Federal Ehtiyat Sistemi toplantısının protokolu: Bütün 19 qərar verən üzv sentyabr ayında faizləri artırmağı dəstəklədi, lakin səbəbləri fərqlidir, əksəriyyəti ilin sonuna qədər daha bir artım gözləyir, oktyabrda isə təcili hərəkət olmayacağını işarə edir.
Əksər rəsmi şəxslər sentyabr ayındakı faiz artımını inadkar inflyasiyaya qarşı “sığorta” tədbiri kimi qiymətləndirirlər; azlıqda olan bəzi rəsmi şəxslər isə bunun inflyasiyanın qarşısını almaq üçün zəruri addım olduğunu hesab edirlər; ümumilikdə isə ard-arda bir neçə dəfə faiz artırılmasına təşəbbüs göstərən bir istək müşahidə olunmur. “Yeni ABŞ Federal Ehtiyat Komitəsi informasiyası” iclas materiallarını vurğulayır: “İştirakçıların əksəriyyəti hesab edir ki, ilin sonuna qədər yenidən faizlərin artırılması məqsədəuyğundur.” Demək olar ki, bütün rəsmi şəxslər inflyasiyanın hələ də yüksək olduğunu və əmək bazarının demək olar tam məşğulluq səviyyəsinə yaxınlaşdığını düşünürlər. Bir çox rəsmi şəxs qeyd edib ki, uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi artsa da, maliyyə şəraiti hələ də iqtisadi inkişafı dəstəkləyir. Bəzi rəsmi şəxslər hesab edir ki, süni intellekt (AI) investisiyaları artıracaq və məhsuldarlığı yüksəldəcək, lakin həmçinin inflyasiyanı gücləndirə bilər. İclas materiallarında qeyd olunur ki, iyul ayında ABŞ və Yaponiya birgə müdaxilə ilə yapon yenini dəstəkləyiblər və bu, ABŞ Maliyyə Nazirliyinin təşəbbüsü olub, Federal Ehtiyat Fondlarının vəsaitindən istifadə edilməyib.
Federal Ehtiyat Bankının sentyabr toplantısının protokolu göstərir ki, faiz dərəcələrinin artırılması qərarına gələndə rəhbərlik daha sərt mövqedədir və bu mövqe ümumi olsa da, faiz artırmağa səbəb olan arqumentlərdə fikir ayrılığı mövcuddur.
Çərşənbə günü dərc olunan sentyabrın 15-dən 16-dək keçirilmiş Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) toplantı protokoluna əsasən, 19 yüksək vəzifəli Federal Ehtiyat Bankı rəsmi bütünlükdə Federal fondların faiz dərəcəsi hədəf intervalını 25 baza bənd artırmaq və 3.75%-dən 4.00%-ə çatdırmaq qərarını dəstəkləyib. Bu, Federal Ehtiyat Bankının 2023-cü ilin iyulundan bəri ilk dəfə faiz artırmasıdır.
Protokolda qeyd olunur: “Əksəriyyət iştirakçı sonda il başa çatmadan Federal fondların faiz dərəcəsi hədəf intervalını daha da artırmağın mümkün həll yolu olduğunu düşünür”. Lakin iştirakçılar vurğulayırlar ki, hər bir toplantıya açıq mövqe ilə yanaşırlar və gələcəkdəki siyasət qərarları əldə ediləcək ən son məlumatlara əsaslanacaq.
“Yeni Federal Ehtiyat Bankı xəbərləri agentliyi” adlandırılan jurnalist Nick Timiraos protokolun məzmununu vurğulayır: “Hazırkı toplantı sonrası monetar siyasət perspektivi barədə əksər iştirakçılar, il başa çatmadan Federal fondların faiz dərəcəsi hədəf intervalının yenidən artırılmasının mümkün olduğunu düşünürlər.”
Toplantıdan sonra işsizlik göstəricilərinin gözlənildiyindən zəif olması və bir neçə rəsminin “faizləri artırmağa tələsməyə ehtiyac yoxdur” siqnalı verməsi ilə, hal-hazırda bazar Federal Ehtiyat Bankının oktyabr toplantısında heç bir addım atmayacağını və dekabrda yenidən faiz artıracağını gözləyir.
CME FedWatch vasitəsinə görə, investorlar hal-hazırda Federal Ehtiyat Bankının oktyabrın 27-dən 28-dək toplantısında faiz dərəcəsini 25 baza bənd artırmasını 20%-dən aşağı ehtimal verir, bu isə sentyabr qərarı açıqlanan günlərdəki təxminən 70%-dən çox azalıb. Oktyabrın 14-də dərc olunan Amerika İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) bu gözləntiləri əhəmiyyətli dərəcədə təsirləyən göstərici ola bilər.
İki illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi son bir həftədə 12-dən çox baza bənd azalıb və hazırda təxminən 4.78%-dir. Federal Ehtiyat Bankı siyasət gözləntilərinə ən həssas müddətlərdən biri kimi, iki illik gəlirliliyin geri çəkilməsi bazarın Federal Ehtiyat Bankının yaxın müddətdə ardıcıl siyasət sərtləşdirilməsinə ehtiyac olmadığını düşündüyünü əks etdirir.
19 rəsmi sentyabr faiz artımını yekdilliklə dəstəkləsə də, arqumentlərdə fikir ayrılığı var
Sentyabr toplantısında Federal Ehtiyat Bankının rəsmləri faiz dərəcəsini artırmağın vacibliyi barədə yekdil qərara gəlsə də, protokolda qeyd olunur ki, onlar arasında faiz artırmanın “sığorta” üçünmü, yoxsa daha geniş inflyasiya təzyiqlərinə cavab vermək üçünmü edildiyinə dair açıq fikir ayrılığı vardı.
“Çoxlu iştirakçı” düşünür ki, faiz dərəcəsi hədəf intervalını artırmaq riskin idarə edilməsi məqsədi güdür və inflyasiyanın 2% hədəfindən yüksək olduğu hallarda sığorta kimi çıxış edir, xüsusilə də tələbin gözlənildiyindən güclü və ya təchizatda yenidən şok baş verərsə.
Eyni zamanda başqa bir qrup rəsmi düşünür ki, daha yüksək monetar faiz siyasətinin özü vacibdir və enerji qiymətləri kimi son dövr şoklarının daha geniş mal və xidmətlərin qiymətlərinə yayılmasının qarşısını almaq üçün lazımdır. Az sayda rəsmi isə, faiz artımının neytral faiz dərəcəsinin yüksəlməsi qənaətinə uyğun olduğunu düşünür.
Protokolda həmçinin qeyd olunur ki, bəzi rəsmi sentyabr faiz artımından öncəki monetar faiz dərəcələrinin məhdudlaşdırıcı olmadığını düşünür. “Bir neçə iştirakçı” qeyd edib ki, həmin dövrün monetar faiz dərəcələri “ya məhdudlaşdırıcı deyildi, ya da yalnız cüzi məhdudlaşdırıcı idi”.
Bu isə onu göstərir ki, hərçənd bütün rəsmi sentyabr faiz artımını dəstəkləyib, Federal Ehtiyat Bankının ardıcıl şəkildə monetar siyasəti gücləndirməyə başlaması barədə tam yekdil qərar yoxdur.
Əksər rəsmi il ərzində yenidən faiz artımı gözləyir, lakin oktyabrda aydın təcili ehtiyac yoxdur
Gələcək siyasət istiqaməti haqqında protokolda vurğulanan fikirlər daha sərt mövqedədir, lakin oktyabrda faiz artımının artıq təsdiqlənmiş plan kimi qəbul edilmədiyini göstərir.
Protokol qeyd edir, “Əksəriyyət iştirakçının düşüncəsinə görə, il ərzində Federal fondların faiz dərəcəsi hədəf intervalının daha da artırılması mümkündür”. Bu, sentyabr toplantısında əksər rəsminin il ərzində ən azı bir dəfə daha faiz artırılmasını gözlədiyini göstərir.
Lakin rəsmi vurğulayır ki, hər bir toplantıya “açıq mövqe” bəsləyəcək və gələcək siyasət qərarı yeni gələn məlumatların artmasına əsaslanacaq.
Bu ifadə Federal Ehtiyat Bankının rəsmi nümayəndələrinin son çıxışları ilə əsasən üst-üstə düşür.
New York Federal Ehtiyat Bankının rəhbəri John Williams və Federal Ehtiyat Bankı sədrinin müavini Philip Jefferson yaxın zamanlarda bildiriblər ki, Federal Ehtiyat Bankının iqtisadi vəziyyəti daha ətraflı dəyərləndirmək vaxtı var və tez bir zamanda yenidən faiz artırmağa ehtiyac yoxdur. Hər iki rəsminin çıxışı bazarda oktyabrda faiz artımına dair gözləntilərin sürətlə azalmasına səbəb olub.
Bundan əlavə, ABŞ-ın sentyabr ayı işsizlik hesabatının gözlənildiyindən zəif çıxması bazarda Federal Ehtiyat Bankının bu ay faiz artırmasına olan gözləntiləri daha da aşağı salıb. Hazırda investorlar daha çox Federal Ehtiyat Bankının oktyabrda hərəkət etməyəcəyini, inflyasiya və işsizlik göstəricilərini gözləyəcəyini və dekabrda il ərzində ikinci dəfə faiz artırmağı nəzərdən keçirəcəyini düşünürlər.
İnflyasiya hələ də hədəfdən yüksəkdir, enerji qiymətləri və AI investisiyaları yüksəlmə riskini artırır
Federal Ehtiyat Bankı düşünür ki, inflyasiya tədricən zəifləyir, lakin rəsmi inflyasiya tempində düşüşün kifayət qədər sürətli getdiyinə tam inam hiss etmirlər.
Protokolda qeyd olunur ki, demək olar ki, bütün iştirakçılar inflyasiya risklərinin yüksəlməyə meyilli olduğunu düşünür və bir neçə rəsmi bu trendin son aylarda daha da gücləndiyini qeyd edir. Rəsmi vurğulayır ki, son dövrdə enerji qiymətlərinin artması, geosiyasi risklər və tariflər kimi faktorlar inflyasiyanın gözləniləndən daha uzun müddət davam etməsinə səbəb ola bilər.
AI investisiya bumunun inflyasiya risklərinin müzakirəsində mühüm mənbə olduğu toplantıda da vurğulanır.
Bəzi rəsmi qeyd edirlər ki, AI investisiya və istehsal effektivliyini artırır, lakin eyni zamanda daha çox tələbat, xərclərin yüksəlməsi və investisiya ehtiyacının artması yolu ilə inflyasiyanı yüksəldə bilər. AI sənayesi üçün ixtisaslaşmış əmək bazarına olan güclü tələbat, bu sahədə maaşların artmasına da səbəb ola bilər.
Protokol qeyd edir ki, AI istehsalı şirkətlərin investisiyasını artırır, həm də miqyas və sürət “gözləniləndən daha üstün” olur.
Bundan əlavə, bir neçə rəsmi qeyd edir ki, əsas malların qiymətində artım hələ də yüksəkdir. AI istehsalının təsiri genişləndikcə, tələbat və xərclər inflyasiyanın azalmasına səbəb olan tariflərin zəifləməsi effektini qismən kompensasiya edə bilər.
ABŞ iqtisadiyyatı dayanıqlıdır, maliyyə şəraiti hələ də artımı dəstəkləyir
İqtisadi artımın dayanıqlığı Federal Ehtiyat Bankının sentyabrda faiz artırmaq qərarının mühüm kontekstidir.
Protokolda qeyd olunur ki, bir neçə rəsmi ABŞ iqtisadiyyatının potensial dinamikasının artdığını düşünür. İstehlak xərcləri dayanıqlı qalır, şirkət investisiyaları AI infrastrukturu istehsalı ilə dəstəklənir və ümumi iqtisadiyyat stabil şəkildə böyüyür.
Eyni zamanda, əmək bazarı tam məşğulluq səviyyəsinə yaxın hesab olunur.
Maliyyə şəraiti də iqtisadiyyat üçün kifayət qədər məhdudlaşdırıcı hesab olunmur. Uzun müddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi son dövrdə açıq şəkildə artsa da, bir çox rəsmi qeyd edir ki, maliyyə şəraiti ümumilikdə hələ də iqtisadi artımı dəstəkləyir, çünki bu il ərzində səhmlərin qiyməti xeyli yüksəlib və şirkət istiqrazları üçün kredit spreddi daha dar qalır.
Protokolda qeyd olunur ki, 2-10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi həmin dövr ərzində 35 baza bənd artıb. Rəsmi düşünür ki, real faiz dərəcəsi dəyişiklikləri uzun müddətli gəlirliliyin artmasının əsas səbəbidir.
Bazar iştirakçıları həmçinin geosiyasi vəziyyəti, ABŞ Maliyyə Nazirliyinin repo planındakı qeyri-müəyyənliyi və AI infrastrukturu istehsalına maliyyə dəstəyi vermək üçün buraxılan böyük məbləğdə özəl borcun istiqrazlarını ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin və premiumunun artmasının əsas səbəbi kimi görürlər.
İyulda birgə müdaxilə yenin dəstək üçün Maliyyə Nazirliyi addımı idi və Federal Ehtiyat Bankının vəsaiti istifadə olunmadı
ABŞ, iyulun sonunda Yaponiya ilə birgə valyuta bazarında müdaxilə edib və yenin dəstəklənməsi üçün fəaliyyət göstərib, bu addım ABŞ Maliyyə Nazirliyi tərəfindən atılıb və Federal Ehtiyat Bankının öz vəsaiti istifadə olunmadı.
Protokolda qeyd olunur ki, New York Federal Ehtiyat Bankı “tamamilə ABŞ Maliyyə Nazirliyinin agenti kimi” müdaxilə həyata keçirib və bunun üçün Maliyyə Nazirliyinin vəsaiti istifadə olunub. Federal Ehtiyat Bankının sistem açıq bazar hesabı (SOMA) portfeli bu tədbirə cəlb edilməyib. Həmin hesab Federal Ehtiyat Bankının ABŞ dövlət istiqrazları və digər qiymətli kağızlarını saxlayır.
Toplantı protokolu müdaxilənin konkret vaxtı və miqyası barədə məlumat vermir. ABŞ Maliyyə Naziri Besent ötən ay bildirib ki, ABŞ bu tədbirdə “əhəmiyyətsiz” miqdarda vəsait istifadə edib və bu addımın ABŞ maraqlarına uyğun olduğunu vurğulayıb.
Yenin zəifləməsi Yaponiyanın qərar qəbul edən şəxsləri üçün artan narahatlıq mövzusuna çevrilib, çünki bu, idxal qiymətləri və ev təsərrüfatlarının yaşayış xərclərini yüksəldir. Eyni zamanda, Trump yenin zəifləməsini tənqid edir və bunun Yapon istehsalçılarına ədalətsiz ticarət üstünlüyü verdiyini düşünür.
İyulun sonunda Tokiyo və Vaşinqton birgə valyuta bazarında yenə dəstək üçün müdaxilə edib və bu, son 30 ildə ilk belə əməkdaşlıq olub. Yaponiya Maliyyə Nazirliyinin məlumatına əsasən, avqustun 26-dək olan bir ay ərzində Yaponiya valyuta bazarında müdaxilə üçün rekord 15.4 trilyon yen (təxminən 97.5 milyard ABŞ dolları) xərcləyib.
Yaponiyanın Maliyyə Naziri Katayama Saotsuki və ABŞ Maliyyə Naziri Besent siqnal verib ki, lazım olarsa, hər iki ölkə birgə müdaxiləni yenidən həyata keçirə bilər.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
1 milyard barel böyük azalma? Hesabatlarda Avropa İttifaqının neft ehtiyatlarının azad edilməsini əsasən əvvəlki vədlərin yerinə yetirilməsi kimi qiymətləndirdiyi, yeni payların əlavə edilmədiyi bildirilib
G7 üzv ölkələri ötən cümə günü ən çox 100 milyon barrel xam neft və dizel ehtiyatının buraxılmasına razılaşıblar. IEA mart ayında 400 milyon barrel buraxılış planını elan etmişdi, ötən cümə gününə qədər isə onun təxminən 75 milyon barreli hələ də buraxılmamışdı. Avropa İttifaqı üzv ölkələri ümumilikdə bu tədbirin əvvəlki öhdəliklərin yerinə yetirilməsi olduğunu, əlavə yeni pay olmadığını düşünürlər. Ötən həftə G7 razılaşmasında xüsusi vurğulanan dizel ehtiyatının əvvəlcədən buraxılması barədə isə Avropa İttifaqı üzv ölkələri bunun həyata keçirilə biləcəyini, amma miqyasının məhdud ola biləcəyini qeyd edirlər.
İranlı yüksək vəzifəli şəxs “urandan zənginləşdirmə hüququndan heç vaxt əl çəkməyəcək”, ABŞ və İran “heç bir danışıqlar aparmır”, tezliklə Hörmüz boğazının “qanunsuz keçidini” bağlayacaq
Məlumata görə, İranlı yüksək rütbəli səlahiyyətli şəxs çərşənbə günü bildirib ki, nüvə məsələsinin müzakirəsindən əvvəl ABŞ əvvəlcə İranın irəli sürdüyü şərtləri təmin etməlidir; ABŞ-ın hazırda nüvə proqramı ilə bağlı verdiyi təklif İranın tələbləri ilə ziddiyyət təşkil edir; Vance-in son zamanlar irəli sürdüyü konsepsiya yalnız ABŞ tərəfinin tələblərini əks etdirir. Vance bazar ertəsi bildirib ki, İran uranın zənginləşdirilməsi imkanlarını "əhəmiyyətli dərəcədə" azaltmalıdır ki, ABŞ-ın tələblərini yerinə yetirmiş olsun. Çərşənbə günü Brent neftinin qiyməti bir müddət 102 dollar/barel-i keçib.
ABŞ iqtisadiyyatının davamlılığı kiçik kapitalizasiyalı səhmlərin perspektivlərini gücləndirir, Wall Street geri dönüş imkanlarının yaxınlaşacağını gözləyir
Amerika bankı qeyd edir ki, ABŞ yerli iqtisadiyyatına yüksək dərəcədə bağlı olan kiçik səhmlər üçün istehsalat sektoru onların nisbi performansına təsir edən ən vacib makro göstəricidir. Son məlumatlara görə, ABŞ istehsalat sektoru ardıcıl doqquz ay genişlənir və bu, 2022-ci ildən bəri ən uzun genişlənmə dövrüdür.
ABŞ fond bazarı proqnozu | Üç əsas indeksin fyuçersləri birgə enir, Brent nefti yenidən 100 dolları aşır, 30 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatır
ABŞ-ın üç əsas fond indekslərinin fyuçersləri eyni zamanda düşür.
