Obligasiya treyderləri ABŞ Federal Rezervinin faizləri artırmağa davam edəcəyinə əmindir, bu axşam qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluğunda zəifləmə belə, sərt pul siyasətinin perspektivini dəyişdirməyə çətinlik yaradacaq.

Zhihui Finance APP-in məlumatına görə, istiqraz treyderləri ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) əlavə faiz artırımlarına gedəcəyinə əmindirlər – hətta məşğulluğun artım tempinin yavaşlayacağı gözlənsə də, bu perspektivin əhəmiyyətli dərəcədə dəyişməsi ehtimal olunmur. İqtisadçılar arasında aparılan sorğuya əsasən, ABŞ Əmək Nazirliyinin cümə günü açıqlayacağı hesabatda sentyabr ayında qeyri-kənd təsərrüfatı sektoru məşğulluğunun təxminən 90 min nəfər artacağı proqnozlaşdırılır ki, bu da ötən ayın 162 min nəfər artımından aşağıdır.

Lakin bu artım il boyunca qeydə alınan aylıq ortalama ilə kifayət qədər uyğundur və bu da məşğulluq bazarının davamlı güclü olduğunu göstərir. Bunun nəticəsində isə mərkəzi bankın monetar siyasətin daha da sərtləşdirilməsi üçün əlavə imkanları qalır – çünki FED son beş ildə hədəfin üzərində qalan inflyasiyanı aşağı salmağa diqqət yetirir.

“Sıfıra yaxın, hətta mənfi artım olmalıdır – və məncə, maaş göstəricilərində də aşağı yönlü sürprizlər lazımdır ki...” – məhz bu halda ABŞ istiqrazları yüksələ bilər, T. Rowe Price Qrupunun investisiya səviyyəli istiqrazlar üzrə rəhbəri və portfel meneceri Steve Boothe belə deyir. “Məşğulluq bazarının bu artıma səbəbkar olması üçün həddən artıq yüksək tələblər var.”

Cümə axşamı ABŞ istiqraz bazarındakı satışlar bir qədər zəiflədi, çünki Avropadakı borc yükünün artması barədə narahatlıqların fonunda investorlar ABŞ istiqrazlarına qaçaraq riskdən qorunmağa çalışırlar. Eyni zamanda, FED üzvləri Michelle Bowman və Philip Jefferson qərarvericilərə növbəti faiz artımı qərarı vermədən öncə bir qədər daha çox vaxt ayırmalı olduqlarını işarə etdilər. Bu isə ikillik ABŞ istiqrazlarının gəlirlərinin təxminən 10 baza bəndi azalaraq 4,8%-dən aşağı düşməsinə, həmçinin onillik gəlirlərin 24 illik ən yüksək səviyyəsindən geri çəkilməsinə gətirib çıxardı.

Lakin analitiklər bildirirlər ki, bu son sıçrayış, ABŞ iqtisadiyyatı üzrə proqnozların dəyişməsi və ya yüksək gəlirlərə olan təzyiqlərin azaldığı ilə bağlı deyil. Neftin qiyməti bir barel üçün 100 dollar ətrafında qalır, İran müharibəsinin başa çatdırılması ilə bağlı isə heç bir irəliləyiş yoxdur. Federal hökumətin böyük büdcə kəsiri və süni intellekt bumunun davamı isə iqtisadiyyata əlavə təkan verir. Bu il isə inflyasiya 3%-dən artıq olub.

Hərçənd fyuçers treyderləri faiz artımı ehtimalına bir qədər daha ehtiyatla yanaşsalar və növbəti faiz artımını yalnız dekabr iclasında gözləsələr də, onlar yenə də iyula kimi ən azı üç dəfə 25 baza bəndlik faiz artımının olacağını proqnozlaşdırırlar.

Lakin, son dövrlərdə yaşanan satışların miqyası istiqraz bazarını daha çətin proqnozlaşdırıla bilən edib. Çərşənbə günü ABŞ-da inflyasiya göstəriciləri bir qədər gözləntilərdən aşağı oldu, nəticədə ABŞ istiqrazları qısa müddətə bahalaşdı, amma sonra həmin artım geri verildi və gəlirlər yenidən son onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə yüksəldi. Mövqelər daha yüksək faiz dərəcələri istiqamətində yığışdıqca, analitiklər bildirir ki, məşğulluq göstəricilərində gözlənilmədən ciddi pisləşmə olarsa, investorlar mövqelərinin bir qismini bağlayaraq, cümə axşamı baş verən artımı uzada bilərlər.

“Əgər əldə etdiyimiz məlumatlar bazar tərəfindən məşğulluq bazarının artıq təzyiq altında olduğunun ilkin siqnalı kimi qiymətləndirilərsə, düşünürəm ki, bu halda gözləntilərə uyğun və ya bir qədər güclü göstəricilərə nisbətən qeyri-mütənasib yüksəliş baş verə bilər.” — BMO Capital Markets-in ABŞ faiz dərəcələri üzrə strategiya rəhbəri Ian Lyngen belə deyir.

Bununla belə, satışın zirvəyə çatdığına dair demək olar ki, heç bir inam yoxdur. Federated Hermes-in sabit gəlir strategiyası üzrə mütəxəssisi və portfel meneceri Karen Manna deyir ki, FED-in 16 sentyabr tarixli iclasında faiz artırdığından bəri o, əvvəlki qədər pessimist deyil, amma yenə də gəlirlərin zirvəyə çatdığına inanmır.

“Faizlərin bu qədər yüksələcəyini dəstəkləyən arqumentlərimizin böyük hissəsi artıq reallaşıb.” — Manna belə bildirir. Amma o əlavə edir ki, gəlirlər “hələ də artmağa davam edə bilər”.