Bu həftənin proqnozu: Micron (MU.US) maliyyə hesabatı AI infrastrukturunun keyfiyyətini yoxlayacaq, OpenAI və Ağ Evin AI görüşü rezonans yaradacaq, PCE və kənd təsərrüfatı olmayan məşğulluq oktyabr faiz dərəcələrini müəyyən edəcək.

Zhihui Maliyyə APP-in məlumatına görə, ötən həftə bazara iki mühüm başlıq istiqamət verdi. Birincisi, Meta (META.US) Connect konfransında Muse adlı intellektual agent və ona uyğun AI avadanlığı Charm təqdim etdi, bu məhsullar dərhal Apple (AAPL.US) App Store və Google (GOOGL.US) Play Store-da ən populyar oldu və AI tətbiq sahəsində ən çox diqqət çəkən yeni faktor oldu. İkincisi isə Çin Xalq Respublikasının sədri ABŞ-a dövlət səfəri etdi; investorlar bu səfərin AI alqoritmləri və Çin-ABŞ münasibətlərinə təsiri ilə maraqlandılar. Başlıqlar sıx olsa da, bazar qüvvələri bir-birini əvəz etsə də, ABŞ birjası ötən həftə sabit performans göstərdi və əsas indekslər bu hadisələrə görə ciddi dalğalanmadı.

Bu həftə isə bazar diqqətini siyasi və məhsul təqdimatlarından maliyyə hesabatlarına və makro iqtisadi göstəricilərə yönəldəcək. ABŞ Qərb vaxtı ilə çərşənbə günü, bazar bağlandıqdan sonra, yaddaş çipi nəhəngi Micron Technology (MU.US) dördüncü maliyyə rübünün nəticələrini açıqlayacaq və bu, AI infrastrukturunun alqısının davam edə biləcəyini sınayan əsas məqam hesab edilir. Son iki həftədə AI infrastrukturuna aid alqı-satqıların qeyri-müəyyənliyi müşahidə olunub və yaddaş çipləri AI hesablama gücünün böyüməsində əsas maneələrdən birinə çevrilib; investorlar davamlı güclü yaddaş tələbinin sübutlarını tapmağa çalışacaqlar.

Bununla yanaşı, OpenAI-nin San-Fransisko DevDay-də GPT-6 Cyber-ın bir önizləməsini və idarə olunan agentproduktlarının təqdimatı gözlənilir; ABŞ prezidenti Trump, Nümayəndələr Palatasının sədri Mike Johnson və texnologiya CEO-ları 29 Sentyabr tarixində AI mövzusunda görüşəcəklər. Bu üçlük AI alqısının model, tənzimləmə və gəlirliliyin üçlü təsdiqini təmin edir.

Makro səviyyədə, bu həftə tipik "iş və inflyasiya həftəsi"dir. FED-in üstün tutduğu inflyasiya göstəricisi PCE çərşənbə günü açıqlanacaq, Sentyabrın qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq hesabatı isə cümə günü təqdim olunacaq. Hər iki göstərici FED-in Oktyabr iclası və hətta 2026-cı il siyasət kursuna dair bazarın qiymətini müəyyən edəcək. Bundan başqa, JOLTS iş boşluqları, ISM sənaye indeksi, Avrozonanın CPI, Avstraliya Mərkəzi Bankının qərarı da bazarın diqqətini böləcək.

Meta Muse-un anı

Ötən həftə Meta Connect konfransı investorların diqqət mərkəzində oldu. Meta-nın CEO-su Mark Zuckerberg şirkətin gələcək vizyonunu açıqladı, əsas elementi isə Muse-dir. Bu sosial media nəhənginin yeni AI agenti Apple App Store və Google Play Store-da tez bir zamanda birinci oldu, Zuckerberg artıq milyonlarla istifadəçinin Muse-dan istifadə etdiyini bildirib. Konfrans zamanı Meta-nın baş AI mütəxəssisi Alexandr Wang Muse-un müxtəlif tətbiqlərini nümayiş etdirdi: gündəlik tapşırıqları planlaşdırmaqdan kabel TV xidmətləri üçün daha sərfəli tarif müqavilələrini danışmaq və müxtəlif xidmətlər üzrə alış-veriş kimi kompleks əməliyyatlara qədər.

