Qlobal qızıl ETF-lərinin idarə olunan aktivləri rekord səviyyəyə çatdı; institut: qızıl qiyməti qısa müddətdə təzyiq altında olsa da, uzunmüddətli portfel dəyəri dəyişmir.

Avqust ayından etibarən, qızıl növlü ETF-lərə davamlı şəkildə kapital axını olur və 14 sentyabra qədər yerli qızıl ilə əlaqədar ETF-lərin xalis kapital axını 10 milyard yuandan çoxdur. Eyni zamanda, avqust ayında qlobal fiziki qızıl ETF-lərində təxminən 18 milyard dollar xalis vəsait cəlb olunub.

Son günlərdə neftin qiymətinin artması və Federal Ehtiyat Sistemi-nin faiz artıracağı gözləntilərinin güclənməsi qızılın qiymətinə qısa müddətdə təzyiq göstərir. Lakin orta və uzun müddətdə, bir çox qurum hesab edir ki, mərkəzi bankların qızıl alışı, ehtiyatların şaxələndirilməsi və riskdən qorunma tələbi hələ də qızıla dəstək verir.

Avqust ayından bəri xalis vəsait axını 10 milyard yuandan çoxdur

Avqust ayından etibarən yerli bazarda qızıl ilə əlaqəli ETF-lərə davamlı şəkildə kapital yatırılır. Wind-un məlumatına görə, 14 sentyabr tarixinə 13 qızıl ilə əlaqəli ETF-lərin ümumi xalis kapital axını 14,707 milyard yuan olub, ümumi fond həcmı isə 271,294 milyard yuan təşkil edib. Ətraflı desək, qızıl ETF Huaan-a 8,73 milyard yuan, qızıl ETF Guotai-yə 2,924 milyard yuan, qızıl ETF Yifangda-ya 1,469 milyard yuan, qızıl ETF Huaxia-ya 1,375 milyard yuan xalis kapital axını olub və lider məhsulların "kapital cəlbetmə" gücü fərqlənir.

Eyni zamanda, Dünya Qızıl Şurasının hesabatına əsasən, avqust ayında qlobal fiziki qızıl ETF-lərinə təxminən 18 milyard dollar xalis vəsait cəlb olunub və bu, tarixdə ikinci ən böyük aylıq xalis axındır. Qlobal qızıl ETF aktivlərinin idarəetmə həcmi aylıq 16% artaraq 615 milyard dollara çatıb, qızıl ehtiyatı 121 ton artaraq 4189 tona yüksəlib və tarixi rekord təzələnib.

Bölgələrə görə: Avqustda Avropada qızıl ETF-lərinə 7,9 milyard dollar axın olub və bu, həmin ərazidə tarixi maksimumdur; Şimali Amerikada 7,7 milyard dollar xalis kapital axını olub; Asiyada 2 milyard dollar xalis axın baş verib və bu, 2023-cü ilin fevralından bəri ən yüksək göstəricidir.

Qurumlar hesab edir ki, qızılın qiymətində uzunmüddətli dayaq var

Son günlərdə beynəlxalq neft qiymətləri ardıcıl olaraq yüksəlib. Şərqi səkkizinci saat qurşağı üzrə 15 sentyabr saat 20:00-a olan məlumata görə, Brent xam neft fyuçersləri təxminən 105,5 dollar/barelə çatıb və gün ərzində 2%-dən çox qalxıb. Eyni zamanda, London spot qızılın qiyməti 4284,345 dollar/unsiyadır və təzyiq davam edir.

Neft qiymətlərinin artmasından irəli gələn inflyasiya narahatlığı və pul siyasətinin sərtləşdirilməsi gözləntiləri, qızılın qiymətində əsas qısamüddətli dəyişkənliklərə səbəb olur. Qızıl fondu ETF Yongying-in fond meneceri Liu Tingyu Shanghai Securities News-a bildirib ki, son dövrdə enerji qiymətləri inflyasiyanı artırıb, bu isə Federal Ehtiyat Sistemi-nin faiz artımına dair gözləntiləri gücləndirib və nəticədə qızıl qiymətinə qısa müddətli təzyiq göstərir.

“Qısamüddətli dövrdə qızıl aşağı faiz dərəcələrinin dəyişməsinə qarşı çox həssasdır, bu həftə Federal Ehtiyat Sistemi-nin iclası baş tutmamışdan əvvəl faiz artırımı gözləntilərindəki dalğalanma qızıl qiymətini sıxa bilər; əgər iclas nəticələri daha yumşaq olarsa və ya geosiyasi risklər artarsa, qızılın qiymətində artım gözlənilir,” - deyə Guotai Fondundan bir nümayəndə bildirib.

Amma bu qısa müddətli təzyiqlər davamlı olacaqmı, bu enerji qiymətlərinin artışına qarşı qəbul ediləcək pul siyasəti səviyyəsindən asılıdır. Liu Tingyu vurğulayıb ki, faiz artırımı tələbi azalda bilər, ancaq təklif tərəfli təzyiqləri aradan qaldırmaq çətin olacaq. Uzunmüddətli dövlət istiqrazı kredit çatışmazlığı və büdcə çatışmazlığı kimi amillər kontekstində Federal Ehtiyat Sistemi-nin davamlı faiz artırmaq üçün imkanı yoxdur. Əgər faiz artımı nəticəsində stagflasiya baş versə, bu da qızıl üçün əlverişli ola bilər və qızılın uzunmüddətli strateji yerləşdirmə məntiqi hələ də qüvvədədir.

Orta və uzunmüddətli dövrdə qızıl, faiz dərəcələrindən əlavə, digər tələblərlə dəstəklənir. Huaxia Fondu bildirib ki, mərkəzi bankların qızıl alışı qızıla struktur tələbi təmin edir; ABŞ-da büdcə təzyiqləri və dollar aktivlərinin yenidən qiymətləndirilməsi isə aktivlərin şaxələndirilməsi tələbatını artırır. Qızılın suveren kredit riski olmaması onu şaxələndirilmiş yerləşdirmə üçün vacib vasitəyə çevirir. Bundan əlavə, geosiyasi qarşıdurmalar və daşımaların riskləri də qızılın riskdən qorunma ehtiyacını gücləndirib.

Redaktor: Jiang Yuhan