ABŞ dövlət istiqrazlarının perspektivi, səhmlərlə istiqrazlar arasındakı əlaqə bərpa olunacaqmı?

⑴ Əsas mərkəzi bankların iclasları ərəfəsində, orta müddətli dövlət istiqrazları gəlirlilikləri on illiklərin ən yüksək səviyyəsinə qalxıb və vəziyyət daha da mürəkkəbləşə bilər. ⑵ Yaponiya dövlət istiqrazlarının rəhbərlik etdiyi istiqraz bazarındakı satışlar yenidən başlayıb, Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi on illiklərin ən yüksək səviyyəsinə çatıb, ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi isə 2007-ci ildən bəri ən yüksək həddinə yüksəlib. ⑶ Federal Ehtiyat Sistemi və Yaponiya Bankı müvafiq olaraq çərşənbə və cümə günləri faiz dərəcəsi qərarlarını açıqlayacaq, bazar hər ikisinin 25 baza bəndi artıracağını gözləyir. ⑷ Yaponiya hakim partiyası və baş nazir vəsait mənbəyini açıqlamadan istehlak vergisinin azaldılması və ailələrə subsidiyalar üzrə konturları müəyyən edib, maliyyə naziri isə vəsaitin xərclər və gəlirlər nəzərdən keçirilərək təmin ediləcəyini bildirib. ⑸ Yaponiya dövlət istiqrazları buna müsbət reaksiya verməyib, 20 illik və 30 illik istiqrazların gəlirliliyi müvafiq olaraq həmin gün 7 və 8,5 baza bəndi artıb, 10 illik istiqrazın gəlirliliyi isə bir müddət 3,035%-lik son 30 ilin rekord səviyyəsinə çatıb. ⑹ Yen ABŞ dollarına qarşı 0,3% zəifləyərək 154,81-ə düşüb. ⑺ ABŞ maliyyə naziri bu rübün qalan müddətində 10 ildən 30 ilə qədər olan istiqrazların geri alınmasının artırılacağını açıqlayıb, Böyük Britaniyadan isə uzunmüddətli istiqrazların satışının dayandırılacağı barədə xəbərlər gəlib, Avropa isə müdafiə və infrastruktur xərclərinin maliyyələşdirilməsində çətinliklərlə üzləşir. ⑻ Norveç Mərkəzi Bankı daha öncə istiqraz portfelinin payını 70%-dən 50%-ə endirdiyini elan etmişdi, uzunmüddətli istiqraz investorları yenidən dəyərləndirmə aparmaq məcburiyyətində qalır. ⑼ İstiqrazlar ənənəvi olaraq səhmlərlə mənfi korrelyasiyaya malik olduğuna görə riski diversifikasiya edən vasitə kimi nəzərdən keçirilirdi, lakin son vaxtlar yüksək gəlirlilik böyümə səhmlərini zəiflədib, səhmlərlə istiqrazların eyni anda dəyər itirməsi portfellərin effektivliyini azaldıb. ⑽ Əgər son dövrdəki göstəricilər sadəcə inflyasiya ilə yox, həm də dövlət borcunun dayanıqlılığı ilə bağlı narahatlıqlardan qaynaqlanırsa, səhmlərlə istiqrazlar arasında korrelyasiya yaxınlaşa bilər, amma yüksək faiz dərəcələri tənəzzülə və mərkəzi bankların faiz endirimlərinə səbəb olarsa, bu ssenari üzrə əminlik azalır. ⑾ İstiqrazların riskli aktivlərin diversifikasiyası kimi roluna şübhə ilə yanaşmaq məntiqlidir, eyni zamanda inflyasiyadan qorunan istiqrazlar, qısa müddətli istiqrazlar və digər aktivlər də nəzərdən keçirilə bilər. ⑿ Həmin gün ABŞ uzunmüddətli istiqrazlarının gəlirliliyi 2-dən 5 baza bəndinədək artıb, 10 illik istiqrazların gəlirliliyi isə 4,98% ilə 5,04% intervalında dəyişib, taktiki olaraq 10 illik istiqrazların gəlirliliyi 5% və ya daha yüksək olduqda uzunmüddətli istiqraz almaq tövsiyə olunur.