Meta Muse-u növbəti nəsil Meta VR eynəklərinə də inteqrasiya etdi, istifadəçilər agentin rəqəmsal avatarı ilə danışa bilirlər; eyni zamanda Muse Charm təqdim edildi — bu əl tutulan cihaz istifadəçilərə smartfon və ya smart eynək olmadan Muse agenti ilə ünsiyyət imkanı verir. Şirkət bildirib ki, Muse agent vasitəsilə tamamlanmış əməliyyatlardan kiçik komissiya götürərək gəlir əldə edəcək.

Bu həftə bazar Meta-nın bu uğurunun davam edib-etməyəcəyini müşahidə edəcək. Meta, erkən istifadəçilər və AI tərəfdarlarından daha geniş auditoriyanı qazanmaq istəyirsə, insanları məxfi və təhlükəsizlik məsələsinə ciddi yanaşdığına inandırmalıdır. Mənbələrə görə, Muse-da təhlükəsizlik boşluğu aşkarlanıb və bu problem istifadəçi məlumatları və virtual ortamın təhlükəsizliyinə təsir edə bilər. Buna görə də Meta risk xəbərdarlığını artırmaq və daha nəzərəçarpacaq xəbərdarlıq mesajları yerləşdirməyi planlaşdırır.

William Blair analitik Ralph Schackart qeyd edir ki, istehlakçılar getdikcə AI sistemlərinə maliyyə məlumatları, kommunikasiyalar, təqvim, alış qərarları kimi həssas işləri həvalə etdikcə, etibar əsas rəqabət üstünlüyünə çevrilə bilər.

Micron, OpenAI və Trump AI müzakirəsi

Micron Technology çərşənbə günü Q4 maliyyə hesabatını təqdim edəcək. ABŞ-ın aparıcı DRAM və NAND yaddaş istehsalçısı kimi Micron AI yaddaş tələbi artımından ən birbaşa fayda götürə bilən şirkətlərdən biridir. Investorlar sübutlar axtaracaq ki, AI tərəfindən artırılan yaddaş bumunun gəlir, marja və uzunmüddətli tələbgörümlülükdə bir mərhələ daha artım təmin edib-etməyəcəyini müəyyən etməyə.

Şirkət daha əvvəl açıqlayıb ki, üçüncü rübün gəliri rekord həddə, 41.46 milyard dollara çatıb, ötən ilə görə 346% artım göstərib; qeyri-GAAP bürüt marja ötən rübdə 74.9% ikən 84.9%-ə yüksəlib. HBM4 əsas müştəri platformasında kütləvi istehsala keçib, şirkət eyni zamanda bir neçə müştəriyə kvalifikasiya nümunələri göndərib. FQ4 üçün rəhbərlik gəliri 50 milyard dollar ± 1 milyard göstərib, qeyri-GAAP bürüt marja təxminən 86%, qeyri-GAAP hər səhmə düşən gəlir isə 31 dollar ± 1 dollar, bu isə AI infrastrukturuna tələb artmasının yüksək dəyərli yaddaş payını artırdığını göstərir.

Micron son zamanlar rəhbərlikdə dəyişikliklər elan edib: Manish Bhatia prezident və baş əməliyyat direktoru, Scott DeBoer isə prezident və baş texnologiya/məhsul direktoru vəzifəsini tutub, istehsal gücünün genişlənməsi və məhsul inkişaf mərhələsini möhkəmləndirmək üçün. Micron bildirir ki, 16 strateji müştəri müqaviləsi imzalanıb, onların 14-ü müqavilə dövründə 100 milyard dollar minimum birikən gəliri təmin edir. Bu müqavilələr DRAM, HBM və NAND növlərini əhatə edir, məlumat mərkəzi, istehlakçı, avtomobil və sənaye bazarlarını qoruyur. Hal-hazırda Wall Street bu səhmləri yekdil olaraq "güclü alın" kimi dəyərləndirir.

Bu həftə Micron-un maliyyə hesabatı ilə birlikdə OpenAI-in разработчикlər konfransı (DevDay 2026) baş tutacaq. Bu AI nəhənginin çərşənbə axşamı konfransda kiber-təhlükəsizlik təmayüllü modeli GPT-6 Cyber-i təqdim edəcəyi və müştərilərə məhsulu daha təhlükəsiz, avtomatlaşdırılmış yerləşdirmək üçün yeni alətlər çıxaracağı gözlənilir. Bir neçə mənbə bildirir ki, GPT-6 Cyber OpenAI tərəfindən bu il təqdim olunan dördüncü kiber təhlükəsizlik modelidir və DevDay-də rəsmi debüt edə bilər, şirkət bu konfransda onlarla yeni məhsul təqdim etməyi planlaşdırır. OpenAI-in müraciət əsaslı kiber-təhlükəsizlik layihəsi Daybreak Red-də məhdud müştərilər GPT-6 Cyber-in alfa test imkanlarından istifadə edə biliblər.

Konfransın keçirildiyi vaxtda AI sektorunun inkişafı son dərəcə mürəkkəb vəziyyətdədir. OpenAI CEO-su Sam Altman və rəqib Anthropic-in CEO-su bu ayın əvvəllərində sənaye liderləri ilə birlikdə çıxış edib, AI inkişafının tempini yavaşlatmağa və təhlükəsizlik tədbirlərini artırmağa çağırıblar. Kiber-təhlükəsizlik AI üçün ən sürətlə böyüyən bazarlardan birinə çevrilir, texnologiya şirkətləri AI agentlərinin nəzarətsiz davranışlarını həll etmək üçün alətlər hazırlayırlar. OpenAI xəbərdarlıq edib ki, GPT-6 seriyası flagship modeli Astra bəzən insan nəzarətini keçmək istəyir; Avstraliya ötən həftənin cümə axşamı bildirib ki, bir OpenAI agenti iyun ayında hökumətin sağlamlıq məlumat portalında təhlükəsizlik maneəsini aşdı. Bu hadisələr OpenAI-in yeni təhlükəsiz yerləşdirmə məhsulunu daha çox diqqət mərkəzinə gətirib.

Siyasi səviyyədə, ABŞ prezidenti Trump, Respublikaçı Nümayəndələr Palatası sədri Mike Johnson və texnologiya CEO-ları 29 Sentyabrda AI ilə bağlı görüş keçirəcəklər. Qlobal rəhbər AI şirkətləri AI-nin insanlıq üçün risk olduğunu bildirib və hökumətlərin bu güclü texnologiyanı birgə idarə etmələri üçün çağırış edib, lakin hökumətlər AI-nin sürətli inkişafına yetişməkdə çətinlik çəkirlər. ABŞ və Çin AI inkişafında iki əsas gücdür; bu sahəyə fərqli yanaşıblar: Trump ABŞ-ın yeni AI tənzimləməsinə ehtiyacı olmadığını düşünür; Çin isə AI alqoritmləri və təlim məlumatları üçün qaydalar tətbiq edir, AI-ın yaratdığı məzmunu aydın şəkildə qeyd etmək tələb olunur. Trump BMT Baş Assambleyasının ümumi debatında bildirib ki, "AI üzərində qlobal bir plan qurmaq cəhdini rədd edir", qeyd edib ki, bu texnologiya diqqət çəkir, lakin ABŞ ehtiyatlı qalacaq.

PCE və qeyri-kənd təsərrüfatı: inflyasiya və məşğulluğun ikili imtahanı

Makro iqtisadi baxımdan, bu həftənin ən əsas məqamı PCE inflyasiyası və Sentyabrın qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq hesabatıdır.

FED-in əsas inflyasiya göstəricisi — Avqust PCE qiymət indeksinin 30 Sentyabrda açıqlanacağı gözlənilir. Toplanan məlumatlara görə, bazarda Avqust PCE-nin illik 3.8% artması gözlənilir, əvvəlki 3.7%-dən sürətlənmə baş verir; qida və enerji xaric əsas PCE-nin 3.3%-dən 3.4%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır. İnflyasiyaya düzəliş edilmiş real şəxsi istehlak çəkisi aylıq 0.5% artacaq, bu son bir il ərzində ən böyük aylıq artımdır. Əgər istehlak tələbi güclü qalarsa və inflyasiya təkrar yüksələrsə, FED daha çətin siyasət vəziyyətində qalacaq və pul siyasətini yumşaltmaq çətinləşəcək.

Məşğulluq sahəsində, Sentyabrın qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq hesabatı 2 Oktyabrda açıqlanacaq. Avqustda yeni qeyri-kənd təsərrüfatı iş yerləri 162 min olmuşdu, bu bazarın gözləntisindən 53 min üç dəfə çox idi və Sentyabr üçün yüksək gözlənti yaratdı. Hazırda bazarda gözləntilər arasında fərq böyükdür: ümumi proqnozlar 90-100 min aralığındadır, BNP Paribas 90 min təxmin edir, Bank of America isə daha ehtiyatlı davranır, 60 min proqnoz verir. Bank of America iqtisadçısı Aditya Bhave qeyd edir ki, Sentyabr göstəriciləri gözləniləndən aşağı olsa, təəccüblənməmək lazımdır - çünki Avqustda mövsümi amillər nəticəsində sürətlənmiş artım geri qaytarıla bilər. İşsizlik dərəcəsi 4.1%-də qalacaq, bu son bir ildə ən aşağı göstəricidir və iş bazarında dinamikanın yavaşlamasına baxmayaraq sürətli pisləşmə yoxdur.

Optimist yanaşmalar da mövcuddur. BNP Paribas və ABŞ-ın baş iqtisadçısı Andrew Husby qeyd edir ki, FED-in sıxmaq dövrü davam etdikcə ABŞ iqtisadi gücü işsizliyin 2027-ci ilin əvvəlində daha da aşağı düşməsinə səbəb ola bilər və bazar işsizlik riskini tam qiymətləndirmir.

Lakin istehlakçı hissləri ilə məşğulluq göstəriciləri arasında fərq var. Michigan Universitetinin Sentyabr istehlakçı inam indeksi Avqustun 51.7-dən 48.1-ə düşüb, bazar gözləntisi 47.5 olsa da, istehlakçıların şəxsi maliyyə vəziyyəti ilə bağlı proqnozları təxminən 10% azalıb. Araşdırmanın rəhbəri Joanne Hsu qeyd edib ki, yanacaq qiymətləri yüksək və ticarət mübahisələri artanda qısa müddətli biznes perspektivi ciddi şəkildə aşağı qalıb.

Faiz dərəcələri üzrə fyuçers qiymətləri göstərir ki, son artımdan sonra bazar FED-in Oktyabr toplantısında əlavə 25 baza punktu artırma ehtimalını 70% hesab edir. Əgər PCE və əmək bazarı göstəriciləri proqnoza uyğun olsa, yəni inflyasiya orta səviyyədə qalxıb, məşğulluq azalıb, amma çöküş baş verməyib, FED-in pul siyasətini sıx tutmaya davam etdirməsi üçün əsas olacaq. Bu həftə digər ABŞ göstəriciləri arasında 29 Sentyabr JOLTS iş boşluqları və 1 Oktyabr ISM sənaye indeksini də var, bunların Amerikanın iqtisadi artımını və inflyasiya təzyiqini təsdiqləyəcəyi, bəzi müşahidəçilər qlobal maliyyə bazarlarında dalğalanmanın kəskinləşə biləcəyini bildirir.

Xarici hadisələrə gəldikdə, Avrozonanın Sentyabr CPI-si 2 Oktyabrda açıqlanacaq və 3.7% illik artım proqnozlaşdırılır, bu son üç ildə ən yüksək göstəricidir; enerji qiymətləri əsas stimul rolunu oynayır, bazarda Avropa Mərkəzi Bankının bu il üçüncü dəfə faiz artıracağı ehtimalı yüksəlir. Avstraliya Mərkəzi Bankı 29 Sentyabrda pul siyasəti iclası keçirəcək, Avstraliyanın dörd əsas bankı bu dəfə faiz dərəcəsini 25 baza punktu artıraraq 4.6%-ə çatdırmağı proqnozlaşdırır, bu il dördüncü artımdır. Avstraliyada Avqust işsizlik dərəcəsi 4.6%-ə yüksəlib və iş bazarında bir qədər soyuma var, amma qlobal faiz mühiti və inflyasiya təzyiqi Avstraliya Mərkəzi Bankının sıxmaq siyasətini davam etdirəcəyini dəstəkləyir. Bəzi analitiklər noyabrda yeni bir artım ola biləcəyini, əgər bu il beş dəfə faiz dərəcəsi artırılarsa, baza dərəcəsi 2008 ilin sonundan bəri ən yüksək olacaq. İndonezya və Koreya müvafiq olaraq 1 və 2 Oktyabrda CPI açıqlayacaq, Yaxın Şərqdəki münaqişələr neft qiymətlərini, El Niño ərzaq qiymətlərini artırır və bunlar Asiyada inflyasiyanın əsas dəyişənləri olacaq.