Sürətli təhvil 4-6 həftə: Dell (DELL.US) üçün yüksək qiymət əsaslandırması və 2027-ci il yaddaş böhranı
Goldman Sachs Dell-in alış tövsiyəsini saxlayır və bildirir ki, şirkətin AI serverlərinin çatdırılma müddəti rəqiblərlə müqayisədə 4-6 həftə daha sürətlidir və bu da onun üstün qiymətə satılmasına dəstək olur. Hesabatda 2027-ci ildə yaddaş tələbatının sıxlığı barədə xəbərdarlıq edilir, həmçinin yaddaş təchizat dərəcəsi və əməliyyat leverajının mənfəət marjasının artması üçün açar olduğu vurğulanır. Şirkət AI texnologiyasının bizneslər tərəfindən qəbulunun hələ erkən mərhələdə olduğunu qeyd edir.
Woofun AI-nin məlumatına görə, Goldman Sachs (GS.US) Dell-ə (DELL.US) "al" reytinqini saxlayır və hədəf qiyməti 570 dollar olaraq təyin edib, hazırda isə səhm qiyməti artıq 574,55 dollara çatıb. Bu qiymətləndirmə əsasının səbəbi Dell-in AI infrastruktur sahəsində fərqlənən çatdırılma qabiliyyəti yaratmasıdır ki, bu da şirkətin kəskin bazar rəqabətində OEM və ODM rəqibləri ilə müqayisədə nisbi qiymət üstünlüyünü qoruyub saxlamasına imkan verir.
2026-cı il oktyabrın 8-də Goldman Sachs Dell-in Round Rock-dakı baş ofisinə yerində baxışa əsaslanan detallı hesabat yayımlayıb, burada rəhbərliyə baş maliyyə direktoru David Kennedy və İnfrastruktur Həlləri Qrupunun prezidenti Arthur Lewis daxil olub. Tədqiqat göstərib ki, Dell-in rəqabət üstünlüyü artıq yalnız komponent təminatından deyil, həm də sistem dizaynı, təchizat zəncirinin idarə olunması, istehsal və yerləşdirilməni əhatə edən bütün zəncirə yayılır. Rəhbərlik AI infrastrukturunun sıravi mal kimi qəbul olunması fikrini rədd edərək, AI yerləşdirilməsinin onlarca layihə düzəlişi tələb etdiyini, Dell-in isə L11 və L12 inteqrasiya sınaqlarını sistemlər zavoddan çıxmamış tamamlayaraq böyük klasterlərin rəqiblərdən daha səmərəli yerləşdirilməsinə nail olduğunu bildirib.
Woofun AI-nin topladığı məlumatlara əsasən, bu səmərəlilik üstünlüyü müştərilərə təxminən 4-6 həftə öncədən istehsala başlamaq və gəlir əldə etmək imkanı verir, bu da yüksək qiymətin əsas dayağı hesab olunur. Bundan başqa, Dell sifarişləri təsdiqləmək üçün ciddi prosesi həyata keçirir, yeni bulud müştəriləri üçün son müqavilələri və maliyyələşdirmə tədbirlərini yoxlayır; onun maliyyə xidmətləri isə yalnız məhsulun göndərilməsi və yerləşdirilməsi arasında qısa müddətli körpü kimi çıxış edir və yeni bulud müştərilərinə uzunmüddətli maliyyələşdirmə aləti təqdim etmir, bununla da kredit riskini nəzarətdə saxlayır.
Təchizat zəncirinə baxanda, Goldman Sachs bildirir ki, təchizat hələ də AI infrastrukturunun böyüməsində əsas dar boğaz olaraq qalır, Dell isə yaddaş bazarındakı gərginliyin 2027-ci ilədək davam edəcəyini gözləyir. Məhsuldarlığın yaxşılaşması təklifi artırsa da, tələbin artım tempi daha sürətli olaraq qalacaq, bu səbəbdən 2027-ci ilin mühiti daha çətin olacaq. Dell birbaşa satış komandası sayəsində tələbdəki dəyişiklikləri qabaqcadan görə bilir və yaddaş resurslarını PC kimi zəif bazarlardan AI serverlərinə yönləndirə bilir, şirkətin miqyası və proqnoz dəqiqliyi komponent tədarükçüləri üçün onu prioritet partnyora çevirir. Son dövrdə Dell-in imzaladığı uzunmüddətli müqavilələr əsasən təchizatı təmin etməyə yönəlib, qiymətləri isə sabitləmir, qiymət hər rübdə yenilənir. Mənfəətlilik baxımından, AI serverlərinin mənfəət marjası orta birrəqəmli faizdə qalır və bu da gəlirlilik ilə rəqabət mövqeyi arasında balans nöqtəsi hesab olunur. Dell serverlərin mənfəət marjasını aqressiv şəkildə artırmaqdan yayınaraq komponent xərclərindəki (xüsusilə yaddaş) dalğalanmaları ötürər.
Daha vacib mənfəət artım nöqtəsi isə öz IP yaddaş həllərinin yayılmasından qaynaqlanır; bunlara PowerScale, obyekt yaddaşı, Project Lightning və məlumat platforması imkanları daxildir, strukturlaşdırılmamış məlumatın saxlanması güclü artım nümayiş etdirir.
Eyni zamanda, ISG-nin bütövlükdə miqyas iqtisadiyyatı mənfəət artımını sürətləndirir, AI server gəlirlərində əlavə əməliyyat xərcləri nisbətən az olur, prosessor, yaddaş və digər komponentlərin alış miqyasının rolu isə daha da artır.
Korporativ AI tətbiqi hələ erkən mərhələdədir və infrastruktur yalnız transformasiyanın bir hissəsidir. Dell vurğulayır ki, uğurlu tətbiq üçün məlumatların hazırlanması və biznes proseslərinin yenidən qurulması vacibdir. Əksər müəssisə mühitləri bulud servisi modellərini və lokal yerləşdirmədə açıq mənbəli modelləri birləşdirən hibrid arxitekturaya doğru inkişaf edəcək, bununla da məlumat təhlükəsizliyini qoruyub ümumi sahiblik xərclərini azaldacaq. Hazırda tətbiq daha çox maliyyə institutları kimi texnoloji cəhətdən inkişaf etmiş istifadəçilərlə məhdudlaşır, lakin təşkilatlar transformasiyanı başa vurduqca daha geniş yayılma sürətlənəcək. Dell özünü "müştəri 0" olaraq mövqeləndirir, ISG proqram təminatı inkişafında daxili olaraq agent AI-dan istifadə edir və paylaşa biləcəyi təcrübə toplayır. Dell-in mövqeyi ona qiymət üstünlüyünü dəstəkləyə biləcəkmi, 2027-ci ildə yaddaş bazarındakı vəziyyət ilk müşahidə nöqtəsi olacaq. Çatdırılma sürəti, sifariş keyfiyyəti və yaddaş yayılmasının eyni vaxtda reallaşması, Goldman Sachs-ın al tövsiyəsinin formalaşmasında əsas faktorlardır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
BUZZ-SpaceX tezlik razılaşmasına nail olduqdan sonra ABŞ telekommunikasiya səhmləri azaldı
9 oktyabr – ** SpaceX SPCX.O ölkə üzrə ABŞ-ı əhatə edən aşağı tezlik diapazonlu tezlik lisenziyalarının bir portfelini əldə edən bir (link) razılaşmaya imza atdı və bu, Starlink Mobile-ni ABŞ-ın əsas telekommunikasiya operatoruna çevirəcək; ABŞ-da telekommunikasiya şirkətlərinin səhmləri bazardan əvvəl azaldı ** T-Mobile TMUS.O səhmləri 6.3% aşağı düşdü, AT&T 5.7% azaldı, Verizon VZ.N isə 5.1% dəyər itirdi ** Wall Street Journal məlumatlı mənbələrə əsaslanaraq bildirir ki, SPCX bu aktivləri əldə etmək üçün satıcı olan özəl investisiya şirkəti Grain Management-ə təxminən 8.0 billions dollar nağd ödəniş edəcək ** Razılaşmanın maliyyə detalları hələ açıqlanmayıb ** Bu saziş ənənəvi operatorlar üçün rəqabət təzyiqini artırır və peyk vasitəsilə birbaşa cihazlara bağlantı texnologiyasını uzaq siqnal zonalarının ehtiyat funksiyasından çıxararaq yerüstü mobil şəbəkələri əvəz edə biləcək potensiallı əsl kommersiya rəqibinə çevirir ** “Üç əsas operatorun (T, TMUS, VZ) sürətli məlumat istifadəçiləri (HSD) sektorunda zəif performansına baxmayaraq, bu, daha real rəqabət təhlükəsidir, lakin tam olaraq gözlənilməz deyildi və böyümə ehtimalı ilk növbədə kənd yerlərində olacaq” – JPMorgan ** Bu il ərzində, TMUS 15.6% azalıb, VZ isə 13.7% artıb, T isə cüzi yüksəlib ** Avropa telekommunikasiya səhmləri də (link) təzyiq altına düşüb, bura Almaniyanın Deutsche Telekom DTEGn.DE daxildir
BUZZ-SpaceX səhmləri yüksəldi, çünki şirkət milli aşağı tezlik spektrinin kombinasiyasını almaq üçün müqavilə bağladı.
9 oktyabr – SpaceX səhmlərinin qiyməti səhmlərin açılışdan əvvəlki ticarətində 3.8% artaraq 166.70 dollara yüksəldi. Şirkət ABŞ-da aşağı tezlikli spektrumu əldə etmək üçün razılaşma əldə edib və bu yolla ölkə üzrə fəaliyyət göstərən mobil operatorlara çağırış etmək niyyətindədir. The Wall Street Journal-ın məlumatına görə, SpaceX bu aktivlərin əldə edilməsi üçün Grain Management-ə təqribən 8 milyard dollar ödəyəcək. Bu tezliklər uzaq məsafələrə siqnal ötürə və divar kimi sıx maneələri də keçə bilən radio dalğalarını əhatə edir. Tərəflər sazişin maliyyə şərtlərini hələ açıqlamayıblar. Bu alış Starlink Mobile xidmətinin "birbaşa terminala bağlantı" imkanlarını gücləndirəcək və ənənəvi baza stansiyalarına asılılığı azaldacaq. Müqavilə peyk rabitəsi ilə mobil rabitə şəbəkələri arasında rəqabəti daha da kəskinləşdirir və mövcud mobil operatorlar üçün təzyiqləri artırır. Əqd ABŞ Federal Communications Commission-un təsdiqinə ehtiyac duyur. Son ticarət gününün sonunda SPCX-in qiyməti IPO qiyməti olan 135 dollardan 18%-dən çox artıb.
Waller şahin açıqlamalarından sonra Goldman Sachs faiz artımı proqnozunu yüksəltdi: Dekabrda əlavə olaraq iki dəfə 25 baz puanlıq faiz artımı ola bilər.
Goldman Sachs-ın baş iqtisadçısı Jan Hatzius bildirib ki, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi yalnız dekabr ayında bir dəfə deyil, iki dəfə faiz dərəcələrini artırmağı seçə bilər.
OpenAI-nin gəliri 18 milyard dollar azaldı, bu isə çip səhmlərinin kəskin ucuzlaşmasına səbəb oldu
OpenAI-nin illik gəliri 50 milyard dollara düzəldilib, bu da Nvidia, AMD kimi şirkətlərin səhmlərinin dəyərinin azalmasına səbəb olub. Bazarda əhval-ruhiyyə fərqlənir: bir tərəf IPO riskləri və itkilərin artacağı barədə xəbərdarlıq edir, digər tərəf isə 4 trilyon dollarlıq AI investisiya perspektivini müsbət qiymətləndirir.
