. وقالت: "سوق العمل مستقر ومتين، لكنه ليس مزدهراً، وتلاحظ انخفاض الأجور الحقيقية، لأن الأجور لم تواكب التضخم فعلاً." وأضافت: "أعتقد أن هذه هي النقطة الرئيسية. التوظيف خبر سار، لكن من غير الواضح ما إذا كان الأمريكيون سيحققون تقدماً حقيقياً في سوق العمل."

رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التي تحدد أسعار الفائدة في سبتمبر الماضي سعر الفائدة المرجعي على القروض الليلية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 3.75% و4%. مع ذلك، لم تتبع اللجنة هذه الخطوة بزيادة أخرى الأسبوع الماضي، وذكرت أنها تميل لانتظار "المزيد من المعلومات" قبل اتخاذ قرارها التالي.

ومن المقرر أن تشارك دالي في التصويت ضمن اللجنة العام المقبل، وأكدت أنها ما زالت تميل إلى اتباع نهج تدريجي. وصرح توماس باركين، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، يوم الخميس أنه يتوقع أيضاً معدلات فائدة أعلى في المستقبل، لكن توقيت ذلك غير واضح.

وقالت دالي: "أنا أؤيد تماماً وأعتقد أن التحرك في سبتمبر كان الخيار الصحيح. وأرى أيضاً أن عدم اتخاذ إجراء في الاجتماع الأخير كان جيداً، لأن العالم مليء بعدم اليقين."