Amerika Alüminium (AA.US) Q3 telefon konfransı: Qlobal alüminium ehtiyatları cəmi 42 günlük istehlaka çatır, məlumat mərkəzlərinin tikintisi alüminiumun təklif və tələbinin davamlı sıxlığını təmin edir

İntelligent Maliyyə APP xəbər verir ki, ABŞ-ın əsas boksit və alüminium məhsulları istehsalçısı olan American Alüminium Şirkəti (AA.US) Pekin vaxtı ilə cümə səhəri üçüncü rüb üzrə son maliyyə nəticələrini açıqladı. Üçüncü rübdə gəlir 3.704 milyard dollar təşkil edib, illik 23.7% artıb, əvvəlki ilin eyni dövründə bu rəqəm 2.995 milyard dollar idi; MarketBeat-in konsolidə göstəricisinə görə, Wall Street analitiklərinin ortaq gözləntisindən (təxminən 3.77 milyard dollar) bir qədər aşağıdır. Şirkətə aid xalis mənfəət 483 milyon dollar olub, illik 108.2% artıb, əvvəlki ilin eyni dövründə isə bu rəqəm 232 milyon dollar idi; seyrək hər bir səhmdə gəlir 0.88 dolları 1.81 dollara yüksəlib. Xüsusi layihələr istisna edilməklə, düzəliş edilmiş xalis mənfəət 485 milyon dollar olub, əvvəlki ilin eyni dövründə isə 6 milyon dollar xalis zərər idi; düzəliş edilmiş hər bir səhmdə gəlir 1.82 dollar olub, bazar gözləntisinin (1.51 dollar) təxminən 20.5%-ni üstələyib, əvvəlki ilin eyni dövründə isə 0.02 dollar ziyan var idi. Ümumilikdə, alüminium şirkəti mənfəətin əhəmiyyətli yaxşılaşmasını və düzəliş edilmiş mənfəətin gözləntiləri aşmasını nümayiş etdirir, gəlir isə bir qədər gözlənilən hədddən aşağıdır.

Qiymətlərin azalması və göndərilmə həcmində normalləşmə dövrü rüblük göstəricilərə təsir etsə də, alumina qiymətlərinin yüksəlməsi, Pinjara təmizləmə zavodunun bərpası, eləcə də elektrolitik alüminium istehsalı və xərclərin idarəsi dəstək rolunu oynayıb. Rübdə əməliyyat pul axını 643 milyon dollar, sərbəst pul axını 472 milyon dollar olub. İlin ilk üç rübündə yığılmış sərbəst pul axını təxminən 600 milyon dollardır. İdarəetmə dördüncü rübdə əsas iki iş bölməsi üzrə istehsal və göndərilərin davamlı artacağını gözləyir; alumina bölməsi üçün əməliyyat faktorlarının xalis təsiri gözlənilən kimi saxlanılacaq, lakin hesabat hələ qiymət dəyişikliklərini əhatə etmir və sonrakı qiymət artımı gəlirə ötürülə bilər.

Bütövlükdə, American Alüminium-un pul yaratma qabiliyyəti paralel şəkildə güclənir— üçüncü rübdə düzəliş edilmiş EBITDA 789 milyon dollar olub, illik 192.2% artıb, əvvəlki ilin eyni dövründə bu rəqəm 270 milyon dollar idi; əməliyyat pul axını bir il əvvəlki 85 milyon dollardan 643 milyon dollara, sərbəst pul axını isə 66 milyon dollar xalis çıxışdan 472 milyon dollar xalis daxilolmaya çevrilib. Lakin ikinci rübdən müqayisədə, gəlir təxminən 6.6% azalıb, düzəliş edilmiş xalis mənfəət təxminən 13.7% azalıb, əsas səbəblər alüminium qiymətlərinin azalması və göndərilmələrin normallaşmasıdır, əməliyyatın inkişafı və alumina qiymətlərinin yüksəlməsi bu təzyiqləri qismən kompensasiya edib.

Şirkət AliGroup-un alışı üzrə irəliləyir və artıq 2.6 milyard dollar dəyərində bond maliyyələşdirməsini tamamlayıb, bu isə 3.1 milyard dollar nakit qiymətin bir hissəsinin ödənilməsi üçün istifadə olunacaq və tədarük 2027-ci ilin birinci yarısında baş tutacaq. Tədarükdən sonra prioritet borcların azaldılması olacaq. Massena şərqi sahəsinin satış müqaviləsi maksimum 315 milyon dollar nakit gətirə bilər, tədarük zamanı ilkin olaraq 50-65 milyon dollar alınacaq, qalan gəlir isə sonrakı məlumat mərkəzi inkişafı ilə bağlıdır; əlavə olaraq iki aktivin monetizasiyası üzrə imkan mövcuddur. Sənaye səviyyəsində, qlobal alüminium ehtiyatları təxminən 42 günlük istehlak həcmindədir, Şimali Amerika və Avropada struktur çatışmazlığı mövcuddur.

Şirkət idarəçiliyi konfransda proqnoz verib ki, 2027-ci ildə İndoneziyada təxminən 1.5 milyon ton elektrolitik alüminium istehsalı əlavə olacaq və bazar bunu həzm edə bilər; Çin xaricindəki alumina bazarı isə azalma, layihə gecikməsi və yeni təchizat qeyri-müəyyənliyi səbəbilə daha da sıxılacaq. Qərbi Avstraliya mədənlərinin lisenziyası gözlənildiyi kimi 2027-ci ilə keçə bilər, şirkət mövcud sahədə əlavə altı aylıq mədənçilik üçün planlaşdırıb və əgər lisenziya 2027-ci ilin ortasınadək alınsa, tədarük, keyfiyyət və xərclərə ciddi təsir etməyəcək.

Bazarın əvvəlki fokusunda olan "misli görünməmiş AI hesablama infrastrukturu dalğasının məlumat mərkəzlərində alüminium tələbatını artırıb-artırmadığı"— bu konfrans zəngində "AI hesablama infrastrukturu" alüminium tələbatının artmasının əsas səbəbi kimi birbaşa qeyd edilmədi. İdarəetmə açıq bildirib ki, "qablaşdırma, məlumat mərkəzlərinin genişlənməsi və elektrik bazarı tələbi aparıcı roldadır", lakin elektrik bazarı tələbi birbaşa AI məlumat mərkəzləri, elektrik şəbəkəsinin genişlənməsi və ya əlaqəli avadanlığın alışına aid edilməyib.

Məlumat mərkəzi ilə birbaşa əlaqəli əsas mövzu Massena şərq sahəsinin aktivlərinin monetizasiyasıdır: sahənin bir hissəsinin satılması maksimum 315 milyon dollar nakit əldə edə bilər, tədarük zamanı ilkin olaraq 50-65 milyon dollar alınacaq, qalan məbləğ məlumat mərkəzi qurulması və genişlənməsi ilə addım-addım əldə ediləcək. İdarəetmə bildirib ki, sahənin maksimal tutumu 635 megavat ola bilər və alıcı tutumun mümkün qədər artırılmasını istəyir, çünki miqyas böyüdükcə layihənin iqtisadi effektliliyi artacaq; son genişlənmə tələbat, lisenziyalar və kapital yatırımı ilə bağlıdır. Şirkət əlavə iki aktiv monetizasiya imkanını irəlilədib, lakin hələ adlarını açıqlamayıb. Ümumilikdə, idarəetmənin baxışına görə, American Alüminium həm alüminium və alumina tədarük-tələb düzəlməsi, həm də məlumat mərkəzi inkişaf tələbi ilə sənaye sahələrinin dəyərini üzə çıxarır.

Mühəndislik tərəfindən baxıldıqda, böyük AI məlumat mərkəzi öncə yüksək sənayeləşmiş "hesablama fabriki"dir: polad infrastruktur, prefabrik polad strukturlar, avadanlıq dayağı, rek və periferiya obyektləri; mis bu sənayedə əsas metallardan biridir və yüksək/az gərginlik paylanması, kabellər, magistrallar, torpaqlama, transformator bağlantıları, maye-soyuducu plitələr və istilik dəyişdiricilərə daxil olur. Alüminium uzun illərdir misin alternativi kimi qəbul edilir, xüsusilə xərclər və çəki həssaslığı, elektrik keçiricilik tələbi nisbətən düşük tətbiq sahələrində; bu tendensiya on illərdir mövcuddur və son zamanlar resurs təhlükəsizliyi və yeni enerji sənayesi ilə sürətlənib, lakin yüksək etibarlılıq və yüksək güc tətbiq sahələrində mis yenə də əvəzsizdir.

Polad, mis, alüminium, nikel, qalay və s. sənaye metallarını AI GPU/ASIC, məlumat mərkəzləri CPU, HBM/NAND/HDD yaddaş, 2.5D/3D qabaqcıl paketləşmə, maye-soyuducu sistemlər, optik əlaqə tədarükü, məlumat mərkəzi elektrik tədarük zənciri və AI hesablama infrastrukturundan başqa "AI əsas investisiya istiqaməti" kimi qiymətləndirmək mümkündür— AI tətbiqi və məlumat mərkəzi inşası yalnız model, çip və yüksək performanslı AI bulud serverlərinin alınmasını tələb etmir, həm də AI hesablama infrastukturunun tutumunun böyüməsinə dəstək üçün xeyli enerji, metal, kimyəvi məhsul və resurs təhlükəsizliyi premiumu alışı tələb edir.

Aşağıda American Alüminium Şirkətinin nəticələr konfransının tam mətnini (tərtibatda süni intellekt alətləri ilə köməkli tərcümə):

Operator:

Axşamınız xeyir, American Alüminium Şirkətinin 2026-cı ilin üçüncü rüb nəticələri və konfransına xoş gəlmisiniz. [Operatorın qeydini] Qeyd edin ki, bu konfrans yazılır. İndi konfransın rəhbərliyini Maliyyə və Kapital bazarlarının baş vitse-prezidenti Louis Langlois-a təhvil verirəm. Buyurun.

Maliyyə və Kapital bazarlarının baş vitse-prezidenti Louis Langlois:

Təşəkkürlər, hər kəsə salam. Bu gün mənimlə birgə American Alüminium Şirkətinin prezidenti və icraçı direktoru William Oplinger, və icraçı vitse-prezident və baş maliyyə direktoru Molly Beerman iştirak edir. Bill və Molly-nin çıxışı bitəndən sonra suallarınızı cavablandıracağıq.

Xatırlatıram ki, bu günki müzakirə gələcək hadisələr və gözləntilərə dair proqnoz xarakterli bəyanatları əhatə edir, və bu bəyanatlar müxtəlif fərziyyə və məhdudiyyətlərə tabedir. Şirkətin real nəticələri ilə bu bəyanatlar arasında ciddi fərqlər yarada biləcək amillər bugünkü təqdimat materiallarında və ABŞ Qiymətli Kağızlar Komissiyasına göndərdiyimiz sənədlərdə sadalanıb.

Bundan başqa, bu təqdimat materiallarında bir sıra ABŞ mühasibat standartına uyğun olmayan maliyyə göstəriciləri var. Tarixə aid belə maliyyə göstəriciləri ilə ən uyğun ABŞ mühasibat standartı göstəricilərinin uzlaşdırma cədvəli bu gün təqdimatın əlavəsində qeyd olunur.

Bu slaydda izah olunan səbəblərdən dolayı biz bəzi proqnoz xarakterli ABŞ mühasibat standartına uyğun olmayan göstəricilərin say baxımdan uzlaşdırma cədvəlini təqdim etməmişik. Bu gün müzakirədə qeyd olunan EBITDA - düzəliş edilmiş EBITDA-dır.

Sonda, daha əvvəl qeyd olunduğu kimi, nəticələrə dair press-reliz və slayd təqdimat materialları artıq saytımızda yerləşdirilib. İndi konfransı Bill-ə verirəm.

Prezident, icraçı direktor və direktor William Oplinger:

Təşəkkürlər Louis, 2026-cı ilin üçüncü rüb nəticələri konfransımıza qatıldığınız üçün təşəkkür edirəm. Nəticələri müzakirə etməzdən əvvəl 16 sentyabrda Braziliyanın Alumar elektrolitik alüminium zavodunda baş vermiş faciəli ölüm hadisəsindən danışmaq istəyirəm. Bir həmkarımızın vəfatı American Alüminium ailəsini dərindən kədərləndirib, həmişə onun ailəsi, dostları və kolleqaları ilə birlikdəyik.

Şirkətimiz əsas dəyərlərə söykənir: dürüstlük, mükəmməl əməliyyat, işçilərə qayğı və liderliyə cəsarət. Təhlükəsizlik dəyərlərin əsasıdır və biznes fəaliyyətimizdə yol göstəricidir. Heç bir istehsal, maliyyə və əməliyyat hədəfi hər bir işçi və podratçı üçün hər gün evinə salamat çatmasını təmin etməkdən daha vacib deyil.

İllərdir təhlükəsizlik sistemlərini gücləndiririk və təhlükəsizliyin yaxşılaşması üçün resurslar yatırırıq. Bu səylər bizə bir çox sahədə əhəmiyyətli inkişaf qazandırıb. Lakin bir həmkarımızı itirəndə, yalnız irəliləyiş yetərli deyil. Şəxsi öhdəlik götürürəm: bu hadisədən öyrənmək, lazımi addımlar atmaq, təhlükəsizlik mədəniyyətini gücləndirmək və riski azaltmaq, ən yüksək təhlükəsizlik standartlarını tətbiq etmək, məsuliyyəti üzərimizə götürmək.

Böyük faciə bizi bir daha xatırlatdı ki, təhlükəsizlik hər gün hamımızın daimi diqqət və sadiqliklə yanaşmasını tələb edir. Bu öhdəliyi yadda saxlayaraq, indi üçüncü rüb nəticələrini təqdim edirəm.

Əməliyyatlardan alışdığımız momentumu davam etdiririk və üçüncü rübdə güclü göstəricilər əldə etdik. İlin əvvəlindən bəri altı istehsal rekordu yeniləmişik, alüminium üretimi rübdə təxminən 15 min ton artıb, Alumar elektrolitik zavodunun yenidən işə düşməsi tamamlanıb və Pinjara alumina təmizləyici zavodu da əhəmiyyətli bərpa göstəricisi göstərib.

Bu nailiyyətlər təsdiqləyir ki, aktiv portfelimizin əməliyyat sabitliyi yaxşılaşıb və intizamlı icra keyfiyyətimiz var. Massena şərqi sahəsinin bir hissəsinin satışına dair son müqaviləyə nail olmuşuq, bu satışdan maksimum 315 milyon dollar nakit əldə edə bilərik. Tədarük zamanı ilkin olaraq 50-65 milyon dollar alacağıq; tədarük 6 ay ərzində baş tutacaq, lakin adi lisenziya, tənzimləmə təsdiqi, əsas inkişaf və tədarük şərtləri yerinə yetirilməlidir.

İlin sonunda əlavə nakit ödənişləri alacağımızı gözləyirik, lakin müqavilə maksimum 7 illik istismar müddəti nəzərdə tutur. Bu sövdələşmə, 2030-cu ilədək aktiv monetizasiyanı 0.5-1 milyard dollar arasında artırmaq məqsədimizi dəstəkləyir və ilk addımdır.

AliGroup-un alışı irəliləyir. Aktivlərin 2026-cı ilin birinci yarısındaki güclü göstəriciləri bu sövdələşmənin strateji və maliyyə əsaslarını bir daha təsdiqlədi. South32 səhmdarları alışa icazə verdi, biz də 2027-ci ilin ilk yarısında tədarükün tamamlanmasına daha yaxınlaşdıq.

Sövdələşmənin tamamlanmasını sürətləndirmək üçün son yeniliklərdən danışım. 30 iyun AliGroup-un alışı elan olunandan sonra tədarükə hazırlıqla bağlı ciddi irəliləyiş əldə etdik. Sentyabrda 2.6 milyard dollar borc finanslaşdırması tamamladıq və tranzit finanslaşdırmanı ləğv etdik.

Finanslaşdırmanın əvvəlcədən təmin edilməsi alışı icra riskini azaldır və nakit ödəniş üçün maliyyə sabitliyi verir. Açıq məlumatlara görə, South32-nin göstəriciləri də daxil olmaqla, cari kvartal başa çatanadək kilidli qutudakı dəyər 300 milyon dolları aşır.

Əsas yurisdiksiyalarda tənzimləmə təsdiqi prosesləri uğurla gedir. Cari ayın əvvəlində Cənubi Afrika prezidenti Ramaphosa və digər mühüm maraqlı tərəflərlə görüşdüm. Maraqlı tərəflərlə pozitiv dialoq quruldu və biz hələ də tədarükün 2027-ci ilin ilk yarısında baş tutacağına inam bəsləyirik.

Keçid və inteqrasiya komandamız aktivlərin ötürülməsi üçün hazırlıq görür. Bu iş təşkilat üzrədir, əsas məqsəd əməliyyat davamlılığını qorumaq, birləşmiş portfel aktivlərinin dəyərini maksimal səviyyədə həyata keçirmək və tədarük başa çatandan sonra dərhal icra və sinerji təsirlərinin əldə edilməsinə ciddi hazırlaşmaqdır. O vaxta qədər, hər iki biznes müstəqil işləyəcək.

İndi konfransı Molly-yə verirəm, maliyyə göstəricilərini təqdim edəcək.

İcraçı vitse-prezident və baş maliyyə direktoru Molly Beerman:

Təşəkkür edirəm, Bill. Üçüncü rübdə gəlir 3.7 milyard dollar, rüblük dəyişiklik əsasən metal qiymətlərinin azalmasını əks etdirir. Alumina bölməsi xarici satışdan gəlir 7% artıb, 680 milyon dollara çatıb, səbəb alumina satış qiymətinin və göndərilən həcm artmasıdır.

Alüminium bölməsi xarici satışdan gəlir 3 milyard dollar olub, əsasən metal qiymətlərinin azalması, ikinci rübdə yenidən düzülən ehtiyatların satışından sonra göndərilmələrin normallaşmasını əks etdirir, əlavə məhsullar üçün premium bu təsiri qismən kompensasiya edib. Üçüncü rübdə American Alüminium-a aid xalis mənfəət 483 milyon dollar oldu, keçən rübdə bu rəqəm 407 milyon dollar idi, adi səhmdə gəlir 1.81 dollara yüksəldi.

Düzəliş edilmiş xalis mənfəət güclü olaraq qalıb, 485 milyon dollar, ikinci rübdə 562 milyon dollar idi. İndi düzəliş edilmiş EBITDA-nı izah edəcəm. Düzəliş edilmiş EBITDA 789 milyon dollar olub, güclü əməliyyat və alumina qiymətlərinin yüksəlməsi metal qiymətlərinin azalmasını qismən kompensasiya edib.

Alumina bölməsi düzəliş edilmiş EBITDA-da 95 milyon dollar artım göstərib, səbəb alumina satış qiymətinin artması və Pinjara təmizləyici zavodunun stabilliyə qayıtdıqdan sonra əməliyyat göstəricilərinin yaxşılaşmasıdır. Alüminium bölməsi istehsal effektivliyində artım əldə edib, o cümlədən maye alüminium həcm artımı, əməliyyat sabitliyinin artması və sərt xərclər nəzarəti.

Lakin metal qiymətlərinin azalması, göndərilmələrin azalması və karbon xərclərinin artması bu gəlirləri üstələdi, bölmənin düzəliş edilmiş EBITDA-sı 862 milyon dollar idi.

İndi 2026-cı ilin üçüncü rüb pul axınına baxım. Rüb sonunda pul balansı 4.4 milyard dollar idi, buna sentyabrda tamamlanmış bond emisiyası ilə toplanan 2.6 milyard dollar daxildir. Bond emisiyasının xalis gəliri AliGroup alışının tədarükü zamanı nakit ödənişi üçün mövcud pul vəsaiti ilə birlikdə istifadə olunacaq.

Hazırda finanslaşdırmanın təmin edilməsi bond bazarındakı dalğalanmalar şəraitində finans təminatı və qiymət riskindən qaçmağa imkan verir. Emisiyanın həcmi aktiv balansın gücünü göstərir, buna ardıcıl güclü sərbəst pul axını dəstək verir.

Üçüncü rübdə əməliyyat pul axını 643 milyon dollar olub, sərbəst pul axını 472 milyon dollar olub, əsasən alüminium bölməsinin güclü EBITDA-sı dəstəkləmişdir, şirkət metal qiymətlərindəki gəliri mənfəətə çevirməyi bacarıb.

İndi üçüncü rüb və 2026-cı ilin başlanğıcından bəri əsas maliyyə göstəricilərinə baxım. 2026-cı ilin ilk 9 ayının xalis aktiv gəliri 25.3% olub. İlin əvvəlindən quartal bazasında investorlar üçün 80 milyon dollar dividend verilib. İlin ilk 9 ayında təxminən 600 milyon dollar sərbəst pul axını yaranıb.

AliGroup alışının tədarükünə yaxınlaşdıqda, gücləndirilmiş balans, dolayı finans və kifayət qədər pul vəsaiti tranzaksiya üçün tam maliyyə təminatı verəcək. Bu, sərt kapital yerləşməsi, güclü pul yaradılması və sabit əməliyyatın birgə nəticəsidir.

İndi proqnoza baxım. Burada qeyd olunan illik proqnoz üzrə biz əsasən transformasiya xərcləri, amortizasiya, faiz və kapital xərclərini kiçik düzəliş etmişik. Dördüncü rübdə iki əsas bölmənin güclü əməliyyat göstəriciləri və üçüncü rübdəki momentumu davam etdirəcəyini gözləyirik.

İki əsas bölmədə istehsal və göndərmə artacaq, təmizləmə sisteminin yaxşılaşdırılması ilə stabillik qorunacaq və elektrolitik alüminium aktiv portfeli əlavə istehsal və xərclər intizamı ilə effektivliyi artıracaq.

Gözləyirik ki, yüksək bazar qiymətləri və stabilliyi qorumaq üçün planlaşdırılmış texniki xidmət bir qədər birbaşa xərcləri artıracaq, lakin ilin son kvartalına daxil olarkən əməliyyat göstəriciləri hələ də çox güclüdür. Dördüncü rüb proqnozu barədə əlavə məlumat üçün slaydın 34-cü səhifəsinə baxın.

İndi konfransı Bill-ə verirəm.

Prezident, icraçı direktor və direktor William Oplinger:

Təşəkkürlər, Molly. Alumina baxımından, bu rübdə Çin xarici bazar daralıb, alumina qiymət indeksləri rübdə hər ton başına təxminən 370 dollara yüksəlib. Gözləyirik ki, dördüncü rübdə və 2027-ci ildə bazar daha da sıxılacaq, səbəb isə elan olunmuş azalmalar, layihə gecikmələri və İndoneziyada yeni tədarükdə qeyri-müəyyənlikdir.

Bunu ilə yanaşı Yaxın Şərq alumina istehsalı bərpa olunur və İndoneziyada elektrolitik alüminium zavodları davamlı inkişafda olduğu üçün alumina tələbatı artacaq. Hərçənd bir sıra tutumların istifadəyə verilməsi vaxtı hələ naməlumdur, bazar vəziyyəti ümumilikdə əlverişlidir.

Çin daxilində tədarük hələ də kifayət qədərdir, yeni təmizləmə tutumları istehsalı və ehtiyatları artırır. Bu, dəyərləndirmədə kəskin fərqə yol açır: Şərqi Asiyada bazar zəifdir, Çin xarici bazarın fundamental göstəriciləri isə sıxılır.

Boksit qiymətləri də rübdə artıb, Çinə çatdırılmada hər quru ton başına təxminən 73 dollar olub. Artım əsasən nəqliyyat xərclərinin yüksəlməsi ilə əlaqədardır.

American Alüminium üçün alumina bazarının güclənməsi və əməliyyatın yaxşılaşması əhəmiyyətli artım imkanları yaradır. Əsas diqqət hələ də təhlükəsiz və etibarlı təmizləmə zavodlarının işinə yönəlib, Pinjara zavodunun son əməliyyat bərpasını möhkəmlətmək və xərcləri sərt idarə etməkdir.

İndi alüminiuma baxaq. Alüminium qiymətləri son pikdən bir qədər düşüb, lakin bazarın fundamental göstəriciləri dəstəkləyir. Tədarük baxımından, Yaxın Şərq elektrolitik alüminium zavodlarının yenidən işə düşməsi və İndoneziyada yeni tutumların artması nəticəsində istehsal bərpa olunur. Yaxın Şərq istehsalının tam olaraq konflikt öncəki səviyyəsinə nə vaxt qayıdacağı hələ naməlumdur.

Bütün dünyada alüminium ehtiyatları hələ də tarixdə ən aşağı səviyyədədir, bu təxminən 42 günlük istehlak həcmindədir — bu onu göstərir ki, bazar əlavə tədarük kəsintiləri və ya gözlənilməz tələbin artımını həzm etməkdə çətinlik çəkir.

Amerikanın Midwest-i, Rotterdam və Yaponiyada regional premiumlar yüksəkdə olsa da, hələ də az ehtiyatlar və regional təchizat çatışmazlığı ilə dəstəklənir. Şimali Amerika və Avropada tədarük gərginliyi xüsusilə diqqətçəkicidir və hər iki regionda metal tədarükündə struktur çatışmazlığı var.

American Alüminium üçün regional yerləşmə, etibarlı tədarük və fərqləndirilmiş məhsul portfeli kommersiya dəyəri təklifinin əsas hissəsidir. Gözləyən sifarişlər hələ də sabit və mövcuddur, satışa çıxarılacaq məbləğ bir il öncəki dövrdən xeyli azdır. Əksər məhsullar artıq satılıb və ya aydın şəkildə bloklanıb.

Qablaşdırma və elektrik bazarı tələbi inkişafı davam etdirir. Nəqliyyat sektoru dayanıqlıdır, tikinti sektoru isə, xüsusilə Avropa tikinti sektoru ən zəif terminal bazardır. Müştərilərin hissi ehtiyatlı, lakin pozitivdir, tədarük qorunması və uzun müddətli kontraktlara diqqət yetirir.

Bitirməzdən əvvəl, bir il əvvəl investisiya günündə təqdim etdiyimiz üç prioritet məsələyə yenidən baxmaq istəyirəm. Birinci — mükəmməl əməliyyat. Konfransın əvvəlində qeyd olunduğu kimi, təhlükəsizlik prioritetimizdir və mükəmməl əməliyyatın əsasıdır.

Əsas risk nəzarətini, lider davranışını və məsuliyyət mexanizmini gücləndiririk. Aktiv portfelin əməliyyat sabitliyi yüksəlir, istehsal rekordu yenilənib və istehsal effektivliyi yaxşılaşıb. Saint-Cyprien və Alumar elektrolitik zavodlarının yenidən işə düşməsi artıq tamamlanıb.

Qərbi Avstraliya ətraf mühitin qorunması agentliyi mədənçilik planımızı nəzərdən keçirdikcə, komanda mədən sahəsinin köçürülməsi üçün hətta hazırdır. Mədənçilik lisenziyası planladığımızdan artıq vaxt alır, bir neçə addım tamamlanmalıdır, o cümlədən apellyasiya və nazirin yekun qərarı, indi proqnozumuz bu prosesin 2027-ci ilə qədər uzanacağıdır.

Sonda lisenziyanı əldə edəcəyimizə inamımız dəyişməyib. Planda mövcud sahədə əlavə altı aylıq mədənçilik nəzərdə tutmuşuq və əgər lisenziyanı 2027-ci ilin ortasınadək alsaq, tədarük, keyfiyyət və xərclərə ciddi təsir etməyəcək. Zərurət olarsa, fövqəladə tədbirlərimiz də mövcuddur.

İkinci — dəyər yaratmaq üçün inkişaf. Investisiya günündə dedik ki, yalnız səhmdar üçün uzun müddətli dəyər yaradan imkan gördüyümüz təqdirdə inkişafı seçəcəyik. AliGroup alışı bu nizam-intizamı təsdiqləyir və gələcək imkanları eyni standartla qiymətləndirəcəyik. Biz yalnız inkişaf üçün inkişaf etməyəcəyik.

Üçüncü — sərt kapital yerləşmə. Güclü sərbəst pul axını arxasında üçüncü rübdə balansı möhkəmlətdik. AliGroup alışında ödəniş və aşağıdakı göstəricilərlə tənzimlənən borcları nəzərdə tutduq, proqnozlaşdırılan leverac təxminən 1.5 qatdır. Tədarükdən sonra borcların azaldılması prioritetdir.

Vaxt keçdikcə müxtəlif pul mənbələri ilə borcu azaldacağımızı gözləyirik — sərbəst pul axını, tədarükdən əldə olunan nakit, transformasiya həyata keçirilən aktivlərin satışından gəlir və Saudi Mining Company səhmlərini monetizasiyası. Birləşmiş portfelin sikl ərzində daha güclü pul yaradıcı qabiliyyəti nəzərə alınaraq, tədarük zamanı düzəliş edilmiş xalis borc hədəfini yeniləyəcəyik.

Massena şərqi müqaviləsi də aktivlərin monetizasiya strategiyamızda əhəmiyyətli irəliləyişdir. Bu addımlar investisiya günündə təqdim olunan strategiyanın icra olunduğunu və American Alüminium-un uzun müddətli dəyər yaratmaq bacarığını artırdığını göstərir.

Son olaraq, üçüncü rübdə əldə olunan nailiyyətlərdən qürur duyuruq, gələcək imkanlara nikbin baxırıq və səhmdarlar üçün dəyər yaratmaq qabiliyyətimizə güvənirik.

Aşağıda nəticələr konfransının sual-cavab bölməsi (AI ilə köməkli ümumiləşdirmə və tərcümə):

İndi operator sual-cavab bölməsinə başlayır.

Operator:

[Operatorın qeydini] İlk sual Morgan Stanley-dən Carlos de Alva-dan gəlir.

Morgan Stanley Araşdırma bölməsi Carlos de Alva:

İlk sualım nəticələr proqnozu ilə bağlıdır. Alumina işinin təxminən sabit qalacağı proqnozu bizi təəccübləndirdi, çünki son aylarda spot qiymətlər yüksəlirdi. Gecikmə effektini başa düşürük, lakin bu bizi bir az təəccübləndirdi.

İzah edə bilərsinizmi, gəlir yaxşılaşmasını kompensasiya edən xərclərin təzyiqi var?

İcraçı vitse-prezident və baş maliyyə direktoru Molly Beerman:

Carlos, sabit proqnoz yalnız əməliyyat göstəricilərinə dair, bazar göstəriciləri daxil deyil. Alumina bölməsi üçün bir sıra müsbət və mənfi faktorlar var. Müxtəlif bölgələrdə texniki xidmət fərqli planlaşdırılıb, lakin göndərmə özünü kompensasiya edib.

Yəni ümumilikdə, iş faktorları bir-birini kompensasiya edib, xalis təsir sıfırdır, yəni sabitdir və üçüncü rübdəki güclü əməliyyat göstəriciləri ilə eynidir.

Carlos de Alva:

Yəni…

Prezident, icraçı direktor və direktor William Oplinger:

Carlos, bir daha qeyd edim, bu proqnoz qiymətləri əhatə etmir, doğru? Yəni əgər bu rübdə qiymətlər yaxşılaşırsa— indi qiymətlər əvvəlki rübdən yaxşıdır— bu yaxşılaşma nəticələrə təsir edəcək.

Carlos de Alva:

Bəli. Yaxşı. Bəli, mən hər ikisini qarışdırmadım. Biz bazar konsensusunu və öz qiymətləndirməmizi izləyirik, bu olacaq. Amma yaxşı, izahat düzgündür. Sonra istəyirəm biləsiniz ki, üçüncü rübdə alüminium istehsalı artdı, lakin göndərilmə bir qədər azaldı.

Stok yığılıb ya gecikmiş göndərmə oldu ki, bu cari rübdə kompensasiya edilə bilər? Ətraflı izah etsəniz yaxşı olar.

Molly Beerman:

Carlos, unutmayın ki, ikinci rübdə birinci rübdə düzülən stokdan təxminən 30 min ton satdıq. Bu üçüncü rübdə təkrar edilmədi. Bu stok düzülməsinin olmadığı üçüncü rübdə göndərmə güclü olub.

Operator:

Növbəti sual Wells Fargo-dan Timna Tannas-dan gəlir.

Wells Fargo Araşdırma bölməsi Timna Tannas:

Kanada alüminium qiymətləri və alüminium tariflərinin istisnası məsələsini müzakirə etməyə dəyər, çünki bu rübdə bu barədə addımlar oldu. Əgər bu müzakirələr davam edirsə və American Alüminium üçün nə deməkdir, fikrinizi eşitmək istərdim.

William Oplinger:

Təşəkkürlər, Timna. Biz ABŞ və Kanada arasında nələrin müzakirə edildiyini bilmirik. Hər iki dövlətə dəstək verməyə və məlumat təqdim etməyə hazır olduğumuzu göstərdik, hər hansı müzakirə üçün qərar çıxarmağa kömək etmək üçün. Ən vacibi, ABŞ-da hələ də təchizat çatışmazlığı var, doğru?

Əgər Kanada tam istisna alarsa və ya aşağı tarif tətbiq edilərsə, sərhəd tələbatını ödəyən alüminium hələ də Şimali Amerika xaricindən gələcəkdir. Buna görə Midwest premium güclü qalmalıdır. Amma bunlar bizim fərziyyələrdir.

Timna Tannas:

Yaxşı, aydındır. İndoneziyada istehsal tutumunun artımı və ona bağlı nikbinliyinizi soruşmaq istəyirəm. Bəzi proqnozlar çox agresiv istehsal artımını göstərir.

İndoneziya hökumətinin alüminium qiyməti riskini başa düşürmü, məsələn keçmişdə nikel qiymətləri kimi? Yeni təchizatin həcmi, İndoneziyada nə qədər istehsal və vaxt cədvəli barədə fikirlərinizi eşitmək istərdim. Həmçinin, Çin istehsalı limitini aşması haqda fikrinizi eşitmək istərdim.

William Oplinger:

Yaxşı. Bəli, burada bir sıra sual var. 2026-cı ilin qalığı üçün elektrolitik alüminium zavodları addım-addım inkişaf edir, Yaxın Şərqdə bir hissəsi bərpa olunur və alumina qiymətləri yüksəlir. Bizim üçün bu yaxşıdır.

Yanvarda daha tam ilin tədarük və tələbi barədə danışacağıq. Amma ilkin olaraq proqnozumuzda, gələn il İndoneziyada təxminən 1.5 milyon ton elektrolitik alüminium istehsalı əlavə olacaq.

75 milyon tonluq bazar üçün bu rəqəm ciddi olsa da, bazar bunu həzm edə bilər. Sonra siz Çin istehsal limitini soruşdunuz. Çin elektrolitik alüminium zavodlarına baxanda, bu limit daha çox siyasət aləti kimi görünür, sərt limit deyil, çünki bəzi zavodlara azacıq istehsalı artırmağa icazə verilir, lakin dramatik artıma icazə verilmir.

Məsələn, 2026-cı ildə Çin istehsalı və ya istehsal tutumu təxminən 45.8 milyon ton olub, nominal limitdən 0.4 milyon ton çoxdur. Onlar limiti məhdudlaşdırır, amma istehsalı azacıq artırmağa icazə verir.

Operator:

Növbəti sual B. Riley-dən Nick Giles-dan gəlir.

B. Riley Securities Araşdırma bölməsi Nick Giles:

Alüminium şirkəti hissələri ciddi təzyiq altındadır. Bill, indiki kapital yerləşməsi strategiyasında səhmdar geri alışının rolu nədir?

William Oplinger:

Biz—Nick, sual üçün təşəkkür edirəm. Biz South32-dəki AliGroup alışı üçün irəliləyirik. Elə indi borc emissiyası etmişik və alışın nakit hissəsini ödəmək üçün maliyyə topladıq. Xatırlayın, nakit qiymət 3.1 milyard dollardır. Yalnız 2.6 milyard dollar toplamışıq, çünki balansdakı puldan istifadə edəcəyik.

Gözləyirik, tədarük ilk yarıda baş tutacaq. Tədarükdən sonra prioritet sürətlə—çünki hazırda gördüyümüz pul yaradıcı qabiliyyətlə borc azalda bilərik.

Bildirildi ki, kilidli qutuda 300 milyon dollar pul var. Bu da nakit qiyməti ödəmək üçün istifadə olunacaq. Hələ ki, əsas hədəf borcun azaldılmasıdır.

Nick Giles:

Aydındır. Təşəkkürlər, Bill. İkinci sualım Qərbi Avstraliya çevrə agentliyinin nəzərindən altı ay gecikmə və bəzi fövqəladə tədbirlər barədədir. Bunların mahiyyəti nədir və təsdiq gecikərsə, tədbir görəcəksiniz?

William Oplinger:

Fövqəladə tədbirlər əsasən mədənçilik fəaliyyətini yenidən planlaşdırmaq və sahədə işə davam etməkdir. Müxtəlif istehsal planları üzərində işləyirik və mövcud sahədə mədənçilikə davam edəcəyik. Tədarük və keyfiyyətə mənfi təsir gözləmirik, və ya dəqiq desək, əlavə mənfi təsir olmayacaq.

Əgər altı aydan uzun çəkərsə, daha çətin qərarlar verəcəksiniz. Lakin inamımız var ki, gələn ilin ilk yarısında lisenziyanı alacağıq.

Operator:

Növbəti sual Bank of Montreal Capital Markets-dən Katya Yančić-dən gəlir.

Bank of Montreal Capital Markets Equity Araşdırma bölməsi Katya Yančić:

İlk sualım alışdakı kontingent ödəniş barədədir. Alumina qiyməti artıq tetik qiymətindən yüksəkdirsə, alumina üzrə ödənişlər artıq başlayıb? Yoxsa necə başa düşməliyik?

Molly Beerman:

Bəli, Katya, bu rübdə— üçüncü rüb LME orta qiyməti təxminən "32.20 dollar" səviyyəsindədir (orijinalda belədir). Dəqiq rəqəmi xatırlamıram, amma ilk dövr üçün təxminən 13 milyon dollar ödəniş yaranacaq. Yəni məbləğ böyük deyil.

William Oplinger:

Amma Katya alumina qiyməti barədə soruşur.

Molly Beerman:

Alumina qiyməti, üzr istəyirəm. Alumina üzrə heç bir ödəniş yoxdur. Tetik qiymətinə çatmamışıq.

William Oplinger:

Katya, hazırda hər ton üçün 370 dollar—üzr istəyirəm, bu gün 387 dollardır—tetik qiymətinə çatmamışıq.

Katya Yančić:

Yaxşı. Sonra aktiv monetizasiyası barədə sualım var. Xatırlayıram ki, Massena şərqindən sonra iki aktiv də tez monetizasiya oluna bilər. Yeniliklər barədə məlumat paylaşa bilərsiniz?

William Oplinger:

Massena şərqindən sonra iki aktiv daha tez monetizasiya oluna bilər. Bəli, Katya, sadəcə zarafat edirəm. Massena şərqi sövdələşməsini elan etdiyimiz üçün şadıq. Struktura baxanda bu kompleks sövdələşmədir. İndi bir hissə nakit gətirir, lakin məlumat mərkəzi tikilib genişləndikcə, gələcək beş ildə yeni nakit gəlir. Geniş potensial var.

Düşünürük ki, daha iki sövdələşmə tez baş tuta bilər. Hələ adları açıqlamışıq. Lakin Massena şərqində sövdələşmə olduğuna görə, indi diqqəti yeni iki sövdələşməyə verəcək. Daha çox yenilik olacaq.

Operator:

[Operatorın qeydini] Növbəti sual JP Morgan-dan Bill Peterson-dan gəlir.

JP Morgan Araşdırma bölməsi William Peterson:

Massena şərqi müqaviləsinə dair sualım var. Təsdiq edilən tutuma dair son məbləği əvvəlcədən bilirsiniz, yoxsa tutum artdıqca maksimum 250 milyon dollar əlavə alırsınız?

Yəni nə vaxt son dəyəri biləcəksiniz? Və bu gələcək üçün model olacaq? Yoxsa unikaldır?

Molly Beerman:

Bill, əvvəlcə tutuma dair cavab verim. Ən aşağı tutum üçün ilkin lisenziya 180 megavat olacaq. Sonra iki dəfə artım ola bilər, müvafiq olaraq 300 megavat və 200 megavat. İndi sahənin maksimum tutumu 635 megavat ola bilər.

Beləliklə, son tutum lisenziya və təsdiq prosesindən asılıdır. Amma ilkin ödəniş ilkin lisenziyaya əsaslanaraq, aşağı tutumda olacaq.

William Oplinger:

Model olacaqmı? Bill, düşünürəm ki, cavab yoxdur. Məlumat mərkəzi satış sövdələşmələrində bir model yoxdur. Hər sahənin dəyərini maksimal həyata keçirmək üçün konkret şərtlər üzərində danışıqlar aparılmalıdır.

Sonrakı iki sövdələşmədən biri oxşar strukturda ola bilər, lakin daha çox ilkin nakit, az gələcək dəyər şərti olacaq. Hər sahənin özünəməxsusluğuna görə, vahid model yoxdur.

William Peterson:

Yaxşı, aydındır. Təşəkkürlər. Sonra alumina və alüminium üzrə xərclərə dair sualım var. Xatırlayıram ki, hər bölmə üçün təxminən 30 milyon dollar artım var idi, yəni xərclərin davamlılığı barədə fikrinizi bilmək istərdim.

Alüminium üzrə konkret olaraq, xammal xərcləri nədən artıb? Alumina üzrə əsasən kaustik soda, bu xərclərin nə qədər davamlı olduğunu bilmək istərdim?

Molly Beerman:

Bill, əvvəlcə kaustik sodadan danışım. İkinci rübdə, müharibədən az sonra kaustik soda qiyməti sürətlə artdı. Lakin tez düşdü. Yəni o vaxt yüksək qiymətlə alınan kaustik soda indi tədricən hesabda görünür, amma rübdə fərq hiss olunmur.

Karbon qiymətləri də artıb. İkinci rübdə üçüncü rüb proqnozu verəndə təsirin 15 milyon dollar olacağını düşünürdük. Son nəticə 20 milyon dollardan bir az çoxdur. Yəni karbon xərcləri hesabda rüblük təsirdə bir az daha yüksək, dördüncü rübdə bir az daha 10 milyon dollar artacaq.

Hal-hazırda dördüncü rübdə alış qiymətləri artan kimi olsa da, az bir fərqdir. Yəni sürətli artım yoxdur.

William Peterson:

Daha bir sual — bir daha dəqiqləşdirim, başa düşdüyümü yoxlayım. Mən hər bölmədə 30 milyon dollar artım düşünürdüm. Amma alumina bölməsi sabitdir, alüminium bölməsi 30 milyon dollar artır. Dəqiqləşdirmək istərdim.

Molly Beerman:

Alüminium bölməsindəki 30 milyon dolların 10 milyon dolları karbon xərcləridir.

Operator:

Növbəti sual Bank of America's Lawson Winde-dən gəlir.

Bank of America Securities Araşdırma bölməsi Lawson Winde:

Massena şərqi satış sövdələşməsi barədə davam edən sualım var. Tədarükdən sonra American Alüminium ətraf mühit bərpası, söküntü və digər tarixi məsuliyyətə sahib olacaq, yoxsa bu məsuliyyət alıcıya keçəcək?

Molly Beerman:

Xeyr, biz ətraf mühit bərpasını saxlayırıq. Sahədə bərpa işimizi davam etdiririk. Satılan torpaqda artıq bizim ətraf mühit bərpası tamamlanıb.

Lawson Winde:

Yaxşı, tam aydındır. Digər sualım, AliGroup imkanları barədədir və bu həmişə müzakirə olunub. Qlobal potensial alışı imkanlarına baxanda, hələ AliGroup kimi unikallara rast gəlirsiniz? Tədarükdən sonra American Alüminium yeni alışa nə qədər maraqlıdır?

William Oplinger:

AliGroup bizim üçün böyük alışdır. Başqa imkanları müzakirə etməzdən əvvəl bu sövdələşməni tamamlamalıyıq. Bu alış ilə iki şeyi sübut etmək istəyirəm: birincisi, şirkəti böyütməyə bacarırıq; ikincisi, alışın uğurlu inteqrasiyasını keçirəcəyik.

Hazırda böyük komanda yaradılıb, inteqrasiyanın baş tutduğu günə tam hazırlaşırıq. Əvvəlcədən hazırlıqda qeyd etdim, Cənubi Afrika prezidenti Ramaphosa ilə görüşdüm, bizi Cənubi Afrikada salamladı və mən vurğuladım ki, biz alüminium şirkətiyik.

Xilsaidi saxlamaq, uzun müddət orada qalmaq və alüminium sənayesinə sadiq olmaq istəyirik. Bunun üçün öncə bu alışa fokuslanacıq və sonra digər imkanları müzakirə edəcəyik.

Operator:

Növbəti sual Barclays-dan Richard Gachitorena-dan gəlir.

Barclays Araşdırma bölməsi Richard Gachitorena:

Əsas sualım alışa dair. South32 səhmdar təsdiqini aldınız. İnteqrasiya hazırlıq işlərini əvvəldən görə bilərsiniz, yoxsa dövlət təsdiqi və alış müqavilələri olana qədər gözləməlisiniz? Sinerji effektini tez əldə etmək üçün əvvəlcədən iş görə bilərsiniz?

William Oplinger:

Bəli. İndi tədarükə qədər iki əsas işimiz var. Birincisi — lazım olan dövlət təsdiqlərini almaq. Təxminən 10-dan çox təsdiq lazımdır, bəziləri artıq alınıb. İndi heç bir maneə görmürük.

İkincisi — son 60 gündə böyük inteqrasiya idarəsi ofisi yaratdıq, tədarükün birinci günü aktivlərin idarəsi üçün tam hazırlıq görürük. Bu ölçüdə aktiv alışının kompleksliyi diqqətə alındığında, bu asan iş deyil.

Alüminium, alumina və boksit üzrə satış, istehsal və hesabat üçün hazırlıq gedir. Yəni əhəmiyyətli çətinlikdir və diqqətimizi ona yönləndiririk.

Molly, bilirəm, bu işdə yaxından iştirak edirsən. Əlavən var?

Molly Beerman:

Əlavə olaraq, South32 ilə 18 aylıq keçid fəaliyyəti müqaviləsi imzalamışıq. Yəni tədarükün birinci günü hüquqi baxımdan olsa belə, hələ də xidmət təminatı olacaq. Amma indi bütün hazırlığı görürük ki, tədarük tamamlananda dərhal komanda ilə işləyib təşkilat, sistem və prosesləri birləşdirib sinerji effektini həyata keçirməklə növbəti adımı ataq.

William Oplinger:

Əlavə edim, tədarükdən əvvəl də iki şirkət birgə çalışır, bunun uğurlu aktiv satışı və alışı olmasını təmin etmək üçün.

Richard Gachitorena:

Bu faydalıdır. Sonra sektor sualım var. Yaxın Şərqdə elektrolitik alüminium istehsalının artırılması düşünülür. Bu məhdudiyyət varmı? Güclü xammal yetərlidir, gələn ilin birinci rübündə tam tutumda işləyə bilərlər? Hormuz boğazında tədarük fasiləsi davam edir, bu onların potensialını necə təsir edir?

William Oplinger:

Bu suala yaxşı cavabım yoxdur. Onlardan soruşmalısınız, bu hədəfə necə nail olurlar. Bir az makro səviyyədə desəm, Hormuz boğazı regionunda alüminium tədarükü üçün dünya dəyişib. İndiki loqistika tam normallaşması üçün hələ vaxt lazımdır.

Yəni təsiri böyükdür. Qiymət indi əvvəlki səviyyədən aşağı düşsə də, yenə də hər ton üçün 3,000 dollar yaxınındadır, bu təsiri göstərir. Yəni təsir əhəmiyyətlidir və gələcəkdə də olacaq.

Operator:

Növbəti sual Wells Fargo-dan Timna Tannas-dan gəlir.

Timna Tannas:

Davam edən dövri kapital üzrə sualım var. Birinci rübdə mövsümi dövri kapital böyük oldu, amma sonra azalma olmadı. Alüminium qiymətləri bu səviyyədə qalarsa, dövri kapitalda böyük azalma gözləyirsiniz? Dördüncü rübdə qiymətlər bu səviyyədədirsə, proqnozunuz nədir?

Molly Beerman:

Timna, dövri kapitalın dövr günlərinə baxanda və tarixə nəzər salanda, adətən 50 günə qədər azalma olur, 35-40 gün. Yəni dördüncü rübdə ən azı 10 gün ekvivalent dövri kapital azalma gözləyirik.

Əlbəttə, real məbləğ il sonu qiymətlərindən asılıdır, amma proqnozumuz budur.

Operator:

İndi növbəti sual Morgan Stanley-dən Carlos de Alva-dan gəlir.

Morgan Stanley Araşdırma bölməsi Carlos de Alva:

Bəli, AliGroup əməliyyatının təsdiqi üçün Çin təsdiqi lazım olacaq?

William Oplinger:

Xeyr.

Morgan Stanley Araşdırma bölməsi Carlos de Alva:

Yaxşı. Sonra Massena şərqi sövdələşməsində tutum artımı yalnız lisenziya təsdiqindən asılıdır, yoxsa məlumat mərkəzi təsiri var? Məsələn, iqtisadiyyat dəyişərsə, birinci və ikinci artımı etmək istəməzlər?

William Oplinger:

Carlos, mənim fikrimcə, Massena şərqində maksimal tutum qoymaq istəyirlər. Məkanın böyüməsi layihənin iqtisadi effektini yüksəldir. Bu, bir neçə amildən asılıdır: sürət, tələbat və lisenziya təsdiqi.

Bunlar əsas məsələlərdir. Sonra kapital yatırımı nə qədər olacaq. Mənim fikrimcə, maksimal tutum olacaq, çünki miqyas böyüyəndə iqtisadi effekt də artır.

Operator:

Sual-cavab bölməsi burada bitir. İndi konfransı cənab Oplinger-ə verirəm, yekun çıxış üçün.

William Oplinger:

Operatora təşəkkür edirəm, həm də konfransa qatılanlara təşəkkür edirəm. Molly və mən yanvarda yenidən sizi məlumatlandıracağımıza ümid edirik. Konfrans burada bitir. Təşəkkürlər.

Operator:

Konfrans artıq başa çatıb. Bu günki nəticələr konfransında iştirak etdiyiniz üçün təşəkkür edirəm. İndi bağlantınızı kəsə bilərsiniz.