Qurum: Gözlənilir ki, HBM gələn ilin birinci rübündə 80%–100% qiymət artacaq, yaddaş üzrə uzunmüddətli müqavilələr 2035-ci ilə qədər bağlana bilər

AI məlumat mərkəzi tələbi davamlı şəkildə artmaqda və bu, qlobal yaddaş çip bazarında təməl tədarük və tələb balansını və qiymətləmə mexanizmini köklü şəkildə dəyişdirir.

KeyBanc Capital Markets analitikləri John Vinh Asiya araşdırmasından sonra yayımladığı hesabatda qeyd edib ki, yüksək bant genişliyinə malik yaddaş (HBM) qiymətlərinin 2027-ci ilin birinci rübündə ardıcıl 80%-dən 100%-ə qədər artması gözlənilir, DRAM qiymətləri bu ilin dördüncü rübündə ardıcıl 15%-dən 20%-ə qədər yüksələcək, NAND artışı isə təxminən 20% olacaq. Eyni zamanda, yaddaş təchizatçıları təsisi ciddi şəkildə məlumat mərkəzinə yönəldirlər və bu səbəbdən növbəti il PC və smartfonlar üçün yaddaş təchizatı 20%-dən 30%-ə qədər azalacaq.

Təchizatın bağlanması trendləri eyni zamanda güclənir. Vinh qeyd edir ki, HP və Dell təchizat müqavilələrini 2031-ci ilə qədər uzadıblar, Google isə 2035-i əhatə edəcək uzunmüddətli müqavilə üçün danışıqlar aparır, bu, cari yaddaş artım dövrünün davamlılığının əvvəlkilərdən xeyli üstün olduğunu göstərir. əvvəlki Wall Street News məqaləsi isə yazırdı ki, Samsung Electronics-in gələn il təxminən 80% yaddaş çip istehsal gücü artıq uzunmüddətli təchizat müqavilələri ilə əvvəlcədən bağlanıb, Nvidia, Google, Microsoft kimi texnologiya nəhəngləri isə qalan təxminən 20% güc üçün yarışırlar və bazar qiyməti sürətlə təchizatçılar tərəfinə keçir.

HBM artım lideridir, DRAM və NAND hamısı yüksəlir

KeyBanc-in Asiya araşdırmasının nəticələri göstərir ki, AI və məlumat mərkəzi tələbi davamlı şəkildə güclənir, nəticədə struktrural yaddaş çatışmazlığı yaranır və qiymətlər hər istiqamətdə yüksəlir.

Vinh proqnozlaşdırır ki, DRAM qiymətlərində bu ilin dördüncü rübündə ardıcıl 15%-dən 20%-ə yüksəliş, NAND-da təxminən 20%, HBM-də isə 2027-ci ilin birinci rübündə ardıcıl 80%-dən 100%-ə qədər aggressiv artım olacaq.

Yaddaş təchizatçılarının istehsal gücü paylama strategiyası qiymət artımının əsas hərəkətverici amilidir. Vinh bildirir ki, təchizatçılar daha çox istehsal gücünü məlumat mərkəzinə yönəltmək niyyətindədirlər və bu, PC və smartfon üçün yaddaş təchizatını növbəti il 20%-30% azaldacaq və istehlak elektronikası bazarındakı mövcud təchizatı daha da daraldacaq.

Nəticədar üçün, Vinh hesab edir ki, bu araşdırma nəticələri Micron üçün ən müsbət təsirli olub, eyni zamanda Analog Devices, Microchip, Texas Instruments və NXP kimi analoq çip istehsalçılarının gəlir proqnozunu artırıb.

Analoq çip sahəsində, Vinh qeyd edir ki, sənaye və məlumat mərkəzi tələbi güclüdür və analoq çip ümumi tendensiyası gözləniləndən daha yaxşıdır, bəzi məhsullarda çatdırılma müddəti təxminən 26 həftəyə uzanıb, bəzi kateqoriyalarda isə hətta bir ilədək. Bu səbəbdən Analog Devices, Microchip, Texas Instruments və NXP-nin gəlir proqnozlarını artırıb.

Lakin, Cirrus Logic bu araşdırmada istisna təşkil edir. Vinh bu səhmin reytinqini “Üstün alma”dan “Sənaye ilə eyni”yə endirib, səbəbi isə təxminən 80% gəlirin Apple-dan asılı olmasıdır və Apple TSMC-də wafer istehsalını azaldıb, bu da təxminən 15-20 milyon ədəd iPhone istehsalının azalması deməkdir.

“Buna görə də, CRUS-un 6-12 ay ərzində inkişaf perspektivi məhdud görünür,” – deyə o yazır. Bundan başqa, Vinh qeyd edir ki, yaddaş qiymətinin yüksək olması səbəbindən Cirrus Logic-in PC bazarında diversifikasiya planları da gecikə bilər.

Uzunmüddətli müqavilələrin xəritəsi genişlənir, bağlanma müddəti 2035-ə qədər uzanır

Təchizat bağlanma tendensiyası bu yaddaş dövrünü tarixdən fərqləndirən əsas xüsusiyyətə çevrilib.

Vinh hesabatda qeyd edir ki, HP və Dell təchizat müqavilələrini 2031-ə qədər, Google isə 2035-ə qədər uzatmaq üçün danışıqlar aparır. Onun fikrincə, bu, yaddaş bazarının bu dövrünün daha güclü davamlılığına işarədir.

Wall Street News məqaləsi yazır ki, Samsung Electronics gələn il təxminən 80% yaddaş çip (o cümlədən HBM) istehsalını uzunmüddətli müqavilələrlə bağlayıb, müqavilə bağlamamış texnologiya şirkətləri isə qalan təxminən 20% güc üçün yarışmalıdır. Samsung Electronics ikinci rübün nəticələrində bildirir ki, “demək olar ki, bütün böyük müştərilər uzunmüddətli müqaviləyə müraciət edirlər”, hətta etiraf edir ki, “bütün tələblərə cavab vermək çətindir.”

Samsung tək deyil - SK Hynix əsas müştərilərlə uzunmüddətli müqavilələri imzalayıb; Micron-un strateji müştəri müqavilələri ikinci rübdə 16-dan üçüncü rübdə 26-a yüksəlib; NAND flash istehsalçısı SanDisk də daxil olmaqla səkkiz böyük texnologiya şirkəti ilə uzunmüddətli müqavilələri bağlayıb.

Bu tendensiyanın formalaşmasının struktur səbəbləri var. Rüblük müqavilələr və spot ticarət yarımkeçirici sənayesində uzun müddətli adət olub və çip istehsalçıları üçün gələcək qiymətlər və tələbi proqnozlaşdırmaq çətin olub. Qlobal texnologiya şirkətləri bu il AI məlumat mərkəzi investisiyalarını kəskin şəkildə artırdığından, sabit yaddaş təchizatı təminatı texnologiya nəhənglərinin əsas strateji məqsədinə çevrilib və uzunmüddətli müqavilə modeli sürətlə yayılır.

Uzunmüddətli müqavilə AI infrastrukturunun bütün zəncirinə yayılır

Wall Street News məqaləsi yazır ki, uzunmüddətli müqavilələr artıq yaddaş çip məhdudiyyətini keçib və AI infrastrukturunun bütün sənaye zəncirinə yayılır.

Komponent sahəsində, Samsung Electro-Mechanics yaxın zamanda Delta Electronics ilə 700 milyard KRW (təxminən 5.07 milyon ABŞ dolları) dəyərində çox qatlı keramika kondensatoru (MLCC) üçün uzunmüddətli təchizat müqaviləsi imzalayacaq, bu isə bu ilin yeddinci belə müqaviləsi olacaq və bu ildə ümumi sifariş dəyəri 4.6 trilyon KRW (təxminən 33.3 milyon ABŞ dolları) çatacağı proqnozlaşdırılır. LG Innotek isə Flip-Chip Ball Grid Array Substrate (FC-BGA) təchizatı üçün uzunmüddətli müqavilə danışıqlarına başlayıb.

Enerji və soyutma infrastrukturunda da oxşar vəziyyət müşahidə olunur. LS Cable & System Meta, Google və digər Amerika texnologiya şirkətləri ilə beş illik busbar uzunmüddətli müqaviləsi imzalayıb; HD Hyundai Electric məlumat mərkəzi üçün transformatorun uzunmüddətli müqavilə danışıqları aparır; LG Electronics isə Amerika AI məlumat mərkəzi infrastruktur şirkəti Air ilə 5 trilyon KRW (təxminən 362 milyon ABŞ dolları) dəyərində soyuq su generatoru təchizatı müqaviləsi bağlayıb.

Yaddaş sahəsində, beş il artıq uzunmüddətli müqavilə üçün standart əsas müddətə çevrilib və hər il avtomatik olaraq bir illik uzatma şərti əlavə olunub. 20%-25% yüksək ilkin ödənişlər sənaye standartı olub, eyni zamanda ciddi məcburi alış şərtləri tətbiq olunur – müştəri məhsulu götürməsə belə, ödənişi etməlidir. Təchizatçılar bəzən bu ilkin ödənişləri böyük miqyaslı wafer fabriklərinin tikintisi üçün maliyyə mənbəyi kimi istifadə edirlər.

İstehsalçıların genişlənmə sürəti tələbin artımına çatmadığı üçün, tədarük və tələbin uyğunsuzluğu getdikcə böyüyür və bazar qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə təchizatçılar tərəfinə keçir. Bu model texnologiya nəhəngləri və komponent istehsalçıları arasında maraqların dərin bağlanmasını əks etdirir: birincilər sabit təchizat zənciri axtarır, ikincilər isə kapital xərcləri riskini kompensasiya edirlər.