ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi davamlı olaraq artır! Cleveland Federal Ehtiyat Bankının sədri: Hökumət və Süni İntellekt maliyyə üçün rəqabət aparır, faiz dərəcələrinin artırılması gözləntiləri vəziyyəti daha da qızışdırır.

InvestAZ APP xəbər verir ki, Klivlend Federal Ehtiyat Bankının sədri Harker cümə günü bildirib ki, ABŞ-da uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin son günlərdə davamlı olaraq yüksəlməsi bir neçə faktorun birgə təsiri nəticəsində baş verir; bunlara ABŞ-ın iqtisadi inkişaf perspektivlərinin güclü olması, dövlət borcunun daim artması və investorların Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən əlavə faiz artımı gözləntilərinin artması daxildir.

Harker cümə günü Klivlend Federal Ehtiyat Bankının təşkil etdiyi bir konfransda qeyd edib: “Düşünürəm ki, burada bir neçə faktor rol oynayır. Onlardan biri də odur ki, son vaxtlar açıqlanan iqtisadi artım göstəriciləri kifayət qədər güclüdür və bazar da bu performansın davam edə biləcəyini gözləyir.”

O eyni zamanda vurğulayıb ki, bazarın Federal Ehtiyat Sistemi-nin növbəti siyasət addımlarıyla bağlı verdiyi qiymət də uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyini artıran əsas səbəblərdən biridir. Hazırda investorlar əlavə faiz artımını getdikcə daha çox ehtimala çevirirlər.

Keçən həftə Federal Ehtiyat Sistemi rəsmiləri yekdilliklə əsas faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artırmaq qərarı verdilər. Görüşdən sonra açıqlanan faiz proqnozlarında da rəsmilərin ortalama proqnozuna əsasən, Federal Ehtiyat Sistemi bu ilin sonunadək bir dəfə də faiz artırmağı planlaşdırır.

Son günlər bir neçə Federal Ehtiyat Sistemi rəsmisi qeyd edib ki, ABŞ iqtisadiyyatı inkişaf tempini qoruyur, əmək bazarı isə hələ də güclüdür və onlar hesab edirlər ki, bu faktorlar əlavə faiz artımını hələ də zəruri edə bilər. Bazarın faiz artımı gözləntiləri də nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksəlib. Federal fondların fyuçers qiymətlərinə əsasən hazırda investorlar Federal Ehtiyat Sistemi-nin oktyabrda faiz artırmaq ehtimalını təxminən 65% olaraq qiymətləndirirlər.

Harker bildirib ki, istiqrazlara investisiya edənlər Federal Ehtiyat Sistemi-nin güclü iqtisadi göstəricilər qarşısında hansı siyasət addımlarını ata biləcəyini və gələcəkdə daha hansı dəyişikliklərin lazım ola biləcəyini nəzərdən keçirirlər. Başqa sözlə, əgər iqtisadiyyat davamlı güclü olsa və inflyasiya təzyiqləri qalarsa, Federal Ehtiyat Sistemi-nin daha sərt pul siyasətinə dair gözləntilər uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyində əks oluna bilər.

Harker iqtisadi artım və pul siyasəti ilə yanaşı ABŞ hökumətinin xərclərini və artan dövlət borcunu da uzunmüddətli gəlirliliyə təsir edən vacib amillər sırasına daxil edib. 2024-cü ildə Federal Ehtiyat Sistemi-nə qoşulmazdan əvvəl təxminən 30 il Goldman Sachs-da işləyən Harker qeyd edib ki, investorlar dövlət xərclərinin və borcun böyüməsinin təsirlərini diqqətlə izləyirlər.

Diqqətəlayiq bir məqam da ondan ibarətdir ki, o əlavə edib: ABŞ hökuməti hazırda maliyyə bazarlarında iri miqyaslı süni intellekt investisiya layihələri ilə kapital uğrunda rəqabət aparmalı olur. AI infrastrukturu sürətlə genişlənərkən, məlumat mərkəzləri, enerji və digər əlaqəli layihələr böyük həcmdə kapital cəlb edir. Hökumət özü də iri məbləğdə vəsaiti dövlət istiqrazı satışları ilə toplamaq istədiyi halda, kapital uğrunda rəqabət arta bilər və bu da uzunmüddətli faiz dərəcələrinə əlavə artım təzyiqi yarada bilər.

Beləliklə, Harker-in fikrincə, uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin yüksəlməsini yalnız bir amillə izah etmək olmaz, bu, həm güclü iqtisadi artım, həm əlavə faiz artımı gözləntiləri, həm dövlət borcunun artması, həm də kapital tələbatının yüksəlməsi kimi bir neçə faktorun ortaq təsiri ilə əlaqədardır.

Son zamanlar ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin nəyə görə davamlı olaraq yüksəldiyinə dair Federal Ehtiyat Sistemi sədri Waller-in ötən həftə verdiyi izahat Harker-inkinə bənzər məqamlar göstərsə də, müəyyən fərqliliklər də var. Harker kimi, Waller də hesab edir ki, iqtisadi artımın daha güclü olması və vəsaitə tələbat uğrunda getdikcə daha kəskin rəqabət istiqrazların gəlirliliyinin yüksəlməsinin əsas səbəblərindəndir.

Lakin digər amilləri izah edərkən, onların vurğuladıqları fərqlənir. Harker investorların Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən əlavə faiz artımı gözləntilərinə diqqət çəkir, Waller isə pul siyasəti gözləntilərini əsas səbəblər sırasında göstərməyib və əvəzində geosiyasi faktoru önəmli izah kimi qeyd edib.