Süni intellekt silahlanma yarışı maliyyələşmə xərclərini artırır: ABŞ texnologiya şirkətlərinin maliyyələşmə əlavəsi 2003-cü ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb

Süni intellekt infrastrukturunun qurulması üçün maliyyələşmə tələbatı fasiləsiz genişlənir və bu, ABŞ yüksək texnologiya şirkətlərinin borc maliyyələşməsi xərclərini artırır. ABŞ texnologiya şirkətləri məlumat mərkəzləri və hesablama gücü infrastrukturunun tikintisinə yüz milyardlarla dollar sərmayə qoyaraq bir-biri ilə yarışdığı bir vaxtda, istiqraz bazarı daha yüksək risk əlavəsi tələb etməyə başlayıb.

Bloomberg-in topladığı məlumatlara görə, ABŞ investisiya səviyyəli texnologiya şirkətlərinin borc alanlarının ortalama istiqraz maliyyələşməsi xərci, ümumi ABŞ bazarına nisbətən 2003-cü ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb.

ABŞ texnologiya şirkətlərinin istiqraz faiz fərqi son üç ilin ən yüksək səviyyəsinə yüksəlib, ümumi investisiya səviyyəli istiqraz bazarında isə bu fərq nisbətən sabit qalır. Bu da texnologiya sektoru ilə digər emissiyaçılar arasında maliyyələşmə xərclər fərqinin daha da artmasına səbəb olur.

ABŞ texnoloji nəhənglərinə, süni intellekt infrastrukturunun davamlı qurulması üçün hələ də böyük həcmdə vəsait lazımdır, lakin istiqraz emissiyasının həcmi artdıqca, investorlar potensial kredit riski və təchizat təzyiqlərini kompensasiya etmək üçün daha yüksək gəlirlilik tələb etməyə başlayır. Təhlillərə görə, maliyyə təminatı genişlənməyə davam etdikcə, ABŞ texnologiya istiqrazlarının faiz fərqi daha da arta bilər.

Süni intellekt layihələrində maliyyələşmə xərcləri yüksəkdir, şirkətlər genişləndirilmiş bazar maliyyələşməsinə üstünlük verir

Məlumat mərkəzləri, çip və enerji infrastrukturları üçün fasiləsiz böyük həcmdə sərmayə lazımdır ki, Google, Microsoft, Meta, Amazon və Oracle kimi iri texnologiya şirkətləri bu yatırımları istiqraz bazarı üzərində maliyyələşdirirlər.

ABŞ texnologiya şirkətləri böyük maliyyə ehtiyaclarını fərqli valyuta və bazarlar vasitəsilə bölüşdürməyə çalışırlar. BNP Paribas-ın proqnozlarına görə, 2027-ci ildə Avrozonada investisiya səviyyəli korporativ istiqrazların xalis təklifi 83% artaraq 192 milyard avroya (214 milyard dollar) çatacaq, bu isə bu ilin 105 milyard avrosundan çoxdur.

Ancaq maliyyələşmə kanallarının artması, bazarın qəbul etmə qabiliyyətinin sonsuz genişlənəcəyi anlamına gəlmir. Emissiya miqdarı yüksəldikcə, investorlar yeni istiqrazlarda risk əlavəsini də artırırlar.

Süni intellektə yatırım edən şirkətlər maliyyələşmə qiymətlərinə nisbətən həssas deyillər, çünki rəqabət üstünlüyünü saxlamaq üçün çoxlu vəsait tələb olunur. Lakin getdikcə daha çox şirkət eyni vaxtda istiqraz bazarına daxil olduqda, investor vəsaiti və riskqəbuletmə qabiliyyətinin həddi mövcuddur və texnologiya şirkətləri uğurla maliyyələşməni başa çatdırmaq üçün daha yüksək gəlir təklif etməyə məcbur qala bilərlər.

Oracle və digər şirkətlərin kredit riski diqqət çəkir

İstiqraz bazarında süni intellekt maliyyələşməsinin riskinin yenidən qiymətləndirilməsi artıq bəzi böyük texnologiya şirkətlərinin kredit spread-lərində və kredit defolt birjası (CDS) bazarında özünü göstərir.

Çoxölçülü bulud xidmətləri təminatçılarının istiqraz gəlirliliyi son günlərdə artıb, Oracle istiqraz spread-ləri isə xüsusi diqqət mərkəzindədir. JPMorgan analitiklərinin məlumatlarına görə, Oracle istiqraz spread-i, ümumi investisiya səviyyəli istiqraz indeksinin 2.8 mislinə çataraq tarixi maksimum həddə yüksəlib.

Süni intellektlə əlaqəli şirkətlərin kredit risklərinin hedcinq xərcləri də artır. Alphabet-in CDS xərci son bir ildə demək olar iki qat artıb, Oracle-ın CDS qiymətləri isə nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksəlib.

Financial Times-ın xəbərinə əsasən, süni intellektlə əlaqəli CDS bazarında ticarət aktivliyi yüksəlir, əlaqəli CDS xalis nominal kapitalı bir il əvvəlki 7 milyard dollardan təxminən 30 milyard dollara yüksəlib. Nvidia-nın beş illik CDS-spread-i 141.5 bps-ə çatıb ki, bu da investorların texnologiya sektorunda borc risklərinə diqqətinin artdığını göstərir.

CDS bazarında baş verən dəyişikliklər müvafiq şirkətlərin yaxın zamanda defolta uğrayacağı anlamını vermir, lakin investorların risk hedcini artırdığını və süni intellekt sənaye zənciri şirkətlərinin borc ödəniş qabiliyyəti və gələcək maliyyələşmə ehtiyaclarına daha ehtiyatla yanaşdıqlarını göstərir.

Süni intellekt yatırımlarının gəliri və borc yükü bazarın diqqət mərkəzindədir

Texnologiya şirkətlərində maliyyələşmə xərclərinin artmasının əsas səbəbi, süni intellekt infrastrukturuna qoyulan investisiyaların miqyası ilə gələcək nağd axınının qaytarılma qeyri-müəyyənliyidir.

Böyük texnologiya şirkətləri məlumat mərkəzlərinin və hesablama gücünün genişləndirilməsi işlərini sürətlə davam etdirirlər. Lakin bu investisiyalar davamlı kapital qoyuluşunu tələb etdiyi halda, yatırımların geri dönüş müddəti, süni intellekt biznesinin gəlirliliyi və gələcək kapital xərclərinin həcmi hələ də qeyri-müəyyəndir.

Borc maliyyəsi həcmi genişləndikcə, investorlar artıq şirkətlərin vəsait toplama imkanları ilə yanaşı, onların gələcək nağd pul axınlarının yeni borc yükünü ödəyib-ödəyə bilməsinə də daha çox diqqət yetirirlər.