Bank of America: Oktyabr ayında faiz artımını gözləyir, “Federal Rezervin ən sevdiyi” inflyasiya göstəricisinin proqnozunu artırır

ABŞ-da inflyasiyanın inadkarlığı yenidən statistik göstəricilərlə təsdiqləndi. Sentyabr ayı üzrə inflyasiya məlumatları gözləntiləri aşdıqdan sonra, Bank of America Securities ABŞ Federal Ehtiyatının ən sevdiyi inflyasiya göstəricisi – əsas PCE üçün proqnozunu artırıb və oktyabr ayındakı faiz artımı proqnozunu təkrar edib. Analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, inflyasiyanın yayılması barədə əlamətlər əvvəllər Federal Ehtiyatın "göyərçin" mövqeyinin çox tələsik olduğunu göstərir.

Əvvəllər sentyabr ayının CPI hesabatı əsas inflyasiyada daha geniş qiymət təzyiqlərinin artdığını göstərmişdi. Bununla yanaşı, cümə axşamı açıqlanan sentyabr ayı PPI məlumatları bazar gözləntilərini xeyli aşdı — PPI illik müqayisədə dörd il ərzində ən yüksək səviyyəyə – 6.3%-ə yüksəldi, əsas PPI isə illik müqayisədə 5.0%-ə qədər genişləndi — bu da inflyasiyanın qısa müddətdə soyumasının çətin olacağı qənaətini daha da gücləndirdi. Hər iki hesabat birgə nəzərdən tutulduqda, bazarın Federal Ehtiyatın faiz artım siyasəti üzrə gözləntiləri daha çox yaxınlaşdı.

Bank of America iqtisadçıları Aditya Bhave və Stephen Juneau 15 oktyabr tarixli hesabatda qeyd ediblər ki, inflyasiyanın yayılma dərəcəsinin artması, əsas inflyasiyanın davamlı olaraq aşağı enməsi istiqamətində irəliləyişin hələ də məhdud olduğunu göstərir. Əsas CPI istehlak səbətində son üç ay üzrə illikləşdirilmiş artım 2.5%-i aşan bölmələrin payı 55%-ə yüksəlib, bu da son dövrlərin ən yüksək göstəricisidir.

İki iqtisadçı hesab edir ki, Federal Ehtiyatın, xüsusilə də Nyu York Federal Ehtiyatının rəhbəri Williams və sədr müavini Jefferson-un son vaxtlar verdiyi "göyərçin" siqnalları "anlaşılmazdır" və vurğulayırlar ki, hər görüşdən əvvəl bütün məlumatların dərcini gözləmək daha ehtiyatlı yanaşmadır.

Bank of America-nın diqqəti yalnız inflyasiya göstəricilərinin gözləntiləri aşmasına deyil, qiymət təzyiqlərinin yayılma dərəcəsinə yönəlib. Bankın istifadə etdiyi əsas göstərici – əsas CPI səbətində üç aya görə illikləşdirilmiş artımı 2.5%-dən çox olan bölmələrin payı – əvvəlki aşağı səviyyəsindən 55%-ə qədər artıb və bu, son aylardakı inflyasiyanın soyuma tendensiyasının aydın şəkildə əksinə döndüyünü göstərir.

Bank of America hesab edir ki, bu göstəricinin mənası ondan ibarətdir ki: inflyasiyanın soyuması təkcə bəzi altbölmələrin qiymətinin azalması ilə deyil, qiymət təzyiqlərinin daha geniş səbətdə eyni zamanda azalması ilə baş verməlidir. Hazırkı yayılma göstəricisinin artması inflyasiyanın davamlı olaraq aşağı səviyyəyə qayıtması üçün əsasın hələ tam olmadığını göstərir.

PPI məlumatlarına əsasən, enerji qiymətləri bir ay ərzində 10%-dən çox artıb, nəqliyyat və anbar qiymətləri aylıq müqayisədə 3.4% yüksəlib, bir neçə altqrup üzrə güclü qiymət təzyiqləri müşahidə olunur və bu da istehsal xərclərinin aşağı səviyyədə istehlak bazarına keçməsi riskinin davam etdiyini göstərir.

CPI məlumatları açıqlandıqdan sonra Bank of America sentyabr ayı üçün əsas PCE aylıq proqnozunu əvvəlki təxminən 0.22%-dən 10 baza bəndi artıraraq 0.32%-ə yüksəldib. Əsas PCE Federal Ehtiyatın pul siyasətinin müəyyən edilməsində əsas inflyasiya göstəricisidir və bu proqnozun artırılması oktyabr ayında faiz artımı proqnozunu birbaşa dəstəkləyir.

Bank of America əvvəlki mövqeyini saxlayır — oktyabrda Federal Ehtiyatın iclasında yenidən faiz artırılmalıdır. Hesabatın ifadələri göstərir ki, bank mövcud məlumat mənzərəsini kifayət qədər aydın hesab edir və gözləmə mövqeyi əksinə siqnalların səhv anlanılması riskini artırır.

Növbəti iqtisadi məlumatlar sırasında, bazar sentyabr ayı pərakəndə satışları və bir neçə Federal Ehtiyat rəsmisinin çıxışlarını izləməyə davam edəcək. Bunlara Fed's Goolsbee, Hammack və Warsh ilə IMF prezidenti Georgieva arasında olan müzakirələr də daxildir və bu açıqlamalar bazarın faiz artımı siyasətinə dair gözləntilərinə əlavə təsir edə bilər.