Ənənəvi əlaqənin etibarsız olduğu, qızılın dayanıqlılığının önə çıxması və bazar məntiqinin dəyişməsi
智通财经2026/09/27 02:11Orijinal göstərin
Bitget kriptovalyuta, səhm və qızıl üzrə vahid platformada ticarət imkanı təqdim edir. İndi ticarət edin!
Yeni istifadəçilər üçün 6,200 USDT dəyərində xoş gəlmisiniz paketi! İndi qeydiyyatdan keçin!
- Demək olar ki, bütün ənənəvi əlaqələrə görə, qızıl hazırkı səviyyədən xeyli aşağı olmalı idi, lakin əslində belə deyil, bu isə açıq bir siqnal verir.
- Federal Ehtiyat Sistemi pul siyasətini sərtləşdirir, ABŞ dolları güclənir, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi təxminən 5.2%-ə yüksəlib ki, bu da son 20 ilin ən yüksək göstəricisidir.
- Dünya Qızıl Şurasının modelinə görə, digər amillər dəyişməz qaldıqda ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi hər dəfə 25 baza bəndi artdıqca, qızılın qiyməti təxminən 1.75% azalır. Buna əsasən, qızılın qiyməti hər unsiya üçün 4000 ABŞ dollarından xeyli aşağı olmalı idi.
- Lakin əksinə, qızıl hər unsiya üçün 4300 ABŞ dolları yaxınlığında mövqeyini qoruyub saxlayır və bu möhkəmlik onun ənənəvi faiz dərəcələri əlaqəsindən ciddi şəkildə ayrıldığını göstərir.
- Təbii ki, qızıl yüksək gəlirliliyin təsirindən tamamilə sığortalanmayıb; bu həftə qiymət 2%-dən çox azalıb və son pik səviyyədən kəskin geriləyib, real gəlirliliyin artması gəlir gətirməyən aktivləri saxlamağın fürsət dəyərini yüksəldir, dolların güclənməsi isə əlavə mühüm maneədir.
- Lakin bu təzyiqlərin miqyasını nəzərə alsaq, qızılın dəyərindəki azalma hələ də olduqca məhduddur.
- İnvestorlar artıq yalnız faiz dərəcəsi baxımından qızılın qiymətini qiymətləndirmirlər; mərkəzi bankların tələbi hələ də bazarın əsas sütunudur və qızıl ETF-lərində təzahür edən investisiya tələbi də nisbətən dayanıqlıdır.
- Fürsət dəyəri daha yüksək olsa da, investorlar davamlı inflyasiya, geosiyasi qeyri-müəyyənlik və dövlət maliyyəsinə artan narahatlıq şəraitində qızıl hələ də portfolionun mühüm diversifikasiya vasitəsi olaraq qalır.
- Bəlkə də ən önəmlisi odur ki, bu gün 5%-lik dövlət istiqrazı gəlirliliyi əvvəllər bu səviyyəyə çatanda olduğundan tamamilə fərqli mənanı kəsb edir; ABŞ dövlət borcu artıq 40 trilyon dolları keçib, orta borclanma xərclərinin hər 1 faiz bəndi artması - əgər bütün borc yükünə tətbiq olunsa - nəticədə ildə təxminən 400 milyard dollar əlavə faiz ödənişi deməkdir.
- Bu qeyri-adi bir dinamika yaradır: daha yüksək gəlirlilik qızılın fürsət dəyərini artırır, lakin gəlirliliyi artıran qüvvələr - yəni davamlı inflyasiya, dövlət borcunun artması və uzunmüddətli fiskal davamlılığa dair narahatlıqlar - paralel olaraq qızılın investisiya məntiqini də gücləndirə bilər.
- Nəhayət, sonda bir tərəf güzəştə getməli olur: ya iqtisadi artım o qədər zəifləyir ki, gəlirlilik aşağı düşür və Federal Ehtiyat Sistemindən daha yüksək sərtləşmə gözləntiləri azalır, ya da faizlər yüksək səviyyədə qalır və ABŞ-ın böyük borc yükünün yaratdığı zəiflik getdikcə daha aydın görünür.
- Əgər gəlirlilik artmaqa davam edərsə və dollar güclənərsə, qızıl əlbəttə ki, daha da enə bilər. Ancaq əsas məqam budur ki, qızılın pikdən geri çəkilməsi yox, köhnə göstəricilərə əsasən kəskin zəifləməli olduğu halda realda belə olmamasıdır. Bu, bəlkə də hər hansı faiz proqnozundan daha yaxşı göstərir ki, qızıl bazarının təbiəti dəyişməkdədir.
0
0
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
