Kapital xərcləri nisbətən məhdud olduğuna görə bazar tərəfindən üstün tutuldu – Apple (AAPL.US) Nvidia-nı (NVDA.US) geridə qoyaraq yenidən dünyanın ən böyük bazar dəyərlənmiş şirkəti oldu

Wall Street-in texnologiya nəhənglərinin süni intellektə (AI) qoyulan böyük sərmayələrdən əldə olunan gəlirlərlə bağlı narahatlıqları artdıqca, Apple (AAPL.US) cümə günü Nvidia-nı (NVDA.US) geridə qoyaraq yenidən dünyanın ən yüksək dəyərə sahib olan birja şirkətinə çevrildi. Texnologiya səhmlərində ümumi satış dalğasına baxmayaraq, Apple nisbi olaraq mülayim kapital xərcləri və güclü nağd axını ilə investorlar üçün daha müdafiəli texnologiya səhmi statusunu qazandı.

Cümə günü Apple-ın səhmləri 1.2% azalaraq, bağlanış bazar dəyəri təxminən 5.03 trilyon dollar oldu; Nvidia-ın səhmləri isə 4.2% düşərək, bazar dəyəri 4.93 trilyon dollara endi. Bu, bu ilin iyul ayının sonunda qısa müddət Nvidia-nı geridə qoyduqdan sonra, Apple-ın ilk dəfə yenidən qlobal bazar dəyəri üzrə birinci olmasıdır.

Apple-ın birinci yerə qayıtmasının arxasında, bazarın böyük texnologiya şirkətlərinin AI investisiya perspektivlərinə yanaşmasının dəyişməsi dayanır. Son vaxtlar Intel (INTC.US), Amazon (AMZN.US), Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US) və Meta (META.US) kimi iri texnologiya şirkətləri ard-arda məyusedici maliyyə hesabatları və ya proqnozlar açıqladı, bu da investorların texnologiya sektorunun artım perspektivləri və AI investisiyalarının gəlirliliyi ilə bağlı narahatlıqlarını artırdı.

Xüsusilə diqqətəlayiq olan odur ki, iri texnologiya şirkətləri AI data mərkəzləri və digər hesablama infrastrukturuna böyük vəsait ayırmağa davam etdikcə, bazar soruşmağa başlayır ki, bu investisiyalar qısa müddətdə kifayət qədər gəlir və mənfəət gətirə biləcəkmi.

Bəzi texnologiya nəhənglərinin kapital xərcləri artıq onların fəaliyyətindən yaranan nağd axını ötüb və nəticədə sərbəst nağd axın mənfiyə dönüb. Alphabet və Amazon artıq bu vəziyyətlə üzləşib və getdikcə daha çox investisiyaları üçün bond bazarına güvənirlər. Eyni zamanda, faiz dərəcələrinin artması şirkətlərin maliyyələşmə xərclərini daha da artırır.

Müqayisə üçün, Apple digər texnologiya nəhəngləri kimi AI infrastrukturuna genişmiqyaslı sərmayə qoymayıb, əksinə nisbi mühafizəkar kapital xərcləri siyasəti saxlayıb. Bu da bazarın AI investisiya risklərini yenidən nəzərdən keçirdiyi bir vaxtda Apple-ı investorlar üçün daha cəlbedici edib.

Statistikaya görə, bu il ərzində Apple-ın səhmləri ümumilikdə 27% artıb ki, bu da ABŞ birjasının "yeddi nəhəngi" arasında ən yaxşı nəticədir və ikinci yerdə olan Nvidia-nın artımını iki dəfə üstələyir. Eyni zamanda, Apple-ın nağd axını göstəriciləri də bir sıra digər texnologiya şirkətlərindən açıq şəkildə daha yaxşı olub. Bazar gözləyir ki, 30 sentyabr 2026-cı ildə bitəcək maliyyə ilində Apple-ın sərbəst nağd axını illik müqayisədə 38% artaraq 142 milyard dollara çatacaq.

Güclü nağd axın o deməkdir ki, Apple bəzi rəqibləri kimi kütləvi borclanmağa ehtiyac duymadan həm öz biznesini, həm də səhmdarlarına qaytarılacaq gəlirləri dəstəkləyə bilər. Faiz dərəcələrinin artdığı və texnologiya şirkətlərinin maliyyələşmə xərclərinin artdığı bir şəraitdə bu üstünlük investorların daha çox diqqətini çəkir.

Apple-ın yenidən qlobal bazar dəyəri liderliyini ələ keçirdiyi bir dövrdə, ABŞ texnologiya sektoru aydın bir korrektiv dalğa yaşayır. Böyük texnologiya şirkətlərinin gözlənildiyindən zəif maliyyə nəticələri və AI investisiyalarının gəliri ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən Nasdaq 100 indeksi oktyabr ayında ümumilikdə 6.7% azalıb—2025-ci ilin mart ayından bəri ən pis aylıq göstəricidir. Bu müddətdə AI infrastrukturu ilə bağlı səhmlərə xüsusilə ciddi satış basqısı olub. Məsələn, AI hesablama xidmətləri təqdim edən data mərkəzi operatorları CoreWeave (CRWV.US) və Nebius Group (NBIS.US) oktyabrda hərəsinin səhmləri 30%-dən çox dəyər itirib.

Intel-in isə enişi daha kəskindir. Cümə günü səhmlərin kəskin ucuzlaşmasından sonra, bu ay ümumi dəyər itkisi 45%-i keçib və Bloomberg-in 40 illik məlumatında ən böyük aylıq enişə səbəb olub.

Ümumi olaraq, Apple-ın Nvidia-nı yenidən geridə qoyması, investorların böyük texnologiya şirkətlərini dəyərləndirmə meyarlarının dəyişikliyini əks etdirir. Əvvəllər bazar AI infrastrukturuna aktiv sərmayə qoyan, AI bumundan faydalanacaq şirkətləri üstün tuturdu; indi isə, kapital xərcləri artdıqca və maliyyələşmə xərcləri yüksəldikcə, investorlar şirkətlərin nağd axınına, gəlirliliyinə və maliyyə dayanıqlığına daha çox önəm verir. Bu şəraitdə, Apple-ın nisbətən konservativ AI investisiya strategiyası onu digər texnologiya nəhənglərindən fərqləndirən mühüm üstünlüyə çevirib.