من "بيع الاشتراكات" إلى "بيع النتائج": Adobe تجرب خيار الدفع الأسبوعي لـAcrobat، وBTIG تشير إلى أن استدامة النمو لا تزال بحاجة للتحقق

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أنه في مؤتمر MAX الذي عُقد الأسبوع الماضي، أطلقت Adobe (ADBE.US) أدوات Agentic AI الجديدة، كما عرضت ميزة تكامل MCP (Model Context Protocol) المحلية – التي تتيح للمبدعين استدعاء وكلاء الذكاء الاصطناعي من الطرف الثالث مباشرة داخل Photoshop وIllustrator وPremiere وAfter Effects.

أعرب محللو BTIG عن حماسهم تجاه هذه الابتكارات، لكنهم أشاروا إلى الحاجة لمزيد من الأدلة لإثبات استمرارية نمو Adobe قبل التوصية بشراء السهم. ولهذا السبب، احتفظت هذه المؤسسة المالية بتصنيف "محايد" لسهم Adobe.

تحول في نموذج التسعير: من "الدفع المسبق" إلى "رؤية القيمة أولاً"

كتب محللا BTIG، نيك ألتمان ونيك دانويتز، في تقريرهما للمستثمرين: "في هذا العصر الجديد، أشار فريق الإدارة إلى أن العملاء يرغبون في رؤية قيمة المنتج قبل اتخاذ أي قرار شراء؛ وتقوم الشركة بتعديل استراتيجية الدخول إلى السوق (GTM) واستراتيجية المنتج حول فكرة 'عرض القيمة الفورية للعملاء'، لا سيما مع ظهور نماذج تسعير جديدة مثل الفوترة حسب الاستهلاك أو الفوترة حسب النتائج."

وكجزء من الجهود لتقريب الشركة من العملاء وتخفيض الحواجز أمام التبني، تختبر Adobe حالياً نموذج العقود "الأسبوعية" لخدمة Acrobat – بعدما شهدت عقودها الشهرية المتجددة نمواً ملحوظاً في السابق.

وأضاف المحللان: "وبالنظر إلى المستقبل، ترى Adobe عالماً يجمع بين 'سير العمل غير المعتمد على واجهة المستخدم (headless workflows)' وتفاعل العملاء المباشر داخل منصة Adobe. كما أطلقت الشركة ميزة التكامل المحلية الجديدة Creative Cloud MCP، التي تتيح لوكلاء الذكاء الاصطناعي من الطرف الثالث العمل مباشرة في Photoshop وIllustrator وPremiere وAfter Effects."

شراكة ديزني: أهم صفقة لـ Firefly Foundry حتى الآن

كما أعلنت Adobe عن شراكة جديدة مع Disney (DIS). وكتب ألتمان: "من المحتمل أن تكون هذه أهم صفقة تعاون وتكامل Firefly Foundry بالنسبة لـ Adobe حتى الآن، وإذا نجح التعاون فقد يجذب اهتمام مؤسسات إعلامية أخرى."

حالياً، تتوقع BTIG أن ترتفع إيرادات Adobe للسنة المالية 2026 بنسبة 12% على أساس سنوي، و10% في السنة المالية 2027؛ بينما تبلغ هامش أرباح التدفق النقدي الحر 40% و41% على التوالي.