ABŞ səhm bazarında böyük rotasiya: AI texnologiya səhmləri geri çəkilir, maliyyə və istehlak sektorları liderlik edir

Zhìtōng Maliyyə APP bildirir ki, ABŞ səhm bazarı bazar ertəsi əhəmiyyətli şəkildə fərqləndi: bu il ən güclü performans göstərən şirkətlərin səhmləri satışa məruz qaldı, digər sektorlar isə davamlılıq göstərdi və sektorlararası rotasiya daha açıq şəkildə nəzərə çarpdı.

Yahoo Finance-in hesablamalarına görə, bazar ertəsi günortaya qədər S&P 500 indeksində bu il ən çox yüksələn ilk 10% səhmlərin orta hesabla təxminən 1.6% azaldığını və həmin indeksdə həmin günün ən pis performanslı sektoru olduğunu göstərir. Azalma əsasən ən çox yüksələn şirkətlərdə cəmləşib — 2026-cı ildə ən çox yüksələn ilk 20 şirkətdən 19-u azalıb, orta azalma 2.7%-ə çatıb.

FlashDisk (SNDK.US) nümunəsində, bu səhmlər bu il hələ də 500%-dən çox yüksəlib, lakin bazar ertəsi bir gündə 7%-dən çox azalıb. Micron Technology (MU.US) və Western Digital (WDC.US) ilin əvvəlindən qiymətini iki qat artırıb, lakin bazar ertəsi hər ikisi 5%-dən çox azalıb.

Çip sektoru zəiflik göstərir. Keçən həftə, iShares Semiconductor ETF (SOXX) əsas texniki müqavimət səviyyəsinə yüksəldikdən sonra güclü satışa məruz qaldı. Bazar ertəsi səhər, bu ETF üç həftənin ən aşağı səviyyəsinə endi, sonra isə 500 dollar səviyyəsində alış dəstəyi qazandı. Proqram sektorları da təzyiq altında idi.

Ancaq bazarın digər tərəfində tam fərqli bir mənzərə mövcuddur.

"Bu, geniş miqyaslı rotasiyadır." Fundstrat Texniki Strategiya Direktoru Mark Newton bazar ertəsi bildirdi. O qeyd etdi ki, bu il bazarda liderlik enerji və texnologiya sektorları arasında dalğalandı və texnologiya içində müxtəlif alt sahələr də düzəliş etdikcə maliyyə, sənaye və səhiyyə sektorları da liderliyə keçdi.

Sektorlararası rotasiya tendensiyası daha açıq şəkildə görünür. Bazar ertəsi, S&P 500 əsas sektorları arasında Texnologiya (XLK) sektoru ən zəif performans göstərdi, lakin Zəruri İstehlak (XLP), Maliyyə (XLF) və Kommunikasiya Xidmətləri (XLC) sektorları hər biri 1% yüksəldi. Maliyyə sektoru isə tarixdəki ən yüksək səviyyəyə yaxınlaşdı.

Rotasiya tendensiyası bir neçə ay davam edir. Çip sektoru ayı bazarına daxil olduqdan sonra səhiyyə sektoru yüksəlməyə başladı; və iki həftə əvvəl bazarda ən riskli aktivlər hələ lider idi. İndi isə əvvəlki lider sektorlar geri çəkilirlər, lakin satış bütün bazarın üzərindən keçmir. Bazar ertəsi səhər, S&P 500 indeksi cüzi azalsa da, indeks tərkibində təxminən 56% şirkət yüksəldi.

ABŞ səhm bazarı demək olar ki, dörd ildir ki, yüksəlir və hazırkı vəziyyət əvvəlki vahid azalma dövrlərindən xeyli fərqlidir. "Bilirik ki, sektorlararası rotasiya bazara genişlik verir." Newton əlavə etdi.

İnstitutların qiymətləndirməsi: Rotasiya ümumi fikir, allokasiya istiqamətində fikir ayrılığı

Hazırkı bazar rotasiyası haqqında Wall Street-in əsas institutları ümumilikdə davamlılığını qəbul edir, lakin allokasiya istiqamətində fikir ayrılığı mövcuddur.

Morgan Stanley bazar ertəsi verdiyi araşdırmada bildirdi ki, bu ilin qalan müddətində səhm bazarı üçün optimistdir, lakin hesab edir ki, artım sektorlararası rotasiya ilə olacaq, kütləvi yüksəliş olmayacaq. Strategiyaçı Fabio Bassi bazarın yavaş-yavaş yüksələcəyini və əsas xəttin sektorlararası rotasiya olduğunu proqnozlaşdırır.

Allokasiya üzrə Morgan Stanley yüksək keyfiyyətli böyümə səhmləri və çox böyük miqyaslı bulud provayderlərə üstünlük verir, həmçinin son qiymətləndirmə dəyişikliklərindən sonra çip sektoru da cəlbedici hesab olunur. Bundan əlavə, Morgan Stanley ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyindəki dikləşməni kapital ehtiyacı və investisiya imkanlarının artması kimi şərh edir, bazarın siyasət səhvi qorxusu kimi deyil.

Goldman Sachs isə daha ehtiyatlıdır. Əsas treyder Natasha Tiwana xəbərdarlıq edir ki, AI mövzusunda enerji strukturnu əsaslı şəkildə dəyişib — enerji faktorunda çip və AI qarışıq sektoru uzun mövqedən qısa mövqeyə keçir, proqram sektoru isə qısamüddətli enerji faktorunda ən ağır paya sahib olur. Goldman Sachs qeyd edir ki, 2026-cı ildə enerji faktorunda bir gündə 5%-dən çox azalma hadisələrinin sayı son beş ilin cəminə çatıb və bazar məcburi şəkildə AI mövzusundan kənara çıxaraq daha geniş diversifikasiyaya doğru gedir.

Allokasiya tövsiyəsində Goldman Sachs investorların diqqətini Avropa və Yaponiya bank səhmlərinə, qızıl və mis mədənçilərinə kimi sərt aktivlərə yönəltməyə çağırır. Lakin Goldman Sachs həm də bildirir ki, AI ticarəti bitməyib, lakin onun tərkibi, enerji xüsusiyyəti və təhlükəsizlik marjı hər an dəyişir, AI-dan faydalanan aktivlər üzrə taktiki yanaşma tövsiyə edilir, xüsusilə qiymət və hər bir səhm üzrə gəlir (EPS) arasında ciddi fərqlərin olduğu imkanlara diqqət yetirmək lazımdır.

Gələcəyə baxanda bazar iki mühüm katalizatora diqqət yetirir: Nvidia (NVDA.US) 26 avqustda maliyyə hesabatını açıqlayacaq və bu "rüblük imtahan" AI mövzusunun keyfiyyətini yoxlayacaq; Federal Rezervin sədri Walsh isə 28 avqustda Jackson Hole-da ilk əsas çıxışını edəcək və faiz dərəcələri üzrə yeni rəhbərlik verə bilər. İki böyük hadisə ardıcıl baş verəcək və ABŞ səhm bazarının istiqaməti üçün əsas qərar anı yaranacaq.