JPMorgan Unilever (UL.US) üçün "al" reytinqini saxlayır: Yeni orta müddətli çərçivə artımın keyfiyyətini gücləndirir, yüksək tək rəqəmli EPS artımı yenidən qiymətləndirməni təşviq edə bilər.

Jin Tong Finance APP xəbər verir ki, JPMorgan analitik hesabat dərc edərək Unilever (UL.US) üçün "Al" reytinqini saxlayıb və onun Avropa səhmləri üçün hədəf qiymətini 65 avro, Böyük Britaniya səhmləri üçün isə 5700 pens olaraq müəyyən edib. Hesabatda qeyd olunur ki, Kapital Bazarları Günü (CMD) ərəfəsində Unilever qida biznesinin ayrılmasından sonra yeni orta müddətli inkişaf çərçivəsini, eləcə də "qlobal strategiya, yerli icra"ya əsaslanan əməliyyat modelini açıqlayıb. Bank hesab edir ki, yeni məqsədlər şirkətin inkişaf strategiyasının keyfiyyətini gücləndirir, məhsuldarlığın artırılması hədəfi isə mənfəət artımı potensialı ilə bağlı bazarın inamını artırmağa kömək edir.

Unilever bildirib ki, qrupun orta müddətli hədəfi 4%-6% orqanik satış artımını təmin etməkdir ki, bunun da ən azı 2%-i həcm artımından ibarət olmalıdır. Bu hədəf şirkətin əvvəllər əsas ev və şəxsi qulluq biznesində (Core HPC) inkişaf potensialı barədə məlum açıqlamaları ilə uyğun gəlir və eyni zamanda cari bazarın 2026-2032 maliyyə illərində orqanik satış artımının 4%-dən çox olacağına dair geniş nəzərdə tutulan gözləməsini dəstəkləyir.

Şirkət eyni zamanda gözləyir ki, baza əməliyyat mənfəət marjası yüngül şəkildə artacaq, bunu dəstəkləyən amillərə isə 2029 maliyyə ilinə qədər 1 milyard funt sterlinq məhsuldarlıq qənaəti daxildir. Bu qənaət qida əməliyyatları ilə bağlı saxlanılan xərclərin aradan qaldırılması və daha geniş təşkilati sadələşmə nəticəsində əldə olunacaq.

2027 maliyyə ili üçün menecment, göstəricilərin yuxarıda qeyd olunan orta müddətli artım planının daxilində olacağını proqnozlaşdırır; JPMorgan hazırda əsas orqanik satış artımını 5.6%, mənfəət marjasının isə ötən illə müqayisədə 22 baza bəndi daralacağını (simulyasiya göstəricisi) proqnozlaşdırır və hesab edir ki, bu rəhbərlik göstəriciləri 2027-ci il bazar konsensusunu təsdiqləyir.

Əməliyyat modeli baxımından Unilever qrupda yığcam bir mərkəzi komandanı saxlayacaq və bu mərkəz portfelin fokuslanması, uzunmüddətli resurs bölgüsü və əsas markaların (Power Brands) qlobal miqyasda inkişaf etdirilməsinə cavabdeh olacaq; əməliyyat və kommersiya icrası isə yerli bazarlara həvalə ediləcək. Bazarlar altı performans blokuna bölünəcək, hər blok bir regional prezident tərəfindən idarə ediləcək və müvafiq kateqoriyalar üzrə tam maliyyə məsuliyyəti daşıyacaqdır.

Yeni rəhbər komandasının əksəriyyəti mövcud təşkilatdan gəlir, Şimali Amerika prezidenti isə yeganə xarici təyinatdır və gələn ilin 1 yanvar tarixində vəzifəyə başlayacaq, bir neçə həftə ərzində isə rəsmi elan ediləcək.

Unilever bildirib ki, yeni modelin məqsədi mərkəzləşdirilmiş qlobal strategiya ilə yerli icra imkanlarını birləşdirmək, portfelin fokuslanması və sadələşməni təşviq etmək və bazarda lider olan, eləcə də premium rəqəmsal yenilikçi markalardan faydalanmaqdır. İcraçı direktor Fernando Fernandez bildirib: “Yeni əməliyyat modelimiz mərkəzləşdirilmiş qlobal strategiyanı və üstün yerli icranı bir araya gətirəcək, məqsədimiz portfelin fokuslanması və sadələşməni təmin etmək, bazarda lider markalarımızı və rəqəmsal premium yenilikçilərimizi maksimum dərəcədə reallaşdırmaqdır. Biz güclü mövqedən başlayırıq və birinci prioritetimiz davamlı, rəqabətə davamlı həcmlə idarə olunan satış artımı və sabit valyutada gəlir artımının davamlı təmin olunmasıdır.”

Yeni əməliyyat modelinin tətbiqi ilə Unilever-in hesabat təqdimat qaydası da dəyişəcək. Şirkət bundan sonra üç əsas kateqoriya üzrə hesabat verəcək: gözəllik və şəxsi qulluq, ev qulluq və digər; coğrafi açıqlama isə beş bölgəni əhatə edəcək: Şimali Amerika, Avropa, Latın Amerikası/Afrika/Yaxın Şərq/Türkiyə, Hindistan və Asiya (Şimali-Şərqi Asiya və Cənub-Şərqi Asiya və Sakit Okean birləşdirilməklə). JPMorgan bu dəyişikliyin investorların hər bir kateqoriya və bölgənin performansını daha aydın izləməsinə kömək edəcəyini düşünür.

JPMorgan tədqiqat hesabatında qeyd edib ki, Unilever biznes bölmələrinin liderliyinin yenilənməsi, təşviq strukturlarının təkmilləşdirilməsi və daha çox dəyər yaradılmasına fokuslanma (göstəricilər USG, ROIC və TSR ilə bağlı) sonrası davamlı inkişaf modelinə keçid etməyə çalışır. Bu dəyişikliklər əməliyyat çatdırılmasında öz əksini tapdıqca, həcm artımı ilə bərabər, xalis mənfəət marjasının yaxşılaşması əməliyyat mənfəət marjasını artıracaq, orta müddətdə isə yüksək birrəqəmli EPS artımını təmin edə və aksiyaların yenidən qiymətləndirilməsinə kömək edə bilər; eyni zamanda, aşağı xalis borc/EBITDA nisbəti də səhm geri alışı vasitəsilə ümumi səhmdar gəlirini artırmaq potensialını yüksəldir